作者：Asher Zhang
最近熱門的《繁花》迎來結局，在散戶時代的大戶寶總和以機構姿態入場的強總進行了激烈博弈。同時，美國SEC審批通過多個比特幣ETF，華爾街金融機構大步步入場，比特幣也正式進入機構時代。在這幾個月，加密市場也真實上演了一場加密大戶和機構之間的激烈多空對決。那在這場對決之下，勝負如何？ ETF之後，比特幣又會如何發展？
假新聞橫空出世，華爾街順勢收割
比特幣ETF對BTC的影響，最早是從一則假消息開始，人們開始信以為真炒作起來；而華爾街大戶利用假新聞，則成功實現第一輪收割。本文就簡單梳理下這場比電視劇還要精彩的多空對決，也謹以本文紀念這一歷史性時刻。
2023年10月16日，加密產業權威媒體Cointelegraph在X 平台發布消息：SEC批准貝萊德旗下iShares比特幣現貨ETF。隨後，Cointelegraph的資訊也被多家媒體轉為訊息源。隨著消息擴散，BTC價格大漲，一度超過10%。但隨後，彭博ETF分析師James Seyffart在X平台發文表示，Cointelegraph先前獨家發布的「美SEC批准貝萊德的iShares比特幣現貨ETF」疑似為假新聞，目前找不到任何可以證實這一點的東西。隨後，Cointelegraph官方隨後證實為假新聞。但是，比特幣並沒有從哪裡來回哪裡去，反而藉著」假新聞「不斷走高。很多本身追漲的大戶，在知道是假消息後開始做空，但比特幣繼續逆勢上漲，直接拉懵一眾空頭。在此期間，MicroStrategy持續購入比特幣，隨著比特幣價格短線突破47,000 USDT，MicroStrategy比特幣持股量浮盈30億美元。 MicroStrategy目前總計持有189,150枚比特幣，購入均價為31,168美元。
加密機構堅持“政治正確”，駭客迫不及待“越俎代庖”
在比特幣ETF審批通過前夕，美法官對比特幣ETF申請的相關判決是多頭最主要的信仰支撐；另外，彭博分析師持續表態比特幣ETF即將獲批，則成為多頭信仰的主要充值者；美SEC與比特幣ETF申請機構頻繁會面，似乎從側面印證比特幣ETF將通過的事實。但是，當一切看起來順理成章時，加密大戶的一番政治正確論點使市場空頭反殺一波；同時，黑客替SEC發布真消息，市場多空形成激烈博弈。
根據《比推》報道，2023年8月，法庭文件顯示，華盛頓一個由三名法官組成的上訴小組推翻了美國證交會（SEC）阻止灰階ETF 的決定。在Ripple案中，10月3 日，法官Torres 駁回了SEC的上訴請求；10月19日，灰度在X平台發文表示已提交了S-3表格，作為將GBTC轉換為ETF的努力的一部分。 」此後彭博分析持續在社媒宣稱比特幣將在2024年1月11日通過審核。
在發生大事件的時候，電視劇中往往會出現一些有趣的故事，現實中竟然更精彩，你以為的順理成章，在最後關頭竟幾回波折。 1月3日，加密機構Matrixport發布研究報告，其認為目前所有現貨比特幣ETF申請都未能滿足一個關鍵要求，因此預計SEC將在1月拒絕所有提案。如果SEC拒絕批准ETF，市場將會出現大規模清算，預計51億美元多頭頭寸中的大部分將被平倉，比特幣價格可能迅速下跌20%，並回落到36000美元/38000美元的區間。該分析師在早些時候還認為比特幣ETF可以通過，支撐其改變論點的原因是」SEC主席Gary Gensler還坐在上面，因為政治原因不認為他會突然轉向擁抱比特幣」。
一則研究報告，比特幣聞風大跌，對於這個“重鍋”，Matrixport負責人吳忌寒於X平台發文表示：“鍋重不背。Matrixport的分析師Markus並未在同一天發表相互矛盾的觀點。他在周二發布了一種看法，而在周三又提出了相反的看法。我們的分析師確實調整了他的觀點。在這個不斷變化的市場中，冷靜地做到’今是而昨非’，以一種’翻臉比翻書快’的狀態調整觀點，這應該被視為一種能力和優勢。“
