穩定幣是加密貨幣產業的重要基礎設施之一，可以穩定幣值並被用作儲備價值和支付手段。然而，它也被黑灰產、網賭、洗錢等非法活動利用，可能面臨執法風險。 Bitrace的研究發現，不法份子利用風險加密貨幣資金快速清理時會接受不同風險類別的穩定幣，並利用OKX等知名加密貨幣交易平台進行資金週轉。此外，還存在黑白USDT交易、跑分、代付等非法活動。因此，需加強對穩定幣洗錢風險的監管與防範。泰達公司已在全球展開合規合作，並建立反洗錢風控策略，協助各國政府部門打擊非法活動。
穩定幣是我們行業重要的基礎設施之一，它透過規定某個現實國家的法定貨幣來實現幣值的穩定，普通用戶將其作為重要的儲備價值和支付手段，web3機構則將其作為運營工具，豐富的需求因此創造了穩定的貨幣市場。它也被網路黑灰產、網賭、洗錢等非法活動所利用，當普通投資者或web3企業地址不慎提前到此類與非法活動關聯的時穩定幣，可能面臨執法風險。
Bitrace的研究發現，不法份子為尋求出手或阻塞偵查，在風險加密貨幣資金快速清理過程中，會普遍接受不同風險類別的穩定幣相對市場匯率發生取代。以幣穩定市場佔有率這裡最高的以泰達幣（USDT）為例。
黑U風險來源
「逆轉凍結」是加密貨幣承兌商群體中的主要流行詞，意義為交易所地址收到涉案USDT 會導致交易所帳戶被執法部門申請凍結，由於目前更廣泛的銀行卡收到黑錢導致銀行帳戶被凍結，基於執法部門對加密貨幣資金溯源的製裁被稱為逆向凍結。
此類執法凍結活動不僅限於中心化的加密貨幣交易平台，在中心化的鏈上地址中，USDT的發行方去泰達公司也能夠協助全球各國執法部門針對某些涉案地址進行製裁，也即透過定向「拉黑」某個地址對USDT的操作權限，實現變相凍結地址資金的目的。
數日前完成，加密貨幣交易平台OKX 便發佈公告稱，該公司已經與泰達公司協作了針對多個鏈上地址，總金額高達2.25 億USDT 資產的定向凍結，目前資金被指與殺豬盤詐騙與人口買賣等非法活動存在關聯。
Bitrace對已揭露的部分地址進行了資金資金審計。在資金來源部分，我們發現該犯罪集團不只是利用OKX進行了資金周轉，FTX、Binance等知名加密貨幣交易平台也存在被利用現象，且規模龐大。
後續的資金追蹤則顯示，更多中心化交易平台、支付平台甚至是網賭平台也被成交量入其中，不幸淪為不法分子的洗錢場所。
顯然，是OKX沒有執法執法，上述web3企業也有可能出於合規經營的目的，協助執法單位對這批涉案資金的囤積地址進行製裁。換言之，實質上是法合規穩定幣，對於還是犯罪團夥就都不是「安全」的價值存儲工具而言，他們往往需要對涉案資產進行快速清理，以消除風險或及時變現。
我們認為，此類明確避險需求，是造成破壞匯率交易的關鍵。
上浮U場景
「跑分」並非法分子對洗錢活動的代稱，此類活動的目的是將高風險用戶的支付轉移到低風險用戶的帳戶中進行支付，從而規避支付機構的風險管控措施。傳統的跑分利用銀行、微信、支付寶等個人帳戶對涉案資金進行擴增、分割、取現，而近年來，加密貨幣——尤其是穩定幣——則成為新的跑分工具。
通常的模式是，跑分平台招募大眾人員註冊加密貨幣交易平台帳戶並綁定自己的銀行卡，允許跑分人員在平台接單，去交易所的OTC板塊以市場價格購買特定數量的USDT，並以較高的價格回收給跑分平台，其中的差價就是跑分人員的收益。實際上跑分平台回收USDT的資金是涉案資金，透過這種方式，跑分平台不需要透過手法幣便能夠將資金洗白。
而跑分平台的利潤則來自更上游管道的派單，包括網賭、黑灰產資金、洗錢等活動，其中不同風險類別的涉案資金佣金費率不同，例如博彩資金被視為風險較低，從而佣金較低，詐欺資金則常被視為高風險，佣金較高，甚至有部分跑分平台拒收。
佣金的不同便直接反映在USDT交易的匯率上，更高的風險的資金意味著更高的價格上浮，在案件調查實踐中，我們不難遇到8元甚至10元人民幣以上價格的非法USDT交易。
下浮U場景
目前狀況，以「黑U 搬磚」、「黑/白資收U」為理由的流行低價USDT 交易都是詐欺活動，Bitrace 在早前的文章中對黑U 殺豬盤與線下現金交易搶劫等事件有介紹，你可以查閱過去的推文來了解。
但仍有相當多的低於市場匯率的黑灰USDT交易場景，以違法代付平台為例。某些代付平台接受USDT儲值，並使用法幣資金幫助用戶在其他平台進行，包括網賭平台上分、資金盤會員資金結算、直播平台刷禮物、電商平台刷單甚至給員工發放工資等。
代付平台不會完善用戶對USDT來源的了解，也不會有KYC機制，從而湧入大量風險資金，這也是為什麼部分案件的加密貨幣地址手續費來源與非法所得去向，在鏈上都顯示利用這種幾乎匿名的交易方式變現，黑灰產從業者註冊中心化的合規加密貨幣交易平台帳戶，大大降低了被「反向流動」的可能性。
個案調查實務顯示，這類非法代付活動的USDT往往會相對市場匯率下浮0.05元到0.3元程度之間，具體下浮則取決於代付平台的法幣資金來源，與用戶的資金規模。
提示USDT洗錢風險
Bitrace針對波場網路中部分被明顯為有洗錢且資金規模超過100萬USDT的地址進行了資金，審計審計週期為2021年9月至2023年3月，審計內容為USDT轉入。
數據顯示，2021年9月至2023年3月，波場網路存在洗錢風險的地址總計流入超過642.5億USDT，且資金規模並未受到加密貨幣二級市場熊市的影響，很難看出其業務的參與方並非真正具備資格的投資者。
結合上述兩個風險場景，顯示以穩定幣為主的加密貨幣正在被洗錢團夥所惡意利用，不法分子為了規避來自中心化交易平台與執法部門的製裁，將透過不法實體的加密貨幣地址對資金進行波動性，或利用場外交易對資金分析走勢進行波動，不同於市場匯率的USDT 非法交易是其典型特徵。
寫在最後
根據The Block 的報道，USDT 的發行母公司已發表該公司緻美國參議院銀行、住房和城市事務委員會以及美國金融服務委員會的信函，概述了其“對安全的承諾以及與執法部門的密切工作關係” ”，並宣布即將把美國特勤局，以及“正在做同樣的事情”的聯邦調查局納入自身平台。
這充分顯示了泰達公司在穩定幣業務全球化的合規願望，而大量服務普通C端客戶的web3企業方面，針對風險加密的反洗錢風控策略優化平台，建立服務各國政府部門的執法協作與合規部門，已經是不得不考慮的重要認知。
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