原文標題：Injective Deep Dive – DeFi Protocols, Airdrops and Catalysts
原文作者：THOR HARTVIGSEN
原文來源：DeFi Frameworks
編譯：火星財經，MK
深入了解Injective區塊鏈及其生態系統。 INJ是否僅受市場敘事推動，還是基於堅實的基礎？
歡迎再次探索DeFi的世界- 今天的研究報告將帶您深入了解Injective區塊鏈及其生態系統，內容涉及：
- 生態系概述
- INJ代幣的經濟模型（包括INJ代幣的銷毀機制）
- 比較分析
- 空投策略
- 沃蘭升級
介紹
Injective生態系- 來源
Injective協定是專為DeFi應用設計的互通性第一層區塊鏈。它提供了各種金融原語，例如完全去中心化的訂單簿，支援開發交易所和預測市場等應用。 Injective基於Cosmos SDK構建，採用Tendermint共識機制以實現即時交易的最終性，同時透過與以太坊及啟用IBC鏈的跨鏈交易來促進便利。
Injective Hub是Injective生態系統的平台和入口，提供錢包、治理、質押和INJ代幣銷毀拍賣功能。 INJ代幣用於治理、質押和dApp的價值捕獲，初始供應量為1億，透過銷毀拍賣機制實現代幣的通貨緊縮。
$INJ代幣在2023年實現了顯著增長，增幅超過3000%。這一成長部分源自於TVL和用戶成長等基本面因素，但也顯著受到關於alt-L1生態系統日益增長敘事的推動。
在Injective上進行交易
Injective的交易基礎設施支援創建和交易多種現貨及衍生性商品市場。它能夠處理鏈上限價訂單簿管理、交易執行、訂單匹配、交易結算和交易激勵分配，為去中心化交易提供全面的環境。開發者可利用CosmWasm在Cosmos生態系中為智慧合約平台建構dApp，實現鏈間智能合約的無縫遷移。
生態系概述
Injective生態系統以其專注於現貨衍生性商品交易和資產管理的DeFi特定dApp而聞名。以下是這個生態系中幾個值得關注的dApp：
Helix
作為Injective生態系統中最傑出的協議和最大的永續DEX，Helix促進了跨鏈加密資產和永續市場的交易，並提供領先的市場回饋。 Helix以零氣費、低承兌費和競爭力強的製造商費返利運營，確保交易成本效益。
Helix實現了超過160億美元的總交易量，TVL為1000萬美元，使其成為生態系統中最大的dApp。作為背景，dYdX鏈（現為Cosmos生態系統的一部分）的TVL為3.49億美元，累計交易量超過1兆美元（dYdX V3+V4）。雖然與最大的Perp DEX直接比較似乎過於雄心勃勃，但Helix在競爭方面仍有很長的路要走。
黑豹
黑豹是一個去中心化資產管理協議，旨在透過智慧金庫提供卓越回報。這些金庫採用主動交易策略，如網格交易，提供獨特的alpha來源，將黑豹金融與典型的自動複合收益協議區分開來。截至2024年1月5日，該協議的TVL為360萬美元，採用了網格交易、趨勢跟隨和真實收益等策略，金庫的APY達到100-600%。
Dojoswap
受Uniswap啟發，Dojoswap是Injective區塊鏈上的自動做市商（AMM）協議，促進了生態系統內各種資產的去中心化鏈上交換。
Astroport
Astroport是一個去中心化、無需許可和開源的DEX，由其代幣持有者社群透過Astral Assembly，即Astroport的DAO管理。協議支持無需許可的資產上市、多種池類型和強大的激勵結構。它具有可程式流動性、新的Rust程式碼庫、預言機整合和易於整合dApp的功能，支援各種流動性池類型，並提供資料豐富的使用者介面。 Astroport已在Terra、Sei、Injective和Neutron等多個平台上架。
Talis
類似於以太坊上的Blur，Talis提供了NFT市場、發射台和藝術家工具。它促進了Injective生態系統內NFT的購買、銷售和交易。 $TALIS代幣已確認，獲取資格的條件包括與平台的互動，例如購買或出售NFT。
INJ代幣經濟學
INJ代幣概述
- 初始供應量：1億INJ代幣。
