加密貨幣研究員傑克·帕霍爾對市場進行了分析，指出目前處於比特幣牛市的早期階段，BTC在統治力和市價水平上呈現強勁上漲趨勢。他認為穩定幣的流入和DeFi TVL都顯示了多頭市場的跡象，而散戶對加密的興趣仍然較低。他建議大家不要被市場漲勢沖昏頭腦，而是要注意數據和加強研究，因為山寨季才會開始。他相信市場會在幾年後用超出想像的回報來回報我們。
撰文：傑克·帕霍爾
編譯：深潮TechFlow
加密貨幣研究員Jake Pahor對市場表達了自己的看法。其中，我們將深入了解市場週期、BTC主導地位、ETH/BTC分歧、穩定幣流入、DeFi TVL、散戶熱情等多個維度，深入探討我們在市場週期中前期的位置以及未來的走勢。
市場週期
「歷史不會完全重演，但往往會重演。」
回顧之前的周期有助於了解接下來會發生什麼。雖然不能保證一點，但可以讓我們了解資本的輪動。
我們目前處於第一階段——比特幣。
這是牛市的早期階段，所有流動性都被吸引到最安全的資產——比特幣中。在不斷增加的資產類別中，BTC的下行風險最低，再加上可能的ETF批准和減半，有著巨大的成長潛力。
BTC統治力
我們可以透過查看BTC主導K線走勢圖來平滑和視覺化這種資本輪動週期。
自2022年9月以來，BTC.D一直呈現強勁的上漲趨勢，形成了一系列HH + HL（低點不再有序；而高點更加高），顯示趨勢看漲。
目前比特幣的市價水準為55%，創多年新高。
接下來關注的水平約為58-60%，因為此範圍先前曾承載過支撐和煞車區域。
最終，BTC.D將達到週期高峰，並開始回落。隨著風險偏好上漲，資本將轉向ETH→大盤股→山寨幣。
以太坊/比特幣
另一個最重要的K線走勢圖是ETH/BTC。
自2021年12月以來，ETH的表現一直不佳。上漲趨勢和一系列LL + LH（高點不再更高，而低點內部）。
當ETH/BTC觸底並開始回升時，市場週期的第二階段開始。
穩定幣流入
自2022年以來，穩定幣市值一直呈現快速下跌趨勢。這與資本退出空間一致，符合熊市的特徵。
然而，我們可能正在看到底部的底部。
• 2023 年10 月= 1240 億美元
• 2023年12月=1290億美元（+5%）
牛市=穩定幣流入。
DeFi TVL
TVL通常被視為落後指標。然而，它對研究和了解整體趨勢仍然有用。
自22年6月以來，TVL一直在一定範圍內波動。然而，自10月以來，我們看到了一個良好的上漲趨勢。
• 2023 年10 月= 360 億美元
• 2023年12月=500億美元（+39%）
散戶的興趣
一旦你的家人朋友開始詢問他們是否應該購買加密貨幣，這通常是一個很好的見頂方法。
此前，在比特幣達到6.4 萬美元之後，Google搜尋量在2021 年5 月達到最高。但目前，散戶對加密的興趣仍然非常低。
總結
人們很容易被最近市場的漲勢迷住，認為：糟糕，我還沒上車。
於是，FOMO 在你內心蔓延，你覺得自己已經對市場憂心忡忡了。
休息一會兒，轉移注意力，看看數據。
我們只是牛市（比特幣季節）的第一階段。
還有一段時間，山寨季才會開始。
現在是專注並加倍努力進行研究、建立系統和流程的時候。讓我們一起努力，在幾年後，我完全相信市場會用超出我們想像的回報來回報我們。
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