數位貨幣公司集團創辦人Barry Silbert身陷泥潭，被控詐欺。紐約總檢察長要求禁止Silbert在紐約從事證券業務，並指控與其他數位貨幣公司有詐欺行為。此外，數位貨幣交易所Gemini的總裁也指控Silbert和集團對其儲戶進行詐欺。 Digital Currency Group（DCG）企業資產價值近100億美元，但現面臨多項訴訟威脅。 Silbert的公司Genesis Global Capital提交破產保護申請，被迫尋求重整計畫。此外，DCG的出售以及與其他公司的法律糾紛使其面臨風險。投資人擔心如果Silbert無法解決Genesis的問題，DCG可能會破產。比特幣ETF的批准可能對灰階的利潤產生影響，「毀滅」DCG的品牌形象，可能在未來兩三年內發生。
撰文：Nina Bambysheva，福布斯
編譯：路飛，前瞻新聞
Barry Silbert，數位貨幣集團創辦人
2022年5月，Terra崩盤後的骨牌效應迅速重創了整個加密貨幣產業。在之後的一年內，Celsius Network、BlockFi、Voyager Digital和FTX都提交了申請，曾經風景無限的加密貨幣崛起或被送上法庭，否則就被關進監獄。現在，隨著比特幣突破40,000美元，加密貨幣產業似乎終於走出了寒冬。
對Barry Silbert 和他位於康乃狄克州史丹福的數位貨幣集團（DCG）來說，Terra 崩盤的影響就像流沙一樣。他的Genesis Global Capital 借貸部門於今年1 月申請破產保護，但該集團龐大的投資組合中仍擁有200多家公司，其中包括加密貨幣礦商Foundry和數位資產交易所Luno，以及皇冠上的明珠Grayscale Investments（全球最大的比特幣基金，資產規模為270億美元，費用佔2%）儘管比特幣價格上漲，但Grayscale 旗艦產品GBTC 目前已將比特幣現貨上漲11% 的折扣。上個月，DCG 將推出的新聞網站CoinDesk 出售給由紐約證券交易所前總裁Tom Farley 領導的加密貨幣貨幣交易所看漲，具體金額未公開。
Silbert的加密貨幣寒冬仍在繼續，這位前億萬富翁面臨一系列嚴重的問題：
紐約州總檢察長Letitia James 尋求禁止DCG 和Genesis 在紐約開展業務，作為對涉嫌透過以下方式欺騙投資者的處罰：試圖掩蓋與新加坡三箭資本倒閉有關超過11 億美元的損失，這家加密貨幣對沖基金是最大的創世紀記帳人之一。加密貨幣交易所Gemini 總裁Cameron Winklevoss 也指控Silbert 和DCG 對Gemini 儲戶進行詐欺。彭博社引述知情人士消息稱，聯邦調查局、證券交易委員會和州政府官員正在調查這些指控。 Genesis充電母公司將其視為「事實的」金庫，而沒有適當的公司控制。它要求DCG在2024年4月之前在2023年5月預計超過3.2億美元貸款。根據11月28日今日提交的破產重組計劃，DCG已同意新條款。許多Genesis債權人拒絕了DCG 8月提出的最新復甦建議。新計畫允許Genesis以多種理由起訴DCG。 DCG表示此類指控毫無根據，而Genesis則表示不願意和解，也不願在法庭上追究其前身母公司的責任。
紐約民事訴訟中提到的詐欺指控包括Genesis的資產上可疑的11億美元10年期票，該期票來自DCG，Genesis將其標記為流動資產。
哥倫比亞商學院副教授、關注區塊鏈的零知識諮詢執行合夥人Austin Campbell 表示，「FTX 最早是伯尼·麥道夫(Bernie Madoff)，但如果這些指控屬實，DCG 可能更賦安然(Enron) 。」
DCG否認詐欺指控。 「該期票代表DCG於2022年6月三箭資本違約後出手幫助Genesis，」一位未透露姓名的公司後來透過電子郵件告訴《富比士》。 「DCG同意承擔Genesis借給三Arrows Capital 的11 億美元無償貸款，該貸款的恢復情況過去和現在仍然高度不確定。DCG 沒有收到任何現金、加密貨幣或其他形式的本票付款，並且在沒有承諾的情況下承擔Genesis在三箭資本上的風險損失。”
