作者：智商稅局
美國BTC現貨ETF懸而未決，香港等不及了。 12月22日，香港證監會連發4則通函，最重磅的莫過於宣布將批准虛擬資產現貨ETF。
OldMoney難以抗拒的“春藥”
美國BTC現貨ETF懸而未決，香港等不及了。 12月22日，香港證監會連發4則通函，最重磅的莫過於宣布將批准虛擬資產現貨ETF。
BTC現貨ETF，是加密世界最夢寐以求的一劑「春藥」。光是歷史上每次討論，就會引得市場高潮連連。如今，香港要把這瓶猛藥打開，將近十年全球表現最好的金融資產裱近ETF裡，難免引得早就蠢蠢欲動的Old Money朝思暮想。
許多傳統基金早就饞上了比特幣的身子，奈何礙於風險太高，沒有合規入場渠道，只能眼嗆著比特幣高聳直上，這滋味著實不好受，所以有的機構哪怕只能進不能出，也要把錢交給灰度買BTC；更有甚者盯上了重倉梭哈BTC的上市公司Microstrategy，狂買它的股票，間接一親BTC的芳澤。
雖然芝加哥商品交易所早就上市了比特幣期貨ETF，香港也有南方東英推出的期貨ETF，但壓根解不了老財團的渴。畢竟，絕大多數公募基金都沒辦法炒期貨，投資清單裡也不能加上BTC這種高風險資產的選項。但現貨ETF不一樣，無論是公募、私募基金，現貨ETF都是常規投資標的，甭管裡面裝的是BTC還是黃金，一概可以出手。
數千億美金增量帶來翻倍漲幅
隨著香港、美國放開比特幣現貨ETF，BTC ETF將直接登陸傳統證券市場，基金、家族辦公室、上市公司不需要修改投資範圍，就能在習慣的證券軟體中配置BTC。而在市場優質資產稀缺的當下，比特幣作為最紅、最熱門的新資產，足以靠ETF這劑「春藥」成為新晉投資標的里的頭牌。
美國401(k)退休金已經躍躍欲試了。華盛頓州斯波坎市哥倫比亞諮詢公司的創始人Steven T. Larsen稱，一旦美國SEC對比特幣現貨ETF點頭，將有更多公司決定在其401（k）產品陣容中提供比特幣ETF。
一旦退休基金這樣的龐大資金入場，加密市場將迎來巨大增量。單看美國市場，目前14家現貨比特幣ETF申請機構的總資產管理規模為14兆美元，這些資金哪怕有1%入場，就能帶來千億美元等級的新增資金。而401(k)退休金規模超過7兆美元，同樣可望帶來百億美元資金。
再來看香港市場，港交所市場規模近5兆美元，許多在港大型資管機構AUM達數千億美金，在香港證監會極力發展Web3的背景下，投資BTC現貨ETF將成為資管機構的一個重要選項，百億美元等級的資金可能將陸續湧入BTC ETF。
預計數年後，全球數千億美元的資金將注入BTC現貨ETF，當前BTC市值為8000多億美元，且超過一半都被長期持有者掌握，市場流通盤有限，千億美元級別資金入場，BTC可望再度快速翻倍。
誰能上“牌桌？”
虛擬資產現貨ETF的龐大潛在規模，無疑將為ETF發行者提供巨大的機會。在美國，貝萊德、灰階這樣的資管機構已經行動起來，而香港又有哪些機構能抓住這波金融紅利？
香港的基金中，嘉年華基金、華夏基金實力強勁，前者發行了嘉年華中證500ETF、後者發行了華夏上證50ETF，這兩家中資老牌基金擁有足夠的實力發行BTC現貨ETF。奈何，中資背景一定程度形成桎梏，因中國大陸對BTC等虛擬資產嚴厲監管，中資基金發行BTC ETF的核准程序受阻。
而香港目前約有上千家9號牌資管機構，但傳統持9號牌機構僅可管理投資虛擬資產比例小於10%的投資組合，只有經過虛擬資產升級以後，才可以管理投資虛擬資產比例10 %-100%的投資組合。目前，升級9號牌的機構不過十餘家，分別為老牌本土券商勝利證券、Pando Finance、意博資本亞洲等等。
其中勝利證券在虛擬資產領域佈局活躍，不久前成為香港首個面向零售投資者提供虛擬資產交易的券商，還聯合EMC Labs發行了首個接受穩定幣認購的合規BTC基金，想必其不會錯過這個「上桌」的機會。
除此之外，先前發行BTC期貨ETF的南方東英、持牌虛擬資產交易所HashKey也可望從BTC現貨ETF中分一杯羹。而這波香港的加密浪潮，諸如幣安這類交易所巨頭一直處於失聲狀態，基本上與其無緣。
預計很快，香港首個BTC現貨ETF就將亮相，屆時這劑「春藥」的魔力究竟幾何，便可知曉。