作者：MeetAmi Innovations Inc.首席策略長兼聯合創始人Sarah Morton，Truvius執行長兼聯合創始人Connor Farley；編譯：松雪，金色財經
2023年即將結束，我們見證了加密貨幣領域一年的大清理，以及在美國和全球範圍內的大量監管關注。
我們正處於令人興奮的2024年的邊緣，有許多新聞、活動和期待，其中包括現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的批准以及大量資金可能會流入這一領域。
2024年加密貨幣市場展望
金融顧問及其客戶應該為2024年加密資產類別潛在的變革性飛躍做好準備。在2023年市場結構方面的重大進展和新一年深度產業創新表明，快速的機構採用、明顯改善的顧問投資可及性以及對資產價格（不僅僅是比特幣）的看漲催化劑可能即將到來。以下是為尋求將整體資產組合多元化並制定慎重數位資產配置計畫的投資者提供的2024年加密市場展望。
展望
當談到數位資產時，應該問自己以下兩個問題：一是為什麼選擇加密貨幣，二是為什麼現在選擇？
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只有少數人有機會見證新資產類別的誕生，特別是一種由現代技術驅動，並在某些情況下專門設計來對抗傳統金融市場的過剩和摩擦力的資產類別。獲取與合法價值根植於可由區塊鏈指標衡量的一組替代性資產是一次多元化和世代性的機會。
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業界正在從早期採用階段轉向大規模採用。在2023年，產業領導力、產品開發和受託責任的巨變席捲了加密產業，為越來越多機構層級的使用者進入此資產類別創造了條件。
除了一般產業趨勢外，2024 年的顯著催化劑也可能引發投資人對數位資產的快速採用。這些事件包括比特幣和以太坊現貨ETF的潛在（並且似乎很可能的）監管批准，定於2024年4月的比特幣減半（每四年一次的事件，減少新比特幣的供應），以及溫和的宏觀經濟背景和通貨膨脹環境減緩—每一個都是對加密的有力支持，但共同構成了投資組合定位的潛在稀缺機會。
加密貨幣≠比特幣
在將加密貨幣視為整體資產配置組合的一部分考慮之後，我們轉向資產類別內部的考慮因素。
從傳統配置者的角度來看，加密貨幣有一個失衡的問題。兩個巨型資產——比特幣和以太坊——佔據數位資產市值的70%。這兩者都有良好支持的投資論點，但至關重要的是不要忽視以區塊鏈技術為基礎的推動新業務領域發展的基本價值，例如去中心化金融服務和智慧合約平台。
隨著在其加密貨幣學習之旅中不斷進步並為2024年做好準備，對其他行業的投資案例保持開放態度是關鍵的。就像加密貨幣可以多元化到股票和債券一樣，不同的加密貨幣領域也可以相互多元化（見圖1和圖2）。將加密貨幣敞口多元化以涵蓋廣泛的可投資資產，減少了單一代幣集中度，增加了投資者在該資產類別及其價值方面的專業知識。
圖1：按月表現劃分的行業排名（年初至今，截至2023 年12 月13 日）
市場結構改善
從分析到實施，投資者還應該考慮新的一年分配數位資產的各種方法。
2023 年是機構的轉捩點。合格託管的進步以及託管人和交易交易所之間新的、深思熟慮的聯繫為顧問規劃其數位資產風險提供了更堅實的基礎。隨著美國加密貨幣託管機構不斷完善合規的RIA 平台以滿足顧問的需求，報告、稅務報表和易用性正在成為人們關注的焦點。隨著產品採用週期從基本的被動暴露轉向複雜的主動暴露，下一波市場創新可能來自資產管理公司在加密貨幣市場智慧暴露方面的競爭。
2024年的展望
儘管多種事件表明未來一年可能對加密貨幣產生有利條件，但同樣重要的是了解加密貨幣短暫而波動的歷史如何促使投資者獲得更好、更持久的選擇。
2022年行業多次失敗導致了對這一資產類別的污名化，混亂的監管響應阻礙了傑出傳統資產管理者及時提供幫助以消除負面印象的解決方案，使焦點從區塊鏈創新的基本價值轉移，並使投資者受到受託人無知的傷害。
然而，這些事件推動了經過培訓的金融工程師、特許金融分析師（CFA）和傳統資產管理者的努力，將合法的投資解決方案從傳統資產類別世界遷移到加密貨幣領域，而現在一些傑出的“傳統金融」人物已經在數位和傳統資產管理公司擔任關鍵的加密領導職務。這些努力在2023年更為明確，並似乎朝著這個方向加速發展。
在吸取教訓的基礎上支持更為堅實的行業基礎設施，顧問們現在有了更好（儘管仍處於初期）的投資教育、產品選擇和平台組合，不僅可以幫助避免早期採用者風險的陷阱，還可以在2024年充分利用早期採用者的溢價。 —— Connor Farley，Truvius首席執行官
專家問答
Q：加密貨幣已經變得更加主流，成為備受追捧的新資產類別。投資者可以透過哪些方式進入這個新穎且令人興奮的前沿市場？
A：許多尋求投資數位資產的人來自傳統金融市場背景，通常會對兩者之間的複雜性和基本差異感到驚訝。加密貨幣是一個微妙且高度分散的市場，全球有數百個中心化交易所。然而，只有大約20家佔據了重要的交易量，其中大約有五家佔據了大部分交易。擁有最深度流動性的最大交易所總部位於美國以外。同時，在美國祇有三家相關的交易所。此外，還有去中心化交易所（DEX），這是點對點的市場，交易發生在加密交易者之間的鏈上。中心化交易所運行內部分散式帳本，平衡其客戶之間的部位。也有為機構投資者提供更專業服務的場外交易（OTC）。
Q: 鑑於這種複雜性，投資者獲得加密貨幣策略的一個好方法是什麼？
A: 在這個分散式的市場網絡中，存在著大量的交易策略，包括收益生成、套利機會（正如所有前沿市場一樣）以及對比特幣和以太坊等主要貨幣的更優代理。獲得這些機會的一種方法是尋找進行投資管理的基金結構，例如經典的對沖基金結構或使用數位資產創建機構級產品的資產管理公司。還有一些創新的託管帳戶平台，讓投資者在更透明、安全和可控的環境中獲取這些策略。 —— Leo Mindyuk，ML Tech首席執行官