- 通膨率：初始設定為7%，計畫逐漸降至2%，以控制供應量成長。
治理模式
- 代幣功能：INJ作為Injective鏈的治理代幣，賦予持有者參與關鍵生態系統決策的能力。
- DAO參與：INJ持有者可提出新市場上市和參與其他治理決策，促進協議的去中心化管理。
- 社群驅動治理：Injective Labs團隊放棄投票權，確保治理權完全掌握在社群手中，支持民主化和去中心化的治理結構。
通貨機制
- 回購與燃燒：實施了回購和燃燒機制，60%的生態系收入用於購買INJ代幣後銷毀。
- 供應量減少：這個通貨緊縮過程旨在減少INJ代幣的總供應量，隨著時間的推移可能增加其稀缺性和價值。
截至目前，透過拍賣共銷毀了580萬$INJ代幣，價值2.41億美元。
INJ燃燒2.0升級
- 增強型代幣燃燒：INJ燃燒2.0升級允許所有基於Injective的dApp參與INJ燃燒拍賣，無燃燒金額限制。
- 經濟影響：此升級旨在透過捕捉Injective生態系統中所有dApp的價值，加強鏈上經濟，進一步統一各利害關係人的利益。
INJ代幣經濟平衡初始代幣供應量，並透過激勵開發、獎勵用戶和維持通貨緊縮供應量來支持代幣的長期價值。治理模式確保社區在協議發展方向中扮演關鍵角色，而燃燒機制旨在為Injective生態系統創造一個可持續的經濟模型。
$INJ價格表現
從2023年1月的1.4美元低點，$INJ攀升至45美元的歷史最高點，市值從1.1億美元飆升至驚人的45億美元。
比較分析
儘管價格行動和市值成長表現突出，但TVL指標並沒有顯著成長以證明這一巨大的價值上漲。我們使用DefiLlama的Mcap/TVL指標，將INJ估值與Cosmos生態系內流行的其他生態系進行比較。
Injective的Mcap/TVL比率為155，遠高於其他任何生態系。
關於Cosmos以外的其他主要生態系的快速比較，請參考下表：
其他鏈的市值和TVL概述- 來源
Injective與Kujira和Osmosis的比較
- Osmosis DEX和Kujira是Cosmos生態系統內兩個獨特且受歡迎的應用鏈/DeFi應用，各自擁有其獨特的功能和產品。
- Osmosis是支援AMM的現貨DEX，允許創建流動性池並促進IBC啟用代幣的交易。目前，交易所擁有92幣和329個交易對。
- Kujira是一個以社群選定專案為重點的Cosmos第一層區塊鏈平台，以半許可的方式運作，確保網路的品質和永續性。 Kujira具有鏈上調度器，減少對機器人的依賴，並支援原生代幣生成，簡化智慧合約開發。
Injective與Osmosis和Kujira的比較- 來源
空投策略
價格飆升和人氣成長吸引了大量關注，尤其是關於代幣空投，已有幾個項目確認向其持有者進行空投。憑藉1.5億美元的生態系統基金，該項目透過空投吸引用戶並產生影響力。以下是一些潛在空投的快速列表，以及如何獲得它們：
- 取得Keplr錢包，並從CEX發送INJ到您的Keplr錢包，或在Osmosis或Astroport上將資產兌換為INJ。
- 在Helix應用上交換或交易。
- 透過Talis協議質押$INJ。
- 透過黑豹驗證器質押$INJ或存入其金庫。
Volan主網升級
Injective沃蘭主網升級（提案314）是Injective區塊鏈網路的重要更新。它的關鍵增強功能包括：
- 實現世界資產（RWA）模組，引入創建和管理代表現實世界金融產品的資產的新方式。
- 透過IBC掛鉤和封包轉送中間件改進跨鏈功能，實現更複雜的交易。
- 降低鏈通膨參數，預期使INJ代幣更稀缺，增加價值。
- 增強可擴展性，引入新的企業級API，特別是為機構參與者降低延遲。
- 加入異質預言機資料來源設計，允許整合鏈外價格資料來源。
- 擴展燃燒Injective上產生的銀行代幣的功能，並整合EIP712 V2。
總結
Injective生態系統內發生了許多令人興奮的事情。儘管最近的價格行動可能更多地受到市場敘事的推動而非基本面的改善，但今年該生態系統無疑面臨一系列催化劑，包括整體生態系統的成長、技術升級和協議空投。
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來源：火星財經