對許多以交易加密貨幣貨幣為生的人來說，一年前的事件永遠銘刻在記憶中。
Ikigai 資產管理公司的經營者Travis Kling 在11 月7 日的一系列推文中這樣描述：“我職業生涯中最糟糕的一天，也是我一生中最糟糕的一天– FTX 凍結提款的那一天。” ，Sam Bankman-Fried 的交易所申請破產，可以說迎來了加密貨幣歷史上最黑暗的日子。
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「最初的幾週非常殘酷。 我根本沒睡多少覺。恐懼、內疚和羞恥的感覺。 我們解雇了團隊的大部分成員，」克林寫道。
一年過去了，這個行業發生了不可逆轉的變化，但同時在許多方面都非常熟悉。
那些令人眼花繚亂的日內交易者和將比特幣推至2021 年11 月高點（接近69,000 美元）的充足槓桿已經消失。對於兜售不可替代代幣和模因幣的名人和社交媒體影響者也是如此。監管機構決心不再措手不及，正在加緊控制。受到美國證券交易委員會首次批准直接投資比特幣的ETF 的前景的吸引，像貝萊德這樣的大型金融公司也開始介入。
也許加密貨幣已經向前發展的最明顯指標是：比特幣已經收復了自2022 年5 月穩定幣TerraUSD 崩盤以來的所有損失，該崩盤引發了一波失敗浪潮，最終導致FTX 垮台。
「人們的記憶力很差，」資產管理公司Arca 的首席投資長傑夫·多爾曼(Jeff Dorman) 表示。
一些觀察家認為，這個產業仍然受到投機猖獗和保障措施不足的困擾。 Tether 穩定幣是該行業的支柱，長期以來一直受到對其資產品質的猜測以及其被犯罪分子利用的指控的影響，但近幾個月來，它已變得更加佔據主導地位。最大的交易所幣安仍然在沒有正式總部的情況下運作。
美國大學華盛頓法學院的法學教授希拉里·艾倫（Hilary Allen）表示：「該行業仍然主要提供可以憑空捏造的資產，其價值非常容易操縱。」她曾撰寫過有關加密貨幣對金融穩定影響的文章。 “我們仍然看到加密貨幣交易所進行經紀活動——這會帶來所有利益衝突——而且仍然有指控稱交易所混合了客戶資產。”
以下是自FTX 垮台以來加密貨幣發生的一些變化。
市場
當FTX 下跌時，加密貨幣市場已經經歷了數月的潰敗，TerraUSD、對沖基金三箭資本(Three Arrows Capital) 和貸方Celsius度網路(Celsius Network) 都遭受了損失。但根據《彭博社Opinion》撰稿的加密貨幣投資者亞倫布朗(Aaron Brown) 表示，曾經是交易量最大的加密貨幣交易所之一的FTX 的倒閉更具破壞性。
「FTX 只是一年加密貨幣信貸崩盤的高潮，」他說。 “它大幅降低了零售交易者的輕鬆交易利潤和交易費用，也損害了質押、NFT 和其他泡沫。”
Edge & Node 共同創辦人Tegan Kline 表示，場外交易櫃檯的數量已下跌，主要是較保守的櫃檯，該公司開發了一個名為The Graph 的加密貨幣項目。再加上槓桿率的下跌，流動性被削弱。
「槓桿已經消失，」克萊恩說。 “很多人已經從系統中取出資金，或者他們的錢被困在FTX 中。”
近幾個月來，許多加密貨幣交易所推出了新的貸款計劃，預計很快就會有幾個貸款項目推出，希望能夠填補這一空白。比特幣ETF 的批准也有助於增加流動性。
加密貨幣中受打擊最嚴重的領域之一是NFT，它因Bored Ape Yacht Club 的卡通靈長類動物和CryptoPunks 的像素化角色等系列而聞名。 NFT 的每週交易量已降至FTX 破產時的一半。
監管機構
與先前的任何事件不同，FTX 崩盤讓世界各國政府意識到需要對加密貨幣採取更嚴格的防護措施。很快，美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會就對幣安（以及首席執行官趙長鵬“CZ”）、Coinbase Global Inc. 和Kraken 等頂級交易所進行了追查。
