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Kava 15 升級聚焦：零通膨如何解鎖$KAVA投資新機會

2023-12-08

作者：@auggest_crypto, @GryphsisAcademy

投資概要：

  • Kava 是Cosmos 的原生USDt 的Defi Hub 鏈，在穩定幣流動性上具有顯著地位。

  • 作為銜接Cosmos 與EVM之間的跨鏈互通性的Layer 1，市值（10月份）排進Layer 1 前10，穩定幣市值佔據Cosmos 生態龍頭地位，生態發展較為樂觀。

  • Kava 有較明確的Roadmap，針對EVM 資產種類、跨鏈橋的接入、資產流通等等，都有較明確的預期。

  • Kava 的生態發展勢頭較猛，伴隨著dydx 等知名Defi 產品進駐Cosmos，為Kava 此類的Defi Hub 鏈帶來了更多的金融流通可能性。

  • Kava 和DWF 做市商達成合作，會顯著提高流動性，提高市場的參與度，並且對Kava 的品牌形像也有正面影響。

1.項目摘要

1.1項目簡介

Kava 原本是類似Maker DAO 的CDP (Collat​​eralized Debt Position)自動化抵押貸款借貸平台，即用戶可以透過存入BNB, BTC, XRP, BUSD 等等多樣化跨鏈資產資產從而藉出抵押品穩定幣USDX。另外也推出了Harvest.io 借貸協議（後來更名為Hard Protocol，再更名為Kava Lend），兩者共同建構Kava Defi 服務。

Kava 建立在Cosmos 上，可以單獨成鏈，所以也可以理解為致力於成為Cosmos 上首個Defi Hub 鏈。

但隨著Defi 互通的發展，在2022年Kava 10 版本上線，正式將其轉向成為一條用Cosmos SDK 開發的，POS 機制且EVM 兼容，致力於連接Cosmos 和EVM 生態的跨鏈互操作和資產流通的Layer 1。

1.2基本訊息

2.項目詳解

2.1 團隊

目前在職45位，團隊平均任職時間長2.2年，其中核心董事會成員如Brian Kerr, Scott Stuart 維持穩定，任職長達7年。

  • Brian Kerr: Kava Labs 的共同創辦人兼董事會成員，在此之前，他是Fnatic Gear 的創辦人兼執行長。

  • Scott Stuart：Kava 的聯合創始人兼首席執行官

  • Kevin Davis：首席工程師

  • Aaron Choi：副總裁

  • Ruaridh O’Donnell：首席開發人員和聯合創始人

  • Jack Zampolin：投資顧問

2.2 融資狀況

Kava 已揭露的融資將近$5M，投資人包括Binance Labs、HashKey、Xpring、Framework Ventures 等等。於2019年10月16日發行$KAVA，透過多輪私募將40%的初始供應量出售給投資者，另外總供應量的6.25%在Binance Launchpad 上以$0.46價格公開出售，累積籌得$3M。

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2.3 技術框架

Kava 的結構分為Cosmos Co-Chain 和Ethereum Co-Chain，兩者皆創建在Cosmos Tendermint 共識引擎上。 Ethereum Co-Chain 允許開發者使用Solidity 部署，或直接遷移應用到Kava 上，Cosmos Co-Chain 透過IBC 協定和整個Cosmos 生態進行互通。兩者之間透過Translator Module 來連接兩個不同的執行環境，讓雙方更輕鬆地存取。

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Source: Whitepaper

Kava 內部分為Kava IBC (Cosmos環境）和Kava EVM (EVM環境），其中：

1）Cosmos 到EVM：

Kava14 上線的原生內部橋，作為一個Cosmos SDK 模組，可以被整合在各種應用，錢包裡。允許使用者將Cosmos 的資產以ERC20 的形式傳輸到EVM 環境中，從而實現資產轉移。例如$KAVA 想要在EVM 環境中使用的話，可以將其封裝成$wKAVA（ERC20屬性）在EVM 環境中使用。

