11月26日23點，原Terra 生態穩定幣USTC 突然爆漲，1 小時內從0.02 USDT 一度觸及0.05 USDT，漲幅250%，截至撰稿時仍維持在0.065 USDT 左右，創一年來新高。受Terra 生態新穩定幣計畫Mint Cash 空投預期影響，一夕之間USTC 的熱度再度回歸，市場猜測與前Terra 成員開發的Mint Cash的空投賦能及恢復USTC美元錨定的提案有關。
什麼是Mint Cash
Mint Cash是一個基於BTC抵押的穩定幣系統，意圖結合Terra 生態的優勢和比特幣抗審查和抗通膨屬性，提供穩定而高效的支付與儲蓄解決方案。專案透過創新的合成交換機制，既維護購買力穩定，也為現金持有者提供收益，同時推動DeFi的發展。
根據官方白皮書，Mint Cash 的主要特徵和設計目標包括：
1.不依賴中心化機構，完全由比特幣抵押支持，實現穩定幣兌換與支付；
2.使用合成資產交換機制，無需像傳統的過度抵押系統那樣佔用大量抵押品，從而實現資本的高使用效率；
3.透過調整利率、課稅、質押機制等方式實現貨幣政策彈性，抵禦物價衝擊；
4.透過Anchor 協議提供穩定且高收益的儲蓄帳戶；
5.支持多幣種，包括除美元外的其他主流法定貨幣的穩定幣
6.借鏡傳統貨幣政策的經濟模型，並針對區塊鏈特性進行調整，實現Mint Cash 的代幣與各類穩定幣之間的平穩運作；
7.透過適度的資本管制措施避免大量資金流出，從而維持系統穩定性；
8.提供合成的外匯借貸市場，增加系統流動性、實現多幣種之間的互換。
參與方式：
Mint Cash允許用戶透過USTC以2種方式參與，一是用戶在2022年5月10日Terra崩潰前持有UST或LUNA；二是透過Mint Cash的空投鎖定並銷毀指定數量的USTC。
團隊成員
Mint Cash的核心開發人員來自前Anchor 團隊，以及Aleph Research，旗下核心開發人員將負責開發穩定幣協議。同時，Aleph Research正參與Anchor Protocol新版Anchor Sail的開發，該產品將在Mint Cash生態中扮演穩定幣成長與錨定的關鍵一環。此外，該團隊還在計劃與智能合約平台CosmWasm、EVM L1區塊鏈Berachain合作建構基於Cosmos SDK的Polaris EVM支援。
USTC 暴漲的原因
USTC暴漲的原因在於Mint Cash 核心開發者Shin Hyojin 先前推文解釋空投規則：「我們將以1 USTC = 1 美元的估值空投等量代幣（具體情況可能有所不同），這是高達99%的折扣優惠」。在大部分用戶眼裡，USTC 在此輪暴漲前也不過0.015 美元，暴漲後目前最高也只到0.067 美元，所以不啻於20 倍以上的估值放大器。
雖然Shin Hyojin 27日發推澄清，稱“這是一個初始估值報價，意味著所得到的代幣將不會始終以1USTC = 1 美元的比率進行兌換”，但市場情緒已經被點燃。目前，USTC的總發行量超過90億枚，可以推測該項目的名義初始估值將會非常高，甚至可以達到數十億美元。
Mint Cash 的設計模型
不使用演算法穩定幣，而是透過抵押BTC產生穩定幣，這種方式和Maker DAO 的超額抵押模式有著異曲同工之妙。那麼Mint Cash 的設計和Maker DAO 的DAI 幣的差別是什麼、是否有獨到之處？
根據Mint Cash 所公佈的白皮書，我們來看看MintCash幣與比特幣之間的虛擬流動性模型：
MintCash幣與比特幣之間的虛擬流動性模型在文件中定義為以下四個引理(Lemma)：
Lemma III.2.1： 定義了抵押n個satoshis時發行的MintCash的數量。
Lemma III.2.2： 定義了贖回n個satoshis對應的抵押品時銷毀的MintCash的數量。
Lemma III.2.3： 定義了發行n個RoundUnit的MintCash所需的比特幣抵押量。
Lemma III.2.4： 定義了贖回n個RoundUnit的MintCash時返還的比特幣抵押量。
這些公式建立了MintCash與比特幣之間輸入與輸出的對應關係。當流入到系統的比特幣抵押量不同時，根據這些公式可以確定對應的MintCash的發行或銷毀量。
為了控制資本流動，白皮書中也提到其引入了BaseCollateralLiquidity參數，與Uniswap中的恆定乘積公式結合，形成一個有流動性上限的虛擬流動性模型。這限制了單位時間內可能流入或流出系統的資本總量。上述虛擬流動性模型控制了MintCash與比特幣之間的資本交換過程，實現了系統資金流入流出的管制。這是Mint Cash實現彈性貨幣政策、資本控制等特徵的基礎。
綜合來看，Mint Cash與MakerDAO在穩定幣生成方面展示了兩種不同的方法與概念。 MakerDAO的DAI專注於透過超額抵押和部分依賴中心化穩定幣來提供穩定性，而Mint Cash則強調利用比特幣的去中心化屬性，透過合成互換機制來實現。
結語
總體而言，Mint Cash 的目標並不是將USTC 拉回1 美元，其本質是啟動新項目，這個新項目可以用USTC 參與IDO。另外，從某種程度上講，Mint Cash 的空投算是一個USTC 透過拓展使用場景走向銷毀通貨緊縮的積極嘗試。透過刺激用戶積極鎖定USTC 參與空投，並將對應的USTC 銷毀。
根據目前透露的資訊來看，USTC 和後續Mint Cash 和新Anchor 的場景用例都關聯不大，用戶參與需保持謹慎。同時要注意的是，目前Mint Cash只有白皮書，尚未正式推出產品。
作者：veDAO研究院
OKEX下載，歐易下載，OKX下載
okex交易平台app下載