持人：Michael，Blockworks Macro
主講人：Adam Back，Blockstream 聯創& CEO
整理& 編譯：深潮TechFlow
在今天的節目中，Blockstream 聯合創始人兼首席執行官Adam Back 加入節目，分享了他對當前宏觀經濟環境、比特幣未來以及行業動態的見解。
宏觀環境對比特幣的影響
Adam 提到導致全球金融混亂的地緣政治和宏觀經濟因素，例如COVID-19、印鈔票、供應鏈中斷和政治衝突。他強調，比特幣正在逐漸獲得傳統金融界的接受和理解，美國主要金融機構對比特幣相關金融產品的興趣證明了這一點。
Adam 認為，近期比特幣價格的飆升，引起了機構投資者和傳統金融專家的關注。現在正是比特幣獲得更多採用和接受的時機，特別是在不久的將來現貨交易所交易基金（ETF）可能獲得批准的情況下。然而，他警告說，投資者應該意識到與比特幣託管所有權相關的潛在風險，因為它可能會損害加密貨幣的抗審查特性。
債券以外的投資組合
Adam 提到，當利率意外上漲時，持有大量長期政府公債的投資者就會遭受損失。在這種情況下，投資者需要重新評估自己的投資策略，並考慮能夠提供長期價值和成長的替代資產，例如比特幣。
Adam 指出，鑑於當前債券市場狀況，將40% 分配給債券的傳統投資策略可能需要修改。他建議，將比特幣添加到投資組合中可以作為長期價值的儲存手段，這與主要用作對沖的黃金不同。
看多閃電網絡
Adam 認為，比特幣正在經歷一個成熟和穩定的週期，逐漸被認可為具有長期價值儲存和資產保值功能的數位資產。
Adam 預測比特幣價格可能會達到10 萬美元。 Adam 認為，隨著比特幣的逐漸普及和更多機構投資者的湧入，比特幣的價值將會持續成長。目前市場中對10 萬美元以下的比特幣的估值過低，比特幣的稀缺性和去中心化特性使其具有更高的潛在價值。
Adam 指出，閃電網路是一種基於比特幣區塊鏈技術的第二層解決方案，旨在提高比特幣的交易速度和可擴展性。透過閃電網絡，用戶可以進行快速、低費用的微小交易，而不必將每筆交易記錄在比特幣主鏈上。
閃電網路的發展對比特幣有許多方面的影響。首先，它可以提高比特幣的交易速度。由於比特幣主鏈上的交易確認時間較長，導致交易過程較慢。而透過閃電網絡，交易可以在第二層網路上進行，幾乎是即時完成，從而大大提高了比特幣的交易速度。
其次，閃電網路還可以降低比特幣的交易費用。比特幣主鏈上的交易費用隨著網路擁塞和交易量增加而上升。但透過閃電網絡，用戶可以進行低費用甚至是免費的微小交易，這將進一步推動比特幣的使用和普及。
閃電網路的發展還可以提高比特幣的可擴展性。隨著比特幣的用戶數量不斷增加，主鏈上的交易數量也會增加，導致網路擁塞和交易延遲。閃電網路提供了一種可擴展的解決方案，使得比特幣能夠處理更多的交易，並且可以輕鬆應對未來的用戶成長。
比特幣ETF
Adam 認為，引進比特幣ETF 可能會為比特幣市場帶來更多的流動性，並吸引更多的機構投資者參與。 ETF 的引入將使得更多的投資者可以透過傳統交易所購買和持有比特幣，從而提高比特幣的市場參與度。
Adam 認為比特幣的核心價值在於其去中心化的特性。比特幣作為一種去中心化的數位貨幣，沒有中央機構或政府的控制。這使得比特幣具有抗審查性和自主掌控的特點，讓個人能夠完全掌握自己的資產和交易。他強調，這種去中心化的特性是比特幣的精神所在，也是與傳統金融體系的根本差異。
Adam 指出，ETF 的引進可能會導致比特幣的市場化和金融化，使其更接近傳統金融體系。這可能帶來一些集中化的風險，以及與監管機構的合規問題。因此，呼籲人們在推動比特幣市場發展的同時，要保持對比特幣去中心化本質的堅守，並尋求平衡發展的路徑。
Adam 指出，引進比特幣ETF 將使得比特幣市場接觸到傳統金融系統的監管框架。這涉及確保比特幣ETF 的合規性，包括KYC 和AML（反洗錢）等規定。監管機構需要確保比特幣ETF 的運作符合這些監管要求，以保護投資者的資金安全。
Adam 強調，監管機構需要深入了解比特幣和區塊鏈技術的特點，並制定相應的監管政策。這將有助於確保比特幣ETF 的運作安全，並避免潛在的風險和漏洞。
我們處於比特幣週期的哪個階段？
Adam 提到，比特幣價格走勢的呈現週期性，在其存在期間經歷了多個繁榮和崩盤週期，快速價格上漲後緊隨其後的就是大幅調整，而且每個週期都有其獨特的特點和驅動因素，包括市場需求、投資人情緒、採用率等外在因素。
Adam 強調，了解並認識到這種週期性特徵對投資者來說是至關重要的，它可以幫助投資者更好地理解和預測比特幣價格的變動。
Adam 指出，在當前週期中，比特幣的價格經歷了顯著的波動。儘管如此，比特幣的基本面仍然強勁，哈希率和採用率都在增加，礦工對比特幣的長期價值仍持樂觀態度。從長遠來看，比特幣顯示出強勁的成長趨勢。
Adam 表示，比特幣從一個邊緣的技術實驗發展成為一個廣為認可的資產類別，核心價值和技術創新得到了持續的發展。隨著時間的推移，比特幣開始獲得更廣泛的認可，特別是在傳統金融領域，越來越多的機構投資者和金融服務公司開始探索和採用比特幣。
Adam 認為，比特幣與傳統金融產品的融合，例如比特幣交易所交易基金（ETFs），這些產品為傳統投資者提供了一個更容易接近和理解的方式來投資比特幣，進一步推動了其在主流金融市場中的接受度。儘管監管環境在不同國家和地區有所不同，但整體趨勢是朝著更好地理解和規範這個新興市場發展。
Bitcoin Ordinals 所帶來的影響
Adam 指出，Ordinals 是一種比特幣原生的NFT 形式，它們透過特定方式排列的UTXO（未花費交易輸出）來實現。透過最近的Taproot 升級，這種方式變得可能，允許在比特幣區塊鏈上創建和傳播這些Ordinal NFTs。
Adam 提到，Ordinals 的出現可能導致了對比特幣區塊空間的新看法。這種新用途在社群中引發了爭議，有些人認為比特幣應該主要用於金融交易，而有些人則認為，如果程式碼允許這種用途，那麼它就是合理的。
Adam 指出，每個JPEG 圖片大約100KB，可能會取代數百個財務相關的UTXO，從而可能導致一些新興市場的用戶無法在主鏈上進行冷存儲，而不得不使用託管服務或交易所。這種情況表明，儘管比特幣是一個自由市場，但由於區塊空間有限，最終可能是那些能夠支付更高費用的人佔據優勢。
Adam 也提到，比特幣是根據用戶行為和市場條件以及技術提供者建立的解決方案而適應性發展的。例如，由於Ordinals 的出現，一些技術解決方案被迫適應新的經濟條件，從而提高了比特幣網路的可擴展性和韌性。
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來源：深潮TechFlow 原創