最後補充說，用於援助創世紀的定期票機制是由DCG的「財務和法律顧問以及我們會計師的意見」。
西爾伯特和DCG 還堅稱，他們配合了紐約總檢察長的調查，對這些指控“措手不及”，他們稱這些指控“毫無根據”，把創世紀的指控描述為“公正性”。儘管如此，大量的訴訟和解決方案，時間站在西爾伯特一方。
至於Gemini 聲稱DCG 對交易所儲戶進行欺詐的說法，DCG 在1 月份的一份聲明中表示，「這是Cameron Winklevoss 逃避責任的接口，他是Gemini Earn 運營商的全權負責人，是他向客戶提供的類似於該該產品。」
比特幣去年上漲了157%，而西爾伯特龐大帝國背後的許多數位資產的價值可能增加了近億美元。例如，比特幣礦商最近幾週股價飆升，馬拉松數字今年上漲了356%。 DCG 的礦業公司鑄造廠目前的市值高達30 億美元。與其豐富的資產相比，DCG 的表現已經比Terra 崩盤的其他受害者要好。
一直關注此案的投資顧問公司Lumida 財富管理專家Ram Ahluwalia 表示，目前DCG 面臨的最大威脅似乎是紐約的訴訟，這可能是因為Silbert 放棄了Grayscale。 “紐約州總檢察長試圖禁止DCG 在該州經營證券和大宗商品業務，”Ahluwalia 說道，“從法律上來說，他們將被要求停止各種業務。”
阿盧瓦利亞補充道，如果詹姆斯死亡，DCG 將無法在紐約開展業務，這可能很快就會成為一個更廣泛的問題：其他州也可能採取類似的行動。
根據《富比士》最近看到的投資者信函，灰階管理著十多個加密貨幣基金，其中包括規模龐大的灰階比特幣信託（GBTC），佔DCG收入的近三分之二。 DCG第三季報告的1.88億美元營收中，灰階的營收佔比67%，即1.26億美元，是第二大子公司Foundry的2.5倍。
更糟的是，比特幣現貨ETF 可能會獲得批准，這可能會對灰階對未來買家的吸引力。諷刺的是，灰度一直在努力將GBTC 轉變為對投資者友好的ETF，並且最近打贏了一場重要的法庭訴訟，進一步推進了案件的上訴，但結果可能是出現大量新的同類，包括貝萊德和富達這樣的政黨，同類基金的管理費浮動目前水準較高部分。
Ahluwalia表示，失去灰度縮小縮小的DCG「簾無止盡的和解與訴訟」。他補充道，Silbert帝國的殘餘勢力實際上將成為「一家資不抵債的殭屍公司」。然而，加密貨幣2021年11月，在加密貨幣熱潮的頂峰，DCG在軟銀牽頭的一次私募中出售了7億美元，估值達到100億美元。
「如果DCG 最終無法擺脫困境並與Genesis 的債權人達成和解，他們可能會被迫破產，」顧問Campbell 說。
DCG的復甦計畫最初得到了Genesis和無償債權人委員會的支持，但不受Gemini和Genesis貸方特設小組的支持，該計畫提供了「可行的最佳恢復方案」。
Genesis破產解決方案中最複雜的因素之一是Genesis與Gemini之間的法律困境。 2021年，向出售將加密貨幣在Gemini的儲戶提供了高達8%的年收益。根據該方案，Genesis從Gemini 賺取客戶借入加密貨幣資產，以更高的利率進行再投資，並在支付利息後將大部分差價收入囊中。 Winklevoss 的Gemini 扮演代理人，正在處理存款和存款，並從Silbert 的Genesis 到賺取投資Genesis於2022年11月16日暫停提款以保護資產。
在此之前不久，隨著加密貨幣市場狀況惡化導致系列破產事件和惡化，Genesis 同意提供質押品以確保在積分人違約的情況下賺取客戶不會損失資產。它使用的質押品是灰階比特幣信託基金的股票，並同意於2022年8月15日付款3,090萬股，於11月10日付款3,120萬股。當創世紀六天後停止提款時，雙子座取消了第一批質押品的贖回權，但第二批尚未轉移。在取消贖回權時，GBTC 的交易價格為9.20 美元。
