作者：Qiao Wang 來源：medium 翻譯：善歐巴，金色財經
最近，不少人對以太坊在加密生態中的定位產生了懷疑。比特幣被視為”數位黃金” 的價值儲存鏈，Solana 則以最快、最便宜、無橋樑的智慧合約平台著稱。這讓一些膚淺的觀察者認為以太坊尷尬地陷在了中間。
然而，以太坊目前擁有歷久不衰、無法複製的優勢。它同時是：
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最具Lindy 效應的智能合約鏈 (Lindy 效應：隨著時間的推移，事物變得更有價值或更可靠)
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唯一跨越監管鴻溝的智能合約鏈
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唯一與Coinbase 保持一致的鏈
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唯一擁有”收益” 的鏈
這些優勢使得以太坊比競爭對手更具備被機構大量採用的條件。社區需要做的，就是專注於這些優勢，停止打防守戰。
Lindy效應
以太坊是第一個功能完整的智慧合約鏈，從白皮書發布至今，已走過近十年，歷經兩輪完整的加密牛市和熊市，即將進入第三輪。它從未因技術問題而宕機，擁有近十年的成熟工具和安全經驗，透過反覆的考驗和對開源文化的擁抱，大多數潛在的智慧合約漏洞攻擊都被識別和修復。更重要的是，以太幣的累計總鎖倉價值（TVL）達到約40 兆美元日，是Solana 的40 倍。雖然歷史上曾發生過TheDAO 攻擊事件，但那是7 年前的事了，如今的新人大多並不了解。
綜上所述，將機構資金投入以太坊生態系統的風險遠低於Solana。或許你會反駁說，Solana 的高回報可以彌補風險，但請記住，你並不是需要一個擔負職涯風險的高盛基金經理人。他們追求的是數千萬美元的年度獎金，而你只想透過WIF 賺個100 萬美元。對於傳統金融機構來說，加密貨幣本身就已經足夠冒險了，機構內部的倡導者可能更希望將因意外共識機製或合約漏洞而被解僱的風險降到最低。
監理鴻溝
以太坊在機構市場上擁有一個巨大的中期優勢：芝加哥商品交易所(CME) 列出了ETH 期貨合約。比特幣是CME 上市的唯一其他加密資產。如今，這項合約已有近3 年的歷史，已經給了監管機構，尤其是美國證券交易委員會(SEC)，一定程度的對ETH 交易的舒適感，而這種舒適感對於SOL 來說並不存在。
此外，在針對Coinbase 的訴訟中，SEC 將SOL 定性為證券，這在案件解決之前為SOL 蒙上了一層厚厚的監管陰影（可能需要數年時間）。雖然SEC 沒有正式宣布ETH 不是證券，但大多數律師都同意，在比特幣之後，ETH 最有可能被視為非證券。所有這些都關係到一般的舒適度，同時也關係到2024 年批准ETH 現貨ETF 的可能性，這將大大增加機構資金的流入。
Coinbase
Coinbase 對以太坊的青睞透過Base rollup 專案可見一斑。拋開技術層面，Base arguably 是整個加密領域最引人注目的鏈條之一。超過1 億來自美國合規交易所的KYC 用戶可以直接參與Base 生態，這意味著Coinbase 不僅是龐大的以太坊分發管道，其1 億用戶的KYC 層也讓Base，乃至其背後的以太坊，成為了”合規DeFi” 的完美家園。
合規DeFi 的一個典型例子是真實世界資產(RWA) 代幣化。為了將傳統資產上鍊，大多數機構資產發行方需要KYC，希望與像Coinbase 這樣的可信賴合作夥伴合作，並使用一個經時間考驗的鏈條。許多加密理想主義者對RWA 仍然過敏，但如果我告訴你，新興經濟體的數億人不僅想要美元穩定幣，還想要數萬億美元的美國國債、股票和房地產呢？誠然，美元已經比當地貨幣優越很多，但額外的5-10% 年回報仍然是改變遊戲規則的因素。
實質報酬率
2021 年8 月EIP1559 實施，2022 年9 月”合併” 完成後，以太坊現在擁有”實際收益率”。具體來說，質押ETH 的用戶會獲得用ETH 計價的回報，一部分來自新發行的ETH，另一部分來自用戶為在以太坊網路上處理交易支付的費用。由於費用通常超過新發行的供應，以太坊的收益率高於其通膨率。這就是”真實收益” 的定義，也是以太坊在加密世界獨有的優勢。
機構熱衷於收益，尤其是”真實收益”。不難想像這樣一個場景：當人們對加密貨幣的風險偏好略微抬頭時，一些機構資金管理者會意識到，以太坊既可以視為科技成長型風險資產，又可以視為”真實收益” 來源。僅需少數機構參與即可啟動趨勢。
呼籲採取行動
以太坊社群需要團結起來，圍繞著清晰的市場策略行動了。 「再質押」、「4844」、「帳戶抽象」和「資料可用性」這些術語並不是市場策略，充其量只是產品路線圖，最糟的情況是技術黑話，只會讓終端用戶一頭霧水。如果你還沒有在這波Degen 狂熱中註意到，用戶實際上很少關心以太坊播客和協議開發者熱衷的東西。
Degen 用戶在乎的是費用、速度和避免橋接。在這方面，以太坊短期內無法趕上Solana。另一方面，機構用戶在乎的是Lindy 效應、監管舒適度、像Coinbase 這樣的可信賴合作夥伴以及真實收益，而這些都是目前只有以太坊具備的優勢。因此，成為事實上的機構友善型智慧合約鏈是一個高度可行的市場策略，對我來說，也是迄今為止最明顯的策略。
現在我們需要的是，讓那些以太坊影響力人物停止尷尬地辯護，與Solana 和比特幣競爭。不要再否認Solana 為Degen 提供了更好的用戶體驗，也不要再糾結於Solana 技術和經濟上那些微不足道且可以修復的缺陷，更不要停止那個愚蠢的“超聲波貨幣” 敘述，只會讓機構不再認真對待你們。
相反，應該專注於以太坊目前獨有的不可複製的優勢，實現只有以太坊能夠實現的願景。在真正為時已晚之前，採取行動吧！
