撰文：夫如何，Odaily 星球日報
根據外媒報道，韓國四大交易所之一的 Bithumb 再次嘗試IPO，預計將於2025 年下半年上市。早期Bithumb 市佔率曾穩居第一，後來被Upbit 反超並拉大差距，目前排名第二。
身為韓國第二大的加密貨幣交易所的Bithumb，為何如此熱衷上市？上市能為Bithumb 帶來什麼改變，能否幫助其奪回韓國市場的第一王座？
根據相關韓媒報道，Bithumb 本次上市是為了改善治理和管理透明度，同時接受對其內部控制系統的外部驗證，以提高市場對其交易所業務的信任。 Bithumb IPO 的原因大機率不是為了籌集資金。根據今年Bithumb 半年報，該公司持有價值超過4,000 億韓元的資產，對於企業經營來講，並不需要外部融資。
隨著IPO 的推動，改善公司結構的工作已經開始。據一位熟悉Bithumb 情況的官員透露，Bithumb 和Bithumb Holdings 前董事會主席李政勳（音）已返回Bithumb Holdings 擔任註冊董事。為了IPO 的成功，前董事長李政勳預計將增加控制權並開始內部整合。
撇開本次上市計劃，Bithumb 之前已經嘗試過兩次了，但都沒有下文。讓我們回顧一下之前的時間軸。
2019 年1 月，Bithumb 計劃透過美國上市公司Blockchain Industries 進行反向合併在美上市，但由於當時的Bithumb 的股權出售問題以及代幣融資維權事件，導致上市計劃泡湯；
2020 年6 月，加密貨幣交易所Bithumb 業者尋求上市，任命三星證券（Samsung Securities）承銷IPO，但此後再無上市計畫相關後續傳出。
Bithumb 並非沒有想過代幣融資，早在2018 年底，Bithumb 就發行平台代幣BXA，但隨即而來的幾次大型加密貨幣被盜事件，以及Bithumb 股權結構較為混亂，導致代幣BXA 幾乎歸零。 Bithumb 也被BXA 投資者提起訴訟。
除了Bithumb 在近幾年主動積極尋求上市機會，市場上也曾傳出多家公司計劃收購Bithumb，例如火幣、摩根士丹利和 FTX 等，但都無疾而終。
Bithumb 如此著急出手，背後既有來自產業變革的壓力，也是自身謀求進一步發展的策略部署。
曾經Bithumb 穩坐韓國加密貨幣交易所的龍頭位置，同時也是全球第五大加密貨幣交易所，但近年來市場份額逐漸被Upbit 蠶食，今年2 月，Upbit 佔據80% 韓國交易市場份額，Bithumb 或許想透過本次上市計畫成功後，奪回韓國加密市場的龍頭地位。憑藉IPO 來逆天改命，可能並不現實，不過假設Bithumb 上市成功，或將為交易所上市提供一個很好的案例。
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