在1月10日，駭客似乎等不急了，透過攻擊，發布了可能SEC提前準備好的推特文案，市場一時間又生出許多揣測。最終，1月12日，比特幣ETF通過了。
比特幣減半才是“正餐”，Layer2 將催生區塊鏈應用爆發
比特幣ETF通過後，未來加密產業將如何發展？本文認為，比特幣ETF只是“前菜”，減半才是“正餐”，而Layer2將成為技術發展的主要方向，而伴隨技術進步，區塊鏈應用有望爆發出圈。
根據《比推》報道，以太坊核心開發者會議透漏資訊顯示，在Goerli 測試網路上啟動Dencun 升級的時間將被確定為1 月17 日，此外開發者們也初步同意將1 月30日和2 月7 日分別定為Sepolia 測試網和Holesky 測試網升級的日期。 Dencun 升級對於Layer2的發展最為直接，將大幅降低Layer 2費用。本文先前在《2024加密產業展望：Layer2三大敘事開啟》一文中曾詳細介紹Layer 2的發展前景，其中可聚焦在三個面向：Layer2去中心化排序器可望催生新的加密金融賽道；並行EVM可望進一步釋放Layer 2潛力，並打破公鏈孤島效應；Zk系逐漸上線，帶來新變局。
Optimism 推出OP Stack ，從2023年6 月開始，宣布基於OP Stack 構建L2網絡的項目已有十幾個，其中就包含Base、opBNB、 Zora 、Worldcoin、 DeBank 等明星項目，發展迅速。 Arbitrum 同樣也發展迅速，Arbitrum背後開發商Offchain Labs 聯合創始人Steven Goldfeder 表示，目前有50多個Arbitrum Orbit 鏈正在開發中，預測在2024 年主網上有150個Orbit 鏈。根據L 2B eat 數據顯示， 65 個Rollup 項目中有26 個ZK-Rollup 方案，而同比之下，OP-Rollup 只有21 個。在ZK-Rollup 方案中， Scroll 、 Taiko 等追求極致EVM 等效性，旨在提升與以太坊主網的兼容性；zkSync、Starknet 則追求鏈的綜合擴展能力，試圖透過提升交易處理速度和吞吐量為主網提升增量用戶；Aztec 則專注於透過ZK 解決交易隱私問題。伴隨以太坊坎昆升級，Zk系最近也持續發力，新一輪Zk系的造富故事大概率將在新一輪牛市上演。
同時，本文認為，伴隨以太坊Layer2的發展，比特幣的二層大機率也將迎來爆發。 2023年爆紅的銘文背後主要是Taproot升級。進入2024年，比特幣也將迎來一系列重要升級，例如支援比特幣上的表達智能合約BitVM 、上線Taproot Assets 主網、OP_CAT 提案、OP_TXHASH 提案草案、Lightning Timeout Trees、更新的Musig 2 提案、 BIP-324 – V2 傳輸等。同時，以太坊Layer2的技術，或將在一定程度上遷移至比特幣上。伴隨比特幣金融傳統金融市場，越來越多的用戶將會接觸到比特幣。而與巨大利好預期相對應的則是，千禧世代一邊繼承財富，一邊擁抱加密世界。根據Galaxy研報顯示：千禧世代即將迎來有史以來最大規模的財富傳承。
從一台小型服務走向美國金融市場，BTC開啟新旅程
格林威治時間2009年1月3日下午六點十五分左右，比特幣創世區塊在荷蘭赫爾辛基的一台小型伺服器內生成，中本聰在區塊上留下的一句話，「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士報當天的頭版標題：財政大臣正站在第二輪救助銀行業的邊緣。）”
今天，美國債務以更快的速度不斷走高，美國政府不得已不斷提高債務上限，而比特幣作為一個數量有限不可篡改的數位貨幣正式從一台小型伺服器內走入美國金融市場。無疑，2024年1月11日是一個歷史性時刻，這也是一個嶄新的開始。