和外部橋接不同，Kava 內部橋是在同一個帳本裡進行資產傳輸，類似IBC 協定在不同帳本之間改變狀態的方式，保證了一致性和相容性。

2）EVM 到Cosmos：

當下允許Kava EVM 跨到Kava IBC，Cosmos 側的Osmosis, Injective以及EVM 側的Evmos 跨$USDt 和$ATOM。

可以看出Kava 在EVM 側的資產轉移較弱，唯一支援的Evmos 鏈並不是Ethereum 生態的，他也是同時兼容EVM 和Cosmos 的一條Layer 1，所以真正的和以太坊生態交互的層面目前並沒有完全實現。當下支援EVM 資產到Cosmos 中，只有Stargate 等橋接器或其他跨鏈聚合器支持，Kava 內部支援範圍有限。

2.4 產品體系

Kava Labs 主要分為以下幾塊Defi 服務：

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  1. Kava Staking:對於持有$KAVA 的散戶可以作為委託人將自己的資產委託節點質押，並從中獲得收益。

  2. Kava Lend：由一開始的Harvest 到Hard Protocol，最後改名得來。允許使用者以供應方存入BTC, XRP, BNB, BUSD等多種生態資產，在藉出其他資產。生態不僅給借貸用戶基本的利率激勵，還有$KAVA 的挖礦激勵。

  3. Kava Earn：作為一種Defi 的收益策略，激勵用戶鎖定$bKAVA 來獲得高APY，從而增加Kava 的TVL。

  4. Kava Mint：由Kava CDP 協議更名得來，允許用戶抵押跨鏈資產來鑄造抵押穩定幣USDX。

  5. Liquid Staking：質押持有的$KAVA 從而獲得$bKAVA，系統將存入的$KAVA 轉到Earn 機制裡，獲得更高收益。

  6. Kava Swap：一個AMM 模型的Swap 機制，允許用戶無縫交易不同區塊鏈上的各種資產，或透過提供流動性來賺取額外收益。

2.5 生態系統

目前Kava 總TVL 為340.67M，穩定幣市值129.06M，每日交易量為1.44M。已經有超過116 個協定部署在其之上，其中Defi 類目佔比偏高。但根據協議排名來看，目前仍以Kava 本土的Defi 服務佔據主導地位，前五基本被Kava Lend, Kava Mint, Kava Earn 等等涵蓋，生態中並沒有像Arbitrum 上的Blur 那樣有較為出彩的原生獨立協議。