上個月，Gemini 起訴Genesis，要求索取剩餘的質押品。被告，DCG 已將GBTC 股份發送給Genesis，但該部門拒絕轉讓。現在質押品的價值比最初要高，交易價格超過30 美元這些股票加起來價值16億美元，足以滿足Earn客戶的指控要求。
Genesis卻有不同的看法。其於11月21日對Gemini提起訴訟，要求追回用戶在Genesis申請破產後90年剝離的6.893億美元。 Genesis還希望重新分配財產以轉讓所有債權人受益人， Gemini 堅持認為，由於託管交易，賺取客戶擁有優先獲賠權。
還有另一個轉折點：當Gemini 取消贖回權時，第一批GBTC 質押品當時的價值是2.84 億美元，而這個數字目前已增至超過8 億美元。 Gemini 仍控制著這些股票，並表示持有這些股票是為了賺取儲戶的利益。
一位要求匿名的Genesis貸款人告訴福布斯，許多債權人Silbert的DCG和Winklevoss的Gemini都存在惡意行為。而且DCG不願意提出合理的解決方案。他們一再拖延，最後卻提出了非常不利的條件。 」
「我認為對債權人、DCG 和Genesis 所有者來說，最好的結果就是與DCG 完成公平的和解，」另一位在Telegram 上自稱BJ 的Genesis 債權人說道。幹擾，而DCG卻從本案的六個月中受益。我認為，找到一種方法來避免曠日持久的涉及數千名債權人的訴訟指控訴訟，這符合DCG的最佳利益。 」
毫無疑問，加密貨幣市場的復甦正在幫助DCG。 「DCG 或爭取足夠的時間，以便從灰度中獲得足夠的最終利潤來幫助重建資產表，可以向Genesis 付款；或者存在其他一些法律壓力，因為DCG基金申請破產。」加密貨幣對沖Arca首席投資官Jeff Dorman表示，“現在，沒有人有足夠大的棍棒，可以強制要求DCG付款並使其破產？其中我們還沒有看到。”
另一位匿名債權人表示，Silbert 和DCG 也可能受益於Genesis 破產的延遲：「有數百萬美元的貸款（給Genesis 的）是五月上漲的，但他還沒有還清，而這是他可以賺錢的。資本目前的無風險利率是5%，所以你想一想，由於差不多，他每年可獲得3000萬美元。」根據11月27日提交的文件，DCG已將其子公司超過6億美元預算至約3.245億美元。
「Genesis 剛剛與DCG 完成的有關DCG 貸款的交易絕對是荒謬的。這些貸款定於5 月之前。」債權人BJ 嗤之以鼻。 「他們起訴DCG，要求初始化貸款，他們立即讓他們休息。那個休息。」期結束了，DCG還沒有付錢給他們，現在他們準備再給他們一次休息期。這對債權人來說不公平。 」
同時，時鐘滴答作響。 Grayscale和其他資產管理公司，包括BlackRock、Ark、WisdomTree、VanEck、Invesco和Fidelity，似乎即將獲得SEC批准推出現貨比特幣ETF。據彭博社分析師稱，批准時間尚不明確確定，但可能在1月10日之前。
如果灰階成功獲得SEC 批准將GBTC 轉換為ETF，那麼該基金持股價值的折扣將縮小或抹平，從而增加其對股東的價值（最大的股東之一是Genesis）。因管理費與ETF競爭對手保持一致的壓力而受到打擊。據晨星稱，在美國上市的ETF和共同基金管理者的平均費用率低於資產的0.4%。然而，其作為封閉式基金擁有270億美元的資產，灰階將立即成為市場上最大的ETF。流入GBTC ETF 的新資金可以彌補其費用收入的減少。
Genesis債權人BJ解釋：「如果GBTC轉換為ETF，管理費用減少一半，這將影響我們可能獲得的賠償。」但他補充道，如果ETF獲得批准，對DCG來說將會是不利的，實際的情況會很複雜，“他們仍然是最大的參與者。”
無論灰度採取行動，Ahluwalia都認為DCG正面臨品牌「毀滅」，這種情況可能會在兩到三年內發生。
「我們再次重申，這對（加密貨幣市場）情緒不利。」Arca 的Dorman 表示，「對於一個漫不經心的觀察者來說，這很糟糕，因為他們每天只看到負面的頭條新聞。這些企業會找到一條通往其他地方的路。”
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