作者：Jack Kubinec，Blockworks；編譯：松雪，金色財經
自8 月推出以來，PayPal 的PYUSD 穩定幣一直難以在頭重腳輕的穩定幣領域站穩腳跟。為了提高PYUSD 的流動性，該代幣的發行人開始涉足去中心化金融。
借貸協議Aave 正在對潛在PYUSD 加入Aave 以太坊池進行社群調查。首次投票於1 月11 日結束，隨後於12 月底在自動做市商Curve 上啟動PYUSD。
隨著這家線上支付巨頭成為第一家提供與價格掛鉤的加密貨幣工具的主要金融機構，該穩定幣在8 月的首次亮相引起了熱烈的關注。穩定幣為加密市場的發展注入了動力，而PayPal似乎準備向其數億用戶中的一些人介紹到區塊鏈領域。
然而，由於來自Tether和Circle的穩定幣已經每天處理數十億美元，一個令人困擾的問題仍然存在：PYUSD有何用途？
DeFi研究公司Kaiko的成長主管Clara Medalie表示，PayPal圍繞PYUSD的行銷語言表明該公司希望將該穩定幣用於支付和在PayPal應用程式內。 Medalie補充說，PYUSD在中心化交易所上的部署表明該代幣也適用於加密交易。
關於PYUSD在PayPal應用程式內支付方面的使用，目前沒有公開可用的數據，因此無法知道該穩定幣在這方面的成功程度，Medalie表示。
在交易所上，PYUSD的採用正在成長，但仍遠遠落後於競爭對手。 CoinGecko的數據顯示，PYUSD在市值上排名第十二。過去一個月，其流通量增加了63%。
PYUSD的交易量仍與Tether和Circle所看到的交易量相差多個小數位。在過去的24小時裡，它的交易量約為1700萬美元，被曾經的穩定幣Terra Classic和Binance USD超過。
PYUSD似乎正在經歷某種穩定幣馬太效應：流動性往往會流向已經存在流動性的地方。
Medalie表示：「考慮到絕大多數加密流動性以USDT為基準，PayPal要與USDT競爭將會很困難。」根據DeFiLlama的數據，USDT目前佔據了大約70%的所有穩定幣。
PYUSD由總部位於紐約的加密公司Paxos發行，該公司曾發行過幣安的BUSD穩定幣，直到紐約金融服務部門迫使兩者結束了合作關係。
在2023年底，Paxos開始與一家名為Trident Digital的數位資產公司簽約，以提高PYUSD的鏈上流動性。 Trident的共同創辦人Anthony DeMartino表示，這兩家公司先前曾一起開展與Maker相關的計畫。
Trident起草並通過了Curve上的PYUSD激活，也是當前Aave提案的幕後推手。
DeMartino將Aave和Curve的部署稱為“共生關係”，因為人們認為這兩個協定具有不同的風險配置。對更高Curve收益的需求將提高在Aave上的PYUSD借貸利率，從而激勵低風險的投資者在Aave上存入PYUSD，DeMartino表示。
如果Aave提案通過，「Paxos和其他方」將在該池中註入5,000萬至1億美元的流動性，Trident在其治理提案中寫道。
除了去年11月美國證券交易委員會（SEC）的一些審查外，其與PYUSD的合作在最近大多處於低調狀態。但隨著這種穩定幣試圖聚集足夠的流動性以與根深蒂固的巨頭競爭，DeFi似乎至少提供了一個起點。
「這就像點火，對吧？這只是點燃的初期階段，」DeMartino說。