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3.發展歷程

3.1 重大歷史事件

首先我們來看看Kava 從成立至今的重大事件。

2019年3月1日， Kava 融資$1.2M 由Venture Capital 領投

2020年2月5日，Kava 上線首個跨鏈借貸平台CDP 測試網

2020年2月27日，和Trust Wallet 正式宣發集成，支援$KAVA 存儲，轉帳以及抵押

2020年3月25日，宣布和Chainlink 建立長期策略合作

2020年4月16日，成為OKChain 開源跨鏈生態首批合作夥伴

2020年4月30日，Kava 發布CDP 預先註冊頁面，開放用戶測試

2020年5月15日，設立鏈上治理委員會機制

2020年6月11日，Kava3 上線首個CDP，支持抵押BNB 貸出USDX

2020年8月13日，和Injective Protocol 建立合作關係

2020年10月15日，Kava4 支援Harvest.io V1 版本

2020年11月6日，和幣安鏈間轉帳功能開通，支援BTC, XPR, BNB, BUSD跨鏈交易轉賬

2021年2月9日，CertiK 審計通過

2021年4月9日，Kava5 上線Harvest V2 版本，允許借出資產並提供$HARD 挖礦激勵

2021年7月26日，Kava5 主網回滾

2021年7月27日，Centre 計劃在Kava 上發行USDC

2021年8月31日，Kava 8 上線AMM Swap 機制

2021年9月22日，Kava Rise 激勵計畫發布$185M資金來吸引專案進駐

2022年1月20，Kava9 整合IBC 協議，面向更廣泛的Cosmos 生態

2022年3月3日，開設$750M Kava Rise 開發者激勵計劃

2022年4月7日，Ethereum Co-Chain Alpha

2022年4月27日，CosmosEVM Era 正式啟動

2022年5月25日，Kava10 EVM 上線，正式成為Cosmos&EVM 互通Hub 鏈

2022年6月21日，和Celer cBridge 合作實現資產跨鏈

2022年9月9日，Curve Finance 上線Kava

2022年10月26日，Kava11 上線$bKAVA 提高質押代幣的流動性

2023年1月12日，Kava12 上線DAO

2023年3月15日，Kava13 上線EVM 2.0

2023年4月4日，社區提案創立雙重基金會架構

2023年5月12日， Kava EVM 路線圖上線

2023年6月22日，Tether 將在Kava 上推出穩定幣USDT

2023年7月13日，Kava14 升級成功，部署了內部跨鏈橋，將原生Cosmos 資產轉化為以太坊ERC20 標準

2023年7月14日，Kava 14 開放原生的Cosmos 資產到以太坊上

2023年9月2日，Stargate 上線Kava 原生USDt 流動性池

2023年11月15日，Kava 與DWF Lab 達成策略夥伴關係

2023年12月7日，Kava 15 實現代幣零通膨

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3.2 價格K線走勢

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3.3 Kava 15

Kava 15主網將於12月7日正式上線，在對K15 起到關鍵作用的141號提案中，關於未來的Roadmap 列舉了三塊Adopation, Security, Goverance。

1）Adoption:

Kava 希望將自己定位成Cosmos 生態的穩定幣承接商，讓各類穩定幣整合到Kava 上，這樣就可以成為Cosmos 的穩定幣專屬Hub 鏈，從而更好的和其他應用鏈例如DYDX, Osmosis 等等交互。例如現在Injective 已經支援Kava 的BTC/USDC，ETH/USDT 的永續池子。

在EVM 原生橋層面，Kava 後續會和主流的橋例如Layerzero, Wormhole, Multicahin, Axelar等等集成，從而更有效率的和EVM 原生資產交互。在代幣層面，會考慮接入更多的包裝代幣例如WBTC, WETH 等等。目前Stargate 已經支援Kava 上的wETH。

如此，透過連結EVM 的流通性，生態的原生協議不僅可以享有，還能吸引更多的投資和CEX 的流動性。

2）Security:

主要集中在節點可用性和軟體可擴展性，透過優化節點，從而提高接收、處理，和驗證器互動並最終分散的服務；優化軟體可擴展性以支援更高額的交易和請求。

3）Governance:

Kava 在維持Cosmos 主權自治的原則上，將社區治理擴展到Kava EVM 層面，以保持Cosmos 和EVM 兩塊框架的治理一致性。並且未來會創立兩個獨立的基金會來共同維護Kava 的持續發展，生態中處理質押獎勵外其餘的淨盈餘均由兩個基金會管控。

4. 經濟模型

4.1 模型&分配

4.1.1 代幣模型

1）雙代幣經濟模型

Kava 採用雙代幣經濟模型，權益及治理代幣$KAVA 和穩定幣$USDX。

  • $KAVA：作為生態代幣用途廣泛，例如作為POS 的質押代幣，通膨獎勵形式，交易費用，投票和治理等等。

    • $bKAVA：流動性質押衍生品代幣，允許質押的$KAVA 仍想享有流動性。

    • $wKAVA：$wKAVA 作為$KAVA 的封裝代幣，ERC20 屬性。

  • $USDX：系統的原生穩定幣，主要應用於CDP 協定中，透過質押代幣，獲得USDX，從而獲得更高的流動性，類似於MakerDAO 中的DAI。

2）$KAVA 用途：

  1. 交易手續費：生態費用需要用$KAVA 代幣來支付，包括傳輸資產，開設/關閉CDP，轉帳交易等等都需要用$KAVA。其中CDP 的交易手續費會以一定比例分給驗證者和委託人。

  2. 質押獎勵：質押$KAVA 代幣，可依網路總質押率獲得3%-20%的APR。

  3. 驗證者佣金：節點驗證者可以從其委託人賺取的收益中拿到一定比例的佣金

  4. 社群治理：有權發起提案並投票修改平台規則

3）通貨緊縮機制：

網路中每產生一個新區塊都會排放新的$KAVA 給節點驗證做作為獎勵，預計每年產生7%的通膨率。但每個CDP 會有對應的穩定費率，當$KAVA 作為支付CDP 抵押債倉的穩定費率則會被銷毀，以此來維持代幣的此消彼長。

