原文作者：Mary Liu
原文來源：Bitpush
對於加密貨幣多頭來說，2023 年賺錢的押注可能是加密/區塊鏈概念股。
雖然比特幣年內上漲超過150%，但與加密貨幣密切相關的股票表現較好，Marathon Digital、Coinbase、MicroStrategy 和 Grayscale Bitcoin Trust （GBTC）在2023 年的漲幅均超過300%。
FactSet 的數據顯示，在市值至少50 億美元的美國上市企業中，這四隻加密概念股票位居表現最佳的八隻股票之列，其中Marathon漲幅排名第一。
監管陰霾散去，聯準會降息預期為風險資產創造了更具吸引力的理由，2022 年11 月，加密貨幣交易所 FTX 陷入破產，一系列對沖基金倒閉、加密貸款機構倒閉和礦商遭受嚴重損失，FTX創始人 Sam Bankman-Fried 因詐欺指控被捕。上個月，紐約陪審團判定SBF犯有七項刑事罪名，這位31 歲的前億萬富翁可能面臨終身監禁，幾週後，幣安創辦人趙長鵬認罪並辭去公司執行長職務。
即將到來的比特幣減半、現貨比特幣ETF也提振了價格。 Galaxy Digital 執行長Michael Novogratz上週接受CNBC “Squawk Box”採訪時表示：「利好頻出，加密股票交易進入狂熱階段」。
Marathon“涅槃重生”
去年彼時，Marathon的業務岌岌可危。由於比特幣價格暴跌、蒙大拿州工廠停電以及Marathon 對破產礦商Compute North 的財務風險，該公司在季度末虧損了近4 億美元，銷售額僅2,840 萬美元。
Marathon Digital執行長Fred Thiel上週在接受採訪時表示：「那是一段非常艱難的時期，比特幣挖礦是一項前期投入很高的業務，因為運行超級電腦需要很高的能源成本」。
Thiel表示，該公司能夠出售股權，而且很幸運，除了可轉換票據之外沒有任何債務。
2023 年的情況大幅改善。上個月，Marathon公佈第三季淨利為6,410 萬美元，營收較上年同期躍升至9,780 萬美元。目前該公司正處於擴張模式，上周宣布斥資1.786 億美元購買其前兩個全資比特幣礦場，一個位於德克薩斯州，一個位於內布拉斯加州，這些收購使Marathon 的礦業投資組合規模增加了56%，產能達到910 兆瓦。
Thiel談道：「透過垂直整合，我們可以拿走第三方的利潤，可以按照想要的方式經營網站，公司一直在開發的大部分技術都專注於提高效率，在高端市場，人們往往會忽略這一點，因為高價會帶來高利潤」。
Thiel希望確保公司在下次比特幣價格下跌時保持良好的現金流， 他也認為，透過能量回收再利用，例如將甲烷轉化為可銷售的電力，公司最終將擁有更多樣化的收入來源。
Thiel 表示，到2028 年，該公司的目標之一是將比特幣挖礦佔收入的比例降至50%。
Coinbase“多種收入來源”
在礦業領域之外，今年美國表現最好的加密股票是Coinbase，年初至今已飆漲450%。
作為美國唯一的上市加密交易所，Coinbase 長期以來一直只是美國市場購買和交易加密貨幣的首選，但根據研究公司Kaiko 11 月底的報告，隨著全球最大交易所幣安的監管困境，Coinbase 在美國以外交易時段的市佔率上升。
Coinbase 的營收和股價仍遠低於2021 年加密牛市鼎盛時期的水平， 但自去年開始並延續至2023 年初的大幅成本削減措施之後，其業務已趨於穩定。
Coinbase 也為投資者提供加密買賣以外的業務。第三季度，比特幣僅佔Coinbase 交易收入的37%，而以太坊佔18%，其他加密資產佔46%。此外，由於利率上升，最近一個季度的利息收入和穩定幣收入（透過USDC 儲備賺取）增加了一倍多，達到2.12 億美元。
目前，交易收入佔Coinbase 淨收入的比例不到一半，低於該公司2021 年IPO時的96%。
Coinbase CEO Brian Armstrong表示：「我們在上市時做出了巨大努力，開始實現收入多元化。現在我們有多種收入來源，有些在高利率環境下表現不錯，有些在低利率環境下更好，這意味著收入開始變得更加可預測。”
灰階比特幣信託
灰階比特幣信託（GBTC）今年上漲了330%。 GBTC 於2015 年進入場外交易市場，成為美國第一隻公開交易的比特幣基金，為投資者提供了一種被動持有比特幣的方式。過去投資者面臨的挑戰是，GBTC 是一種封閉式基金，這使其流動性低於ETF。
去年年底的熊市期間，GBTC 相對其資產淨值的負溢價接近50%，這意味著其市值約為其所擁有的比特幣價值的一半。截至12 月22 日，這項折價已收窄至5.6%，為2021 年初以來的最低水準。該基金目前擁有價值約266 億美元的比特幣，市值為247 億美元。
除了今年比特幣的上漲之外，GBTC 還因為明年將獲得SEC許可轉換為ETF 的前景而受到提振，此舉將使其能夠透過傳統證券交易所進行交易並獲得流動性措施， 將使其市場價值與其資產淨值更加一致。
Grayscale 執行長 Michael Sonnenshein 上週在CNBC 的「Squawk Box」節目中表示，ETF 獲得批准將帶來新的參與者，其中最引人注目的是投資顧問，他們管理著美國約30 兆美元的資金。
Sonnenshein 表示：「當我的團隊在法庭上取得勝利時，我認為這無疑激發了投資者對GBTC 及其作為現貨比特幣ETF 上市的前景的樂觀情緒。」 「當我們進入新的一年時，我知道投資界對此非常關注。”
比特幣「巨鱷」MicroStrategy
許多投資者選擇MicroStrategy 作為持有比特幣的一種方式。
MicroStrategy 成立於1989 年，是一家商業智慧軟體公司，該公司股票今年上漲了360%，市值達到83 億美元。
截至11 月底，該公司擁有174,530 枚比特幣，目前價值74 億美元，本週三，該公司在一份監管文件中表示，從11 月30 日到12 月26 日，它以6.157 億美元的價格再次加倉14,620 個比特幣，使其持倉總數達到189,150 個。
12 月中旬，BTIG 分析師將MicroStrategy 的目標價從560 美元上調至690 美元，理由是情緒改善以及比特幣減半即將到來。
去年從財務長晉升為CEO的Phong Le 在2020 年10 月的財報電話會議上表示，MicroStrategy 對比特幣的投資使其能夠“挖掘更廣泛的加密貨幣市場的熱情”，並補充道，“我們看到了顯著的成長，我們對比特幣的投資為提升公司形象帶來了意想不到的好處」。
Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 預計比特幣明年將打破歷史新高，他發表樂觀評論表示：「總體而言，我們仍處於牛市階段」。
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來源：Mary Liu
