BitSmiley是比特幣生態的MakerDAO+Compound，為比特幣Defi提供綜合解決方案。他們提供了以BTC超額質押形式的兼容BRC20的bitRC20格式穩定幣，並建立了保險和CDS衍生產品。此外，他們還與多個BTC Layer2建立了合作關係。這對於目前比特幣生態內缺乏穩定幣和借貸基礎設施的情況下是非常重要的。 BitSmiley的產品還包括基於BRC20的點對點網路和基於BTC技術特點的高級Defi產品，如保險和CDS。他們的創新將為BTC生態帶來前所未有的發展機遇，並成為關鍵的組件。
作者：老白，ABCDE
BitSmiley 是比特幣生態的MakerDAO+Compound，為比特幣Defi 提供綜合解決方案，完成了當前比特幣生態內剩餘的「穩定幣」+「借貸」基礎設施。
BitSmiley 除了提供以BTC 超額質押形式提供兼容BRC20 的bitRC20 格式穩定幣以外，還提供基於BRC20 的點對點網絡，以及搭建在防火牆上面的保險和CDS 衍生產品，並已與多個BTC Layer2 建立合作關係，穩定提供穩定幣與Defi生態產品。
一、火熱的BTC生態與匱乏的基礎設施
最近以Ordi 為代表的比特幣銘文生態顯然進入了一個火爆期，鏈上的Gas 經常被“某不知名”銘文打到300 多，一筆交易要幾十T，達到了當年ETH Defi 夏季時的擁堵程度。
然而與20 年Defi Summer 不同的是，當時的ETH Defi 生態是由相對成熟的Defi 基礎引領的，穩定幣激勵設施的MakerDAO，借貸的Compound/AAVE，Dex 的Uniswap 都是18-19 年已成立當前的BTC 生態，除了資產發行之外，整體生態又回到了一個“莽荒期”，除了Unisat 為BRC20 用戶提供了錢包，市場等基礎服務之外，就像Dex，阿拉伯，穩定幣等傳統Defi三大件基本上都是提現的，更不用提衍生品之類的高級玩法。而其他各類XXRC20協議甚至連錢包和交易市場的基礎設施都還在探索和建設中。此外，與四大件Alt Layer1+Layer2 承載了Defi 夏季時期ETH 嚴重Gas 導致的價值溢出同樣，BTC Layer2 這個概念進入了人們的視野，我們在BTC 生態中需要更快速便宜的Layer2+ 完善的Defi 基礎設施。
二、BitUSD－基於BTC的超額擔保bitRC20格式穩定幣
BitUSD穩定幣是BitSmiley最核心的組件，最初於BitSmiley最早合作的BTC Layer2上，後續逐步拓展到其他BTC Layer2
BitUSD整體的超額質押與MakerDAO機制類似，熟悉Defi的一定不會陌生，這裡簡單描述一下
鑄幣層面用戶質押BTC（既可以使用合作Layer2上的Wrap BTC，也可以使用BitSmiley自己的官方橋把BTC橋接進來）至BitSmileyDAO，然後鑄造出bitUSD
回贖回撤機制
法蘭克福方面同樣採用了MakerDAO最新的法蘭克福2.0機制，採用荷蘭拍模式，當LTV（Loan to Vaule）低於設定的閾值時，啟動法蘭克福流程
以下兩個值得強調的點
一是曼哈頓的最後一棒——在MakerDAO 的設計裡，當因為市場激動等各種原因出現資不抵債（壞賬）時，Maker 代幣會成為最後的守護者，MakerDAO 會增發MKR 來電子商務壞，實際上存款變相帶動MKR的利益。而BitSmiley將未來平台的收入作為債務進行英式拍賣，未來平台基本營運費用的盈利，會優先考慮重置債權人二是BitUSD 的格式，會產生一種兼容BRC20 的bitRC20 銘文形態出現
由於BRC20 格式的銘文需要在部署前製定架構，不符合數量時刻動態調整的穩定標準，因此BitSmiley 選擇使用一種新的、既光纖相容的BRC20，又支援存取控制和升級的新銘文格式– bitRC20 。在新版本號與燒錄作業之後，整個「穩定幣銘文」的靈活便滿足了系統的需求。
三、後續Defi產品—區塊鏈，保險，CDS
除了核心的穩定幣之外，BitSmiley還定制了適合BTC技術特點的Defi產品，以自身穩定幣支持的點對點借貸為基礎，重點了保險與CDS這樣的高級衍生品，賦予BTC Defi新的玩法
1 基於bitRC20 的點對點布拉格布拉格–
華麗，因為不支援智能合約，基於BTC 類似AAVE 或Compound這樣的點對礦池負載是難以實現的
未來，團隊還計劃上線貸款分割與訂單合併的功能，把相似的點對點訂單聚合匹配，從而“模擬”出一個類似“組對組”的網絡模式，大幅提高資金利用率與TVL，追上ETH 上點對礦池的資本效率
·保險-
基於BTC的匯率有一個比較棘手的問題，那就是人民幣機制
ETH 類似於Compound或AAVE，蘇州受到曼哈頓機器的支持，然而在BTC的波動，相對於ETH12S的出塊時間，10分鐘的BTC出塊時間導致重慶很難複製ETH的模式，第一分鐘觸發的聖誕節流程可能到了第10分鐘就已無效。基於此，BitBitSmiley設計了一個替代方案，即無現金的借貸保險。當質押品BTC價格下跌時，貸方有權利「強制」購買保險
這裡引進了一個保險品牌Charlie（Alice 與Bob 是網路雙邊）
保險的定價模型採用保險業常見的極值理論和T-Copula，團隊在這方面擁有極其豐富的經驗，團隊中的成員在資本定價理論以及金融數學方面都有較強的功底，並參與過傳統金融衍生性商品以及DeFi 衍生性商品定價的應用項目，同時平台獨創的「黑盒子購買機制」（Black Box Purchasing Mechanism）也將增加保險的定價效率以及成交量。
·CDS-
熟悉08年金融危機的老鐵肯定對CDS（信用違約掉期）這種高級衍生品不陌生，當然錯不在CDS這種衍生品工具，而是賣房子給了太多本沒有購房資格的買家導致
CDS（信用違約掉期）在傳統金融衍生品中扮演了重要角色，其特性能夠幫助投資者進行更為高效的風險管理、信用評估、套利交易以及增加市場流動性和定價效率，但在ETH DeFi生態中一直沒有出現CDS 這種進階衍生性商品的原因是，ETH 比特幣生態一直都是點對礦池模型，而CDS 是建立在點對點模型上面的。 BitBitSmiley 的系統本身就是BTC 點對點中繼，而是更適合CDS這種衍生產品的發展。 （可以將上面兩段替換成這一段）
CDS可以把類似風險和特徵的投資貸款儲備，形成一個CDS資產組合，這樣基於點對點貸款的CDS既能保證人們的資金具有安全，又具備了衍生品的投資機屬性。
綜上所述，BitSmiley補足了目前BTC生態基本崩盤的「銘文形態穩定幣」一環，又透過區塊鏈、保險、CDS衍生品等方案打開了BTC Defi新的大門，勢必會成為BTC生態裡不可或缺少的關鍵組件。
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