加密貨幣分析公司CCData 的研究分析師Jacob Joseph 表示：“自FTX 崩盤以來，監管機構加強了對中心化交易所的監管。”
歐盟於5 月通過了加密貨幣資產市場法規，為該行業提供了新的法律框架。香港和杜拜在今年夏天都推出了新的加密貨幣監管制度，承諾打擊不良行為，同時將自己定位為該行業的新中心。同時，世界各地的監管機構不斷打壓幣安，幣安在壓力下退出了加拿大和荷蘭等國家。
趙並不是唯一一個發現自己成為焦點的加密貨幣領導人。今年7 月，也就是Celsius度申請破產一年後，前執行長亞歷克斯·馬辛斯基(Alex Mashinsky) 被捕並被指控犯有欺詐罪（他已不認罪）。一週前，經過為期一個月的審判，班克曼-弗里德被判犯有七項欺詐和共謀罪，這位前加密貨幣大王的證詞與他一些最親密朋友的證詞進行了對比。
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比特幣金融服務公司Swan 執行長 Cory Klippsten 表示：「這項有罪判決表明，此類詐騙的肇事者最終將面臨法律並承受其犯罪後果，即使是在加密貨幣領域。”
創投
在2021 年和2022 年初令人興奮的日子裡，創投家是該行業最大的啦啦隊長，向新興新創公司投入了數十億美元。但FTX 的崩盤引發了倉促撤退，根據PitchBook 的數據，第三季加密貨幣創投年減63% 至20 億美元。
加密貨幣創投公司 CoinFund 的執行合夥人David Pakman 表示：「我們投入該領域的資金少得多。」他補充說，以技術為重點的創投公司已經從加密貨幣轉向專注於人工智慧等熱門新領域。
向FTX 注入近20 億美元的創投公司因未發現詐欺行為而受到嚴厲批評。紅杉資本、Thoma Bravo 和Paradigm 甚至面臨FTX 投資者的集體訴訟，他們指控這些創投炒作交易所的合法性。
帕克曼表示，因此，投資人現在正在對公司創辦人進行背景調查，並要求提供有關收入和客戶成長等指標的硬數據。 「他們需要的不僅僅是商業計劃，」他說。
帕克曼表示，新創公司本身也做出了調整，越來越多地選擇在新加坡、英國和歐盟等地開展業務，這些國家被認為比美國對加密貨幣更友善。
Bloccelerate VC 執行長 Kate Laurence 表示，加密貨幣多頭市場的「非理性繁榮」掩蓋了審查潛在投資的需要，但對於創投來說，現在已經是一個截然不同的時代。
她說，盡職調查「不再是他們可以選擇是否參與的事情」。
去中心化金融
加密貨幣創投公司Pantera Capital 的管理合夥人Paul Veradttakit 表示，中心化交易所FTX 的倒閉重新點燃了人們對去中心化金融的興趣。
他表示：“我們看到了圍繞衍生品和結構性產品的新一代DeFi 公司，希望提供託管和清算分離的公司，以及提供更高信貸透明度的公司。”
儘管DeFi 應用程式鎖定的加密貨幣總價值仍較一年前有所下跌，但近幾個月已反彈。
Edge & Node 的Kline 表示，FTX 讓人們意識到將數位資產保存在中心化交易所的危險。前FTX 用戶仍在尋求恢復平台癱瘓時被困在平台上的約160 億美元的加密貨幣。
儘管FTX 的混亂消亡帶來了所有的反思和變化，但這個不復存在的平台可能即將開始第二幕。三個競標者正在競相購買FTX 的剩餘資產，並在資產拍賣中重新啟動交易所。
「就像，你在開玩笑嗎？ 你什麼都沒學到嗎？」克萊恩說。
© 2023 彭博社
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0X簡體中文版：FTX 崩盤一年後，加密貨幣正在改變