4.1.2 $KAVA分配機制：

代幣發行無上限，但創世之初有1億枚。

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Source: CoinMarketCap

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Source: CoinMarketCap

4.1.3 $USDX掛鉤機制

USDX 是CDP 抵押穩定幣，與美元錨定1: 1 軟錨定，透過彈性供應機制，根據演算法調整供給，從而維持價格穩定。

用戶在抵押資產借出USDX 時，存在一定的抵押率。例如存入價值150U的資產，借出價值100U的USDX，其價格與抵押資產相掛鉤。

當抵押資產價格下降過快，那麼系統會啟動清算機製或債務拍賣，以低於市場價的價格賣掉抵押資產，同時提高USDX 的供應，使得USDX 的價格也下降從而和錨定資產保持穩定。同時，如果市場變動已經超出系統的自動調整範圍，$KAVA 代幣會作為「最後貸款人」 角色，將$KAVA 代幣進行通膨和拍賣作為抵押，從而彌補USDX 價格。

此外，Kava 針對USDX 的價格機製也做出了一些最佳化，例如：

  1. 透過Chainlink 的Oracle Feed 發布市場比率，來獲得高品質的市場數據從而使得抵押品和USDX 的精準錨定

  2. 開設多抵押資產，分擔單一資產的風險。當系統不得已低價出售抵押品時，收回的資產並不能彌補系統壞賬，所以可以透過其他的抵押資產的盈利進行彌補，從而提高抗風險能力。

不過，USDX 價格仍存在短期嚴重掛鉤，在23年4月11日，USDX 價格暴跌至$0.1，隨後快速反彈至$0.8。創辦人Scott Stuart 指出USDX 的價格穩定並不是必要條件，相反其認為USDX最合適的應該是和市場波動相掛鉤。

4.2 2.0更新

在即將推出的K15 中，明確提出了要摒棄通膨率，即市面上流通的代幣量就是最大供應量。無法創建新的$KAVA，且計劃在12月31日通膨率永久降低至0。

$KAVA 的盈餘主要來自原生項目排放，交易費用和基金會。即$KAVA 作為生態費用的這一部分會回歸到社區而不是直接給節點驗證者。由社區來決定這筆資金的用項（銷毀或再投資），從而進一步提高網路的去中心化。

如此一來，$KAVA 的總供應量只減不增，而隨著$KAVA 作為生態費用以及享有治理權，後續在生態增長中需求會日漸增長，需求側明顯增加。

5. 賽道解析

5.1賽道概覽

Kava 類屬於Layer 1 賽道，以Ethereum 和Bitcoin 作為先鋒網絡擴展出一系列Layer 1 底層網絡如BSC, Sui, Aptos, Solana 等等新興公鏈，使得當前整體生態繁榮，（截止寫稿時）市值為1125 Billion，佔整體區塊鏈市值類目的TOP2。其中以太坊佔據賽道龍頭，Tron, BSC, TON, Solana 等公鍊錶現良好。

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Source: Coingecko

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Source: Defillama

Layer 1 區塊鏈的底層協議，其模組架構，共識機制，區塊機制等等對整個區塊鏈的性能和擴展性都有重要影響。不同Layer1 的底層設計不一樣導致其特性也不一樣，有些公鏈著重於交易處理速度，有些則著重於隱私安全等等。

根據特性劃分類別，例如以太坊以及EVM 相容的為一類，非EVM 相容的為一類，專注做各自成鏈的Cosmos&Polkadot 等為一類…

其中Kava 細分到的是Cosmos 中的，專注於連接Cosmos 和EVM 生態，提供跨鏈互通性的公鏈Layer 1，在Cosmos 中TVL 位列第三。

5.2 競爭項目

在Cosmos&EVM Compatible 的Layer 1 公鏈中，讓我們來看看Kava 的競爭對手有哪些。

1.EVMOS

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Source: Website

EVMOS 起源於Ethermint，一個由Cosmos SDK 建構的EVM 鏈，旨在透過Tendermint 共識協定來連結Ethereum 和Cosmos 生態系統。

後來團隊意識到Cosmos 和Ethereum 可以共享繁榮並互相收益的需求，從而創辦了EVMOS，旨在Cosmos 上構建一個EVM Stack 方案，使得原有的EVM 社區快速部署到Cosmos 上，同時提供兩者的互操作性。

因此，在2022年，Ethermint 成功Rebrand 成EVMOS，將EVM 鏈，應用，資產和用戶引入Cosmos 生態中。截止寫稿時，EVMOS 的TVL 為4.52M，穩定幣市值為130K，24小時交易量為160K。

