撰寫：深潮TechFlow
隨著通膨引發的不安情緒愈演愈烈，Atom 的持有者在一片普漲焦慮中似乎看到了一線曙光。近日，通膨減半提案#848 正式上線，旨在將ATOM 通膨率從約14%降至10%。這項提案的通過將影響ATOM 的Stake 年利率，從約19%下降至約13.4%。儘管減少通膨意味著減少拋售壓力，但這引發了一場關於利弊的激烈討論。是改善生態的良機，還是損害了某些利益方的利益？
前因
由Blockworks Research 進行的研究指出，ATOM 在支付安全性方面存在過高的費用，因此建議過渡到一個固定的供應計劃。根據研究，幾乎所有180 個驗證節點在最大通膨率為10%的情況下，僅透過佣金就能夠達到收支平衡或獲利。在此背景下，Zaki（目前Atom 的掌舵者）提出了這項引人注目的提案。
正方觀點（Yes）
對於Cosmos 社群而言，減少通膨率是一項長期利好，投資者不喜歡高通膨代幣。長期以來，Atom 本身缺乏價值捕獲能力，而過高的通膨，是導致其價格持續低迷的原因之一。對APR 的興趣，也是Atom 為數不多的用例之一。從歷史上看，擁有高通膨的代幣，也往往擁有不好的名聲。如果Atom 繼續維持高通膨，就會出現以下狀況：從今天的3.7 億枚增加到2035 年的20 億枚。
如果這項提案通過，則有望減少大戶和節點的拋售壓力，同時推動LSM 的廣泛採用，讓ATOM 被廣泛應用於所有歡迎它的鏈中，而不是僅僅只是質押，為整個生態帶來積極發展。
反方觀點（No）
然而，反方認為這項提案有一個關鍵缺陷，即將Staking 獎勵從近19%降至13.4%。這一大幅度的APR 下降可能會使許多質押者望而卻步，從而對網路的安全性構成威脅。因此，他們主張通貨膨脹率不應該突然減半，以維持較高的安全水準。
另一方面，JUNO、OSMO、Stargaze 等計畫的例子也成為了反方的論點。反方認為，即使它們大大降低了通貨膨脹，但價格仍然快速下降。
利益爭奪：巨鯨vs 散戶
這項提案引發了Cosmos 網路內散戶與巨鯨之間的一場激烈較量，一些大節點並不受到社區的歡迎，他們每個月需要做的僅僅是將質押獲得的幾十萬的Atom 傾倒市場。繼續維持高APR 的最終受益者仍然是鯨魚。正如上文所說，絕大多數節點僅需佣金就能夠實現收支平衡或盈利，但大節點依然支持不改變通膨，對網路安全的擔憂充當了他們的藉口。
未來展望與決策時刻
Cosmos 網路上演著一場關乎未來的博弈，目前「NO」選項取得了大多數支援。距離提案結束還有11 天，面臨的選擇是繼續維持高通膨率，還是透過減少通膨，推動Atom 價格上漲？
在我看來，減少通膨率是Cosmos 生態長遠發展的關鍵一步。高通膨對於Atom 的長期價值和生態健康並不利。雖然，平衡好降低通膨與維護網路安全的問題是一個挑戰，但是多年以來，20%的通膨並沒有帶給Atom 多好的發展，只是充當著鯨魚們零成本的印鈔機。何不換一種思路？減少Atom 通膨的同時，用Cosmos 生態去活化Atom 的另一種利益？提案賽局才剛開始，未來的走勢仍撲朔迷離，讓子彈飛一會。
