作者Anna Kuznetsova 閱讀時間4 分鐘瀏覽次數7 發佈日期11/30/2023 更新日期11/30/2023
昨天，比特幣價格上漲至38,475 美元，創下年內略高的新高。然而，當天收盤時價格未能突破38,000 美元的重要關卡。在收盤前不久，空頭再次將價格壓低。
正如加密貨幣分析師Daan 加密貨幣Trades 指出的那樣，「市場正在盡最大努力震撼每個試圖為比特幣ETF 可能獲得批准做好準備的人。這對MM/鯨魚來說簡直是免費的流動性。掃高點、抓多頭、擠壓多頭、誘空頭、前低點，重複整個過程。”
比特幣價格|來源：X @Daan加密貨幣
貝萊德與SEC 就現貨比特幣ETF 細節發生爭議
值得注意的是，全球最大的資產管理公司貝萊德昨天再次積極參與與美國證券交易委員會（SEC）就其現貨ETF結構進行的討論。
彭博社高級ETF 分析師 Eric Balchunas 表示：「貝萊德昨天再次與SEC 交易和市場部門會面，並根據工作人員在11 月20 日會議上的意見，向他們提交了實體模型的’修訂’草案。”這個修改後的模型包括流程中的一個顯著變化，最顯著的是“第四步”，其中離岸做市商從Coinbase 購買比特幣，然後向美國註冊的經紀自營商支付預付款，該經紀商不允許接觸比特幣。
另一位彭博分析師James Seyffarth 強調了正在進行的談判，並補充說：「進一步確認發行人仍在與SEC 會面。 貝萊德/納斯達克仍在推動創造和實物回購。如果貨幣要求是會議的主要議題，那麼美國證券交易委員會(SEC) 似乎並未對貨幣要求做出讓步。 至少前天不是。未來的日子很有趣 ”
在最初的實體贖回流程中，做市商經紀人/交易商（MM-BD）透過授權參與者（AP）下達贖回訂單，授權參與者批准該訂單，允許MM 加密貨幣借入比特幣（或現金）。賣空。這一系列還款對資產負債表和風險產生了潛在的影響，美國證券交易委員會對此表示擔憂。
貝萊德現已提出「修訂後的實物還款計畫（『預付款模式』）」。這種新模式涉及將MM 加密貨幣現金而不是比特幣交付給MM-BD，然後MM-BD 透過API 將ETF 份額交付給轉讓代理。發行人指示比特幣託管人將比特幣轉移到MM-crypto，然後MM-crypto 平倉BTC 空頭部位。
這個修改後的模型的好處是多方面的。其目的是降低交易成本，並將執行風險從投資者轉移到加密貨幣市場參與者。它還聲稱可以對市場操縱提供卓越的抵抗力，並消除發行人為銷售交易融資或預先融資的需要。降低營運事件的風險並簡化整個生態系統可能意味著與現金模型相比，實體模型的實施方式差異較小。
貝萊德的「實物」比特幣ETF 結構|來源：X @EricBalchunas
維持90%的批准機會
如果美國證券交易委員會批准這項修訂後的模型，這可能標誌著美國首個現貨比特幣ETF 的推出，這是一個重要的里程碑，它將允許投資者直接投資比特幣，而不是透過期貨等衍生品。儘管取得了這些進展，美國證券交易委員會在這個問題上的立場仍然存在一些不確定性，特別是透過ETF 進行比特幣現貨敞口對散戶投資者的影響。
最近的洩密事件表明，美國證券交易委員會可能更傾向於現金創造流程，而不是實體比特幣轉讓，此舉可能會顯著改變ETF 發行者和比特幣經紀交易商的格局。然而，彭博ETF 分析師昨天重申，現貨ETF 在1 月10 日之前獲得批准的可能性為90%。
截至本文發佈時，BTC 交易價格為37,728 美元。
BTC 價格下跌38,000 美元，4 小時K線走勢圖|來源：TradingView.com 上的BTCUSD。
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