2. Cronos

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Source: Website

Cronos 也是一個建立在Cosmos SDK 上，由開源專案Ethermint（前EVMOS）提供快速連接以太坊和其他EVM 生態，透過IBC 協議和其他的Cosmos 進行互通，專注於Defi, NFT, Games 和Metaverse 的Layer 1。於2021年11月發表主網，快速累積了百萬用戶和500+的應用程式。

其發行了專注的NFT 市場，使得用戶可以創建，交易NFT；同時實現跨鏈橋接功能，使得用戶可以將其他區塊鏈資產轉移到Cronos 上，但是目前其EVM 層面的公鏈仍在支持當中。截止寫稿時，Cronos 的TVL 為453.34M，穩定幣市值為5.9K，24小時交易量為4.2M。

5.3 Kava競爭優勢

1）生態地位

Kava 作為Cosmos 的原生USDt 的Defi Hub 鏈，具有顯著地位的穩定幣流動性。並且作為Layer 1，市值排進整體賽道的前10（23年10月）；在Cosmos 生態中位列第二，穩定幣市值佔據龍頭地位，生態發展較為樂觀。

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Source: Defillama

不僅如此，其在EVM 資產相容的發展方案上有較為明確的Roadmap，針對資產的種類，資產跨鏈橋的接入，以及後續和Cosmos 其他應用鏈的資產流通等等，都有較為明確的預期。

並伴隨著DYDX 等知名Defi 產品進駐Cosmos，使得整體生態發展勢頭較猛，為Kava 此類的Defi Hub 鏈帶來了更多的金融流通可能性。

2）DWF 做市商合作

Kava 於11月15號達成了和DWF 做市商的夥伴關係。在其宣讀的文章中，明確指出DWF 除了提供基本的風險管理，清算機制，收費結構等等還會提供戰略指導，在Kava 鏈上的DEX 中開始自營交易並會達到目前生態所有DEX 的總交易量的7.5%。

這樣一來，就可以幫助Kava顯著提高流動性，透過提供更多的交易對和深度，從而提高市場的參與度。而這樣的策略合作對於Kava這邊的品牌形像也有正面影響。所以綜合來說和DWF合作在市場和產品都帶來了正面作用。

3）社區預期強（主網和經濟模型）

Kava 官方於11.11 號宣布K15 主網將於12月7日上線這一消息之後，當日幣價上漲13.7%，顯示社區對於主網更新的預期較強。外加上上線之後的代幣經濟模型的變更，使得$KAVA 流通量受限，很可能作為疊加促使$KAVA 的新一輪爆發。

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Source: Coingecko 5.4 Cosmos Beta

除了Kava 以外，近期Cosmos 生態發展較猛，我們收集了以下較不錯的協議作為Beta 推薦：

5.4.1 Neutron （$NTRN）

Neutron 是第一個在Cosmos 的Replicated Security 上啟動的鏈，透過在Cosmos Hub 上部署智慧合約使得專案方可以快速部署。

利好敘事：

  1. 合作收益模式打通。 Mars Protocol 協議V2 版本將部署在Neutron上，並給予一定比例的代幣給Neutron；Apollo, Cosmos上的LSDfi 協議也成功上線Neutron。

  2. 收購程式設計環境CosmWasm 開發商Conflio 25% 的股權

  3. Neutron 的存在提高了專案方對$ATOM 的需求，更受Cosmos 官方推崇。因為和Hub 鏈共享驗證者的同時，需要支付$ATOM 作為服務費。如果專案自成生態，用自己的Token 維護生態，$ATOM 的應用場景就會被削弱。

5.4.2 THORchain ($RUNE）

THORChain 是跨鏈流動性協議，支援原生DEX 跨鏈交易(專注於全鏈原生資產Swap)，Lend 借貸，以及其他Earn 相關的Defi 功能；其AMM 機制的DEX 多出的無常損失的保護機制以及動態滑點費使其獨樹一格。

