本文僅為個人行情看法，不構成投資意見，如據此操作，損虧自負。
北漂交易員：鏈上數據使用者，趨勢交易員。
先看一個鏈上資料－1年以上持有者佔比。
一般1年以上持有者即可稱為長期持有者，下圖長期持有者佔比從21年10月開始快速上漲，對應的是20年10月也就是上一輪牛市主升浪開始時買進的持有者一直持有。目前1年以上的持有量佔比已經來到了70%左右。中間有小幅度減少，但整體並未明顯下降。
在整個22年的下跌過程中，長期持有者是淨持有狀態，在這種情況下，市場都承接不住拋壓（說明加密市場本身的體量和流動性不夠）跌到了2w以下。那麼有沒有一種可能，不是這些長期持有者不想賣，而是他們賣不了。一部分原因是市場體量和流動性問題，迫不得已繼續持有。另一部分可能是機制原因所以無法出售，典型代表如灰階。還好這兩年加密市場的衍生性商品發展遠好於17年，所以長期持有者可以透過一些對沖手段來減少虧損。
如果現貨ETF上市了，包括灰階轉型為現貨ETF，這其中一定會有一部分長期持有者會藉助美股流動性賣出走人。不可能所有長期持有者100%繼續選擇持有。
就算只有1%的拋壓，以4w3的價格算，都需要90億美元實打實的資金接盤。但大機率是不只1%體量的變現規模。這也側面印證了長期持有者難以僅靠加密市場本身的流動性減持。畢竟整個USDT+USDC的規模現在也不過1170(92B+25B)億美元。基礎總量擺在這裡，再怎麼乘數效應放大也就那麼回事。
因此，ETF上市後，指望行情很快再次持續大幅上漲，北漂認為較不現實。無論短期投機或部分長期持有者，都有變現的需求。直到這部分拋壓完全承接，實現換手以後，才有望迎來下一輪上漲。這又是一個資金博弈的過程。接得住後續就能漲，接不住就持續跌到拋壓消耗完畢。
所以，北漂認為短期走勢已經不太重要了。即使1月中旬現貨ETF出現集中性的通過，短期行情再出個新高，但也就如此了，很難有持續性。一定會有一個換手的過程。
昨天全市場出現快速回調，把槓桿清了清。回過頭來看，大餅的跌幅不大，10%左右，最低4w出頭。之前北漂就提過，指標長期背離上漲之下，修復遲早要來的，這個修復來的越其實越好。目前行情仍在先前劃定的震盪區間內。走勢並沒有顯著性的改變。
從經驗上來說，這個插針的下沿大機率還是要回補的。也即大機率還要再去4w附近一次。到時候才是支撐的考驗。這種指標修復行情，持續個把月很正常。要嘛是跌幅足夠，要嘛是震蕩的時間足夠。震蕩的過程，就比較熬人了。
再看一下最新的Usdt市佔比的指標。目前看，指標依然奏效，在支撐線附近震盪了幾天後即遇到了快速的回調。如果後面出現價格跌破下跌低點的情況，很可能會迎來第二波下跌。其實也還是考驗BTC 4w的支撐力道。
最近，Ark木頭姐姐持續減持Coinbase股票，Coinbase高層套現，微策略老闆公告賣股。所以北漂認為至少邏輯上來看，前面的推論是沒問題的。
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