週二去世，享年99 歲的查理·芒格和沃倫·巴菲特是“兩個頭腦勝過一個頭腦”這句格言的光輝典範。如果沒有芒格，巴菲特會在哪裡，反之亦然？是的，成功了，但還沒有達到他們共同達到的高度。由於這種合作關係，數千名波克夏海瑟威公司BRK.A、-0.54% BRK.B、-0.38% 股東已成為千萬富翁，還有數百萬人獲得了豐富的知識。
我曾經向芒格提到，人們對他所增持的財富印象深刻，他一反常態的謙遜回應道：「作為華倫的商業夥伴，這是不可避免的。」就巴菲特而言，當被問及他最偉大的投資成就時，他毫不猶豫地說：“招募查理。”
巴菲特在2015 年波克夏成立50 週年致股東的信中表示，芒格對波克夏最重要的貢獻是塑造了巴菲特的投資理念。那是1972 年，交易對像是喜詩糖果(See’s Candies)。巴菲特第一次為特許經營業務支付了溢價，並稱這是他做過的最重要的投資。芒格給巴菲特上了一課，並在他自己令人難忘的教導中永垂不朽：“以合理的價格購買一家好的企業，比以合理的價格購買一家公平的企業要好。”
巴菲特與蒙格的關係是波克夏另一項著名言論的核心：「雖然我們的形式是公司，但我們的態度是夥伴關係。」根據這個理念，芒格於1981 年發明了波克夏獨特的股東慈善捐贈計畫。在大多數公司，執行長會選擇公司向哪些慈善機構捐款，但這在伯克希爾是令人厭惡的。芒格設計了一項稅收優惠和以股東為中心的計劃，透過該計劃，波克夏的每位股東都可以確定波克夏將向哪些慈善機構捐款。
「對巴菲特來說，芒格是『可惡的無名小卒’，指的是他對伯克希爾短視收購的否決權。 ”
巴菲特開玩笑說芒格是“可惡的無名小卒”，指的是他對不遠見的收購擁有否決權。當然，幾乎所有這些都仍然保密，但這些例子往往涉及具有許多明顯優勢的公司——品牌忠誠度、定價能力、熟練的勞動力——以及一些令人煩惱或令人不安的缺點，如不透明的披露或激進的會計。
在極少數情況下，巴菲特和蒙格意見不一致時，他們都會以幽默的方式表達。一個典型的例子是，波克夏於1985 年購買了一架公務機。巴菲特認為這是他環遊世界、進行交易的絕佳工具。芒格認為這是極度放縱的。他們爭論如何命名這架飛機。芒格認為它應該被命名為「畸變」。巴菲特與查爾斯·T·芒格進行了反駁。他們選擇了《Indefenseible》。
伯克希爾哈撒韋公司在收購NetJets 後出售了這架飛機。 NetJets 是一家股份制航空公司，巴菲特此後一直在這家公司從事飛行業務。
“下次我會打電話給查理”
芒格也表現出恭敬的態度。在1999年的波克夏年會上，一位股東問巴菲特：「你怎麼知道你什麼時候有一個偉大的想法？」 巴菲特說：「當我與查理討論時，我知道我有一個好主意，但他拒絕了，而不是說，’這是我聽過的最糟糕的主意。’” ”
巴菲特並不總是諮詢芒格。 2007年，他投資20億美元對德州電力公司進行槓桿收購。金融危機發生後一年內，這項投資不得不被註銷，波克夏因此損失了10 億美元。巴菲特承認這是他在2013 年報告中犯下的唯一錯誤，他寫道：“下次我會打電話給查理。”
在2013年年會上，一位波克夏股東詢問該公司在歐元區的投資機會。在巴菲特批評歐盟的政治缺陷後，芒格以標誌性的方式表示，接納希臘加入歐盟就像「在奶油中加入老鼠藥」。儘管如此，巴菲特還是表示：「我想在歐洲收購一家大企業，所以如果你有任何想法，請告訴我。」芒格在結束話題時補充說：「如果是在希臘，我希望你能給我打電話。”
查理之後
在芒格2015年紀念伯克希爾成立50週年的信中，他的主題是伯克希爾的反官僚主義。他將波克夏的成功部分歸因於節儉和自主的結合，這是我在書中強調的九個價值觀中的兩個。 波克夏超越巴菲特：價值的持久價值， 在芒格和巴菲特離開現場後，波克夏將繼續維持下去。
“芒格和巴菲特以近乎理想的方式互補：巴菲特傾向於向前傾斜，而芒格則傾向於向外傾斜。 ”
長期以來，人們一直在思考如果沒有93 歲的巴菲特，波克夏海瑟威的命運。今天，我們面臨著一個同樣困難的問題：如果沒有芒格，伯克希爾哈撒韋公司會是什麼樣子，或者巴菲特如果沒有他的另一個自我，即唯一能夠識別自己的人，會是什麼樣子。他的盲點。
畢竟，這些長期的商業夥伴以近乎理想的方式互補：巴菲特傾向於靠攏，而蒙格則傾向於靠攏。芒格不是巴菲特的對手，因為巴菲特為人和藹可親、Optimism向上，而芒格卻表現出一種脾氣暴躁的憤世嫉俗。
然而，兩人顯然有更多的共同點——例如博學、忠誠、耐心、理性、值得信賴和著眼長遠。對伯克希爾來說，好消息是，兩家公司在這些價值觀的基礎上建立了一種能夠自我維持的文化。結果是，波克夏的管理陣容強大，為波克夏超越芒格和巴菲特的未來提供了令人放心的答案。
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多個人將共同承擔這兩個人傳統上扮演的角色的不同部分。巴菲特一直擔任董事會主席、首席執行官和首席投資官，巴菲特表示，這些職位將由他的兒子霍華德擔任董事長，格雷格·阿貝爾擔任首席執行官，托德·庫姆斯和泰德·韋施勒擔任聯席首席投資長。
“正如巴菲特的角色將由他的繼任者分配一樣，芒格的角色也將如此。 ”
芒格作為伯克希爾二號人物的角色，官方頭銜是副主席，一直是首席執行官的合夥人，並根據需要擔任“二號人物”的發言人。正如巴菲特的角色將由他的繼任者分配一樣，芒格的角色也將如此。維持這種文化的責任——對其理性、貪婪、去中心化、自主、基於信任的優勢的威脅說「不」——將落到他們所有的繼任者身上。
芒格參與塑造伯克希爾文化60 多年。他的影響力將繼續影響巴菲特的一生和伯克希爾的一生。巴菲特和芒格建立的波克夏合夥企業的所有成員都應該對此表示感激。
勞倫斯·A·坎寧安(Lawrence A. Cunningham) 是許多書籍的作者，包括 “沃倫·巴菲特的散文：美國企業界的教訓。” Cunningham 是上市公司董事，也是Mayer Brown LLP 的特別顧問，為上市公司提供公司治理的諮詢。他也是Quality Shareholders Group 的創始人，該集團致力於促進長期、中心化的股東與希望吸引他們的公司之間的關係。
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