利好敘事：

  1. LiFi 即將整合THORchain 以擴展Swap 功能

  2. 原生資產Swap支援原生BTC交易，BTC生態火熱促使交易需求上升。間接提高LP激勵，進而促進$RUNE的購買。

  3. THORchain 的Forks 將以$RUNE 驅動，來支撐各個協議的資產流動性，但同時也刺激了$RUNE 的持有需求

5.4.3 Celestia（$TIA）

Celestia 是一個基於CometBFT 和Cosmos SDK 的POS 區塊鏈，專注於資料可用性的模組化。

利好敘事：

  1. 推出以太坊Fallback 功能，以確保用戶資金不會卡在Layer 2 合約上。

  2. 和Manta 公鏈集成

  3. 和OP Stack 技術整合合作，使用Celestia 作為DA 層。

5.4.4 Injective（$INJ）

Injective 是致力於建立Defi 應用程式的，具備互通性的Layer 1區塊鏈。如支援以太坊， IBC 相容的區塊鏈（如Cosmos 生態系統），以及非EVM 相容鏈（例如Solana）等等公鏈之間的跨鏈互通性。

利好敘事：

  1. Volan 主網即將更新

  2. $INJ 燃燒機制

6. 風險&挑戰

  1. 生態協議被本土服務壟斷，其中Kava Lend 就佔據1/3的總TVL。其他支援的Defi 協議例如Curve, Sushi 等等均不是Kava 本土的原生協議，這樣的局面會導致生態過於單一，似乎仍處於Defi 服務的階段，朝向公鏈生態還需要一定時間。

  2. 跨鏈資產兌換成熟度不高，內部原生橋對於Cosmos 資產傳輸到EVM上的支援度較高，但從EVM 資產進入到Cosmos 上的服務並不深入，目前只有Stargate 或其他DEX Aggregator 支援將EVM 資產轉移到Kava 中，而以太坊的強金融屬性會導致這個缺陷放大。

  3. Kava 的發展也受限於Cosmos 本身及其生態的發展，若生態發展被其他底層跨鏈協議追趕或取代，依附Cosmos 生態的DeFi 也將受到影響。

7. 結論

Kava 作為Cosmos 和EVM 互通鏈，相對來說內部對於Cosmos 側的EVM 資產支援較弱，但和其他競品相比仍具有優勢。特別是其在國庫中擁有$72.5M的USDT（EVM）穩定幣資產，為後續和Cosmos 生態的互通有無提供基礎。

此外，在當下「應用鏈」敘事盛行的背景下，無論是Layer 2 Stack 或Cosmos&Polkadot 等Layer1，生態發展永遠遠離不開互通性。而作為互通鏈，Kava 將在未來，各大EVM 應用鍊與Cosmos 應用鏈之間實現Defi 服務中間商。

值得注意的是，$KAVA 作為生態&治理費用代幣將在12月7日實現0通膨。在應用場景擴大的背景下停止供給側產出，無疑會引發需求面的爆發，並結合其與DWF 的正式合作，相信在未來$KAVA 可以帶來更多的驚喜。

參考資料：

https://www.mintscan.io/kava/proposals/141

https://medium.com/@Kava-Network/kava-evm-road-ahead-96b115031db4

https://medium.com/evmos/the-evmos-manifesto-7fe5d1ab0d67

https://www.odaily.news/post/5176258

https://zhuanlan.zhihu.com/p/534940418

https://medium.com/kavachinese/kava%E5%A5%96%E5%8A%B1%E6%9B%B4%E6%96%B0-%E6%8F%90%E9%AB%98usdx%E4 %BB%B7%E6%A0%BC%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E7%9A%84%E6%B2%BB%E7%90%86%E8%AE%A1%E5%88 %92-c5423d7d34bb

https://medium.com/kavachinese/%E5%85%B3%E4%BA%8E%E6%8F%90%E9%AB%98usdx%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%80 %A7%E7%9A%84%E6%B2%BB%E7%90%86%E6%80%BB%E7%BB%93-a3cc6104dbfe

https://wallet.keplr.app/chains/kava/proposals/168

https://medium.com/kavachinese/usdx%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%9C%BA%E5%88%B6%E4%BB%8B%E7%BB%8D-8c1a1b9730de

https://medium.com/kavachinese/%E6%96%87%E6%9C%AB%E6%9C%89%E5%BD%A9%E8%9B%8B-%E5%9B%9E%E9% A1%BEkava-2020-%E6%9C%9F%E5%BE%852021%E6%9B%B4%E5%A4%9A%E5%8F%AF%E8%83%BD-7c2d7398cd16

https://medium.com/kavachinese/usdx%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%9C%BA%E5%88%B6%E4%BB%8B%E7%BB%8D-8c1a1b9730de

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