比特幣 (BTC) 選擇權未平倉合約達到了前所未有的里程碑，於12 月7 日飆升至驚人的205 億美元。這項非凡成就標誌著機構投資者積極參與加密貨幣領域。與期貨合約不同，比特幣選擇權具有預定的到期價格，可以為交易者的預期和市場情緒提供有價值的見解。
Deribit 處於比特幣選擇權市場的最前沿，擁有令人印象深刻的90% 市場份額。該交易所目前持有20.5 億美元的未平倉選擇權，將於1 月26 日到期。然而，值得注意的是，隨著截止日期的臨近，這些押注中的很大一部分可能會失去價值。
Deribit BTC 選擇權未平倉合約為1 月26 日，BTC 條款。來源：德瑞比特
儘管如此，隨著現貨交易所交易基金(ETF) 獲得監管部門批准的前景，先前被擱置的看漲押注正在重新進入市場。
比特幣看漲（買）選擇權的成本有多高？
目前，將於1 月26 日到期的價值54,000 美元的看漲期權的交易價格為0.02 BTC，以當前市場價格相當於880 美元。此選項要求比特幣價值在未來49 天內增加25%，買家才能獲利。值得注意的是，賣家可以使用比特幣期貨對沖頭寸，同時將選擇權溢價收入囊中，從而減輕與此交易相關的一些感知風險。
分析師強調了Deribit 50,000 美元看漲期權所產生的2.5 億美元未平倉合約的重要性。以目前44,000 美元的價格計算，這些選擇權的總價值為880 萬美元。如果監管機構批准現貨ETF 計劃，此估值可能會大幅成長。然而，目前尚不確定這些5 萬美元看漲期權的買家是否打算將其用於看漲策略。
70,000 美元至80,000 美元範圍內的看漲期權需求相對溫和，佔未平倉合約的不到20%，表明多頭缺乏活力。這些選擇權的風險敞口為2.85 億美元，目前價值僅120 萬美元。相比之下，將於12 月29 日到期的60,000 美元和65,000 美元看漲期權的未平倉合約金額為2.5 億美元。
至於看跌期權，交易員似乎對1 月到期持謹慎態度，97% 的押注為42,000 美元或更低。除非當前的價格軌跡發生重大逆轉，否則5.68 億美元的看跌期權未平倉合約可能面臨黯淡的前景。儘管如此，出售看跌期權可以為交易者提供一種在特定價格水平之上獲得比特幣積極敞口的方法，儘管估計確切的影響仍然具有挑戰性。
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比特幣看跌期權不應被忽視（目前）
Deribit 1 月26 日看漲期權的未平倉合約是看跌期權的2.6 倍，顯示對中性至看漲策略的需求更大。雖然50,000 美元看漲期權的吸引力是不可否認的，並且有可能推動比特幣價格走高，但重要的是要記住，到期價格僅在1 月26 日世界標準時間8:00 確定，因此在此方面投入大量精力還為時過早。階段。
對於看空比特幣的人來說，理想的情況取決於ETF 提案被拒絕，儘管SEC 可能會要求更多時間來做出最終決定，特別是考慮到最近對許多文件的修改。目前，包括彭博社高級ETF 分析師在內的產業專家估計2024 年獲得批准的可能性為90%，這項預測持續到1 月之後。
距離1 月26 日到期還剩49 天，過早地將97% 的看跌期權視為毫無價值而予以駁回似乎沒有根據。此外，監管環境也站在空頭一邊，因為涉及幣安及其創始人趙長增的審判才剛開始。
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