2023年，全球比特幣挖礦產業逐漸從2022年「加密冬季」的谷底中恢復。各種經濟指標呈現正面的轉變：比特幣價格上漲154%，上市礦企股票指數上升246%，而網路交易費用（自2021年中期以來基本上處於休眠狀態）也再次成為礦工收入的重要組成部分。此外，與能源、託管和硬體相關的成本均有不同幅度的下降。
然而，加拿大比特幣挖礦的局面卻略顯混亂。政府在2022年進行施壓，實施了明確針對和歧視該行業的一些政策，這些政策在2023年仍然存在。如此一來使得整個產業被動處於防禦姿態（阿爾伯塔省例外）。也正因如此，產業主要參與者開始將目光轉移到海外，尋求更有利的機會。對此，預計加拿大在比特幣全球網路算力中的份額將從2022年末的7%-8%下降到4%-5%，相較於2021年，降幅更為高達13%。
圖一：加拿大比特幣算力佔全球份額
經濟大幅改善的2023年和「黑雲」籠罩下的2024年
全球比特幣挖礦產業在經歷了艱難的2022年後，終於在2023年出現轉機。下圖顯示比特幣價格上漲了154%，幾乎拉平了2022全年跌幅。
圖二：比特幣價格與挖礦難度走勢圖
真正的驚喜來自比特幣網路交易費用的復甦。由於序數和銘文的開發，礦工在交易費用部分獲得的收益大大提高。數據顯示，2023年交易費用佔區塊獎勵達了7.6%，而2022年僅為可憐的1.5%。
圖三：交易費用佔區塊獎勵變化圖
作為比特幣礦工單位算力收益的綜合度量，算力價格從59美元/PH/天升至至101美元/PH/天，幅度高達70%，原因是交易費用在五月和十二月出現顯著波動。 2023年的平均算力價格為75美元/PH/天。
圖四：美元本位下算力價格變動一覽
儘管2023年相對來說運勢不錯，但2024年的天空似乎並非那麼晴朗，一朵「黑雲「正飄在空中——比特幣減半。這是一個每四年發生一次的事件，直接影響是將區塊補貼收入減半，二階影響充滿不確定性和爭議性，無論是對比特幣價格、網路難度或交易費用。有人認為減半事件會推高幣價；而其他人則指出，網路難度會因為算力的下降（由於部分利潤較低的礦工關閉業務導致）而降低。如果交易費用能夠持續在較高水準（像在上一個減半事件中一樣）那麼這也可以抵消部分由區塊補貼減半導致的收入損失。
然而，減半的主要影響是確定的。即比特幣礦工將在短期內遭受重大的負面收入衝擊。目前預計減半事件將在2024年4月21日左右發生。
政府監管持續危害挖礦業，加拿大各地發展受阻
2022年卡車司機抗議事件的發生，加上當時正值加密冬季的谷底，加拿大的礦業公司被特別針對，受到了極其不公平的行業政策監管。實質上，各級政府的政策制定者所做的決定是錯誤的，他們將礦機與其他類型的計算機區分開來，對其徵收特定稅費、電費，以及互連規定。因此，在2023年，加拿大挖礦業轉變完全防禦性立場，開始致力於建立認真、長期和協調的倡導挖礦業的相關機構。
不幸的是，對於加拿大經濟來說，糟糕的公共政策造成了該國的就業、投資和稅收收入的損失。在國家層面上，加拿大政府在創造不確定性方面展現了「高超」的技巧，從而在過程中對就業和投資造成了破壞。 2022年2月，財政部在未事先通知挖礦行業的情況下，提出了一項「澄清」修正案，宣布數位資產挖掘在加拿大不屬於「商業活動」。該提案將使所有數位資產挖掘公司無法獲得所有其他出口企業可獲得的輸入銷售稅抵免。這項前所未有的提案將在加拿大比特幣挖礦成本中產生5%-15%的隱性稅收，並對在全球競爭市場中競爭的加拿大公司造成無法挽回的傷害。
幸運的是，在新成立的數位資產商務委員會和Hut8、Hive、Bitfarms、Iris Energy、Argo和DMG等成員公司的努力下，對應的解決方案出爐。儘管該提議成為法條，但立法者進行了修正，修正後礦工或將有權獲得輸入銷售稅抵免，前提是加拿大稅務局在案件逐案審查中確定他們以與常規數據中心銷售計算服務類似的方式向海外礦池出售算力，這應該適用於加拿大幾乎所有的行業參與者。由於數億美元的稅收抵免、就業和投資均懸而未決，該行業目前仍在等待加拿大稅務局的反饋和以及這些問題的逐案決定。預計2024年初發布更新。
在不列顛哥倫比亞省、曼尼托巴省、魁北克省、新不倫瑞克省和紐芬蘭和拉布拉多省，2022年的新互連禁令仍然有效。這些地區擁有世界上最乾淨、最便宜、最豐富的電力資源，吸引了來自全球挖礦產業的投資。但這些省份卻意外地選擇關閉這扇業務的大門，而不是利用這個機會進行必要工作以簡化申請評估並提高電網系統的靈活性。各省均表示擔心用電量達到峰值，卻忽略了（或不理解）挖礦產業在能源使用上的固有彈性。但無論能源使用情況如何，這些禁令均未用於任何其他類型的計算行業。
在不列顛哥倫比亞省，Conifex Timber尋求投資於挖礦業，並對該省的禁令採取了法律行動。在一份公開發布的白皮書中，Conifex概述了省內內閣的行動違反了法律，幹擾了監管體系，並實際上違反了政府自己制定的經濟、碳減排和和解目標。
在這個具有挑戰性的環境中，阿爾伯塔省成為了明顯的異類。該省的選舉官員認識到數位資產挖掘產業的好處，尤其是在創造高科技就業機會方面（特別是對農村和偏遠地區而言），另外在環境和能源系統可持續方面也極具潛力。他們正在積極爭取投資並鼓勵經濟發展。 7月，總理Danielle Smith和部長Dale Nally參加了Stampede加拿大區塊鏈聯盟的比特幣挖掘貿易交流會，而Nate Glubish部長在“Bitcoin Rodeo”上講述了挖礦的好處。 Dale Nally部長更是參加了加拿大區塊鏈聯盟的第二屆德州貿易交流會。
在安大略省，能源部似乎已經放棄了2022年排除加密貨幣挖礦者參加ICI的計畫。 ICI是一項電力節能計劃，允許參與者在五個尖峰用電小時內減少用電需求，從而降低其全球調整成本。
加拿大礦工韌性十足，開拓新市場
政策管理不善無法阻止加拿大公司進行創新並進入新市場。
也許最值得注意的是，Hut8在11月完成了該行業歷史上最大的併購交易，與US Bitcoin Corp進行了全股票合併。合併後的公司New Hut將設在美國，並憑藉約825兆瓦的總發電量成為北美最大的自主挖礦和高效能運算設施營運商之一。
其他以清潔能源為重點的礦商，如Hive和Bitfarms在加拿大以外進行了業務擴張。 Bitfarms獲得了在阿根廷使用100兆瓦挖礦設施的許可，並獲得了在巴拉圭可使用高達150兆瓦的水力發電合同，而Hive在年底完成了對瑞典一家水力發電數據中心的收購。
在硬體方面，我們在2023年看到了一些值得注意的合作。在經過數月的規劃、工程開發、實施工廠流程、現場測試和全球協作後，Hive在1月部署了由英特爾的Blockscale ASIC提供動力的BuzzMiner。今年晚些時候，總部位於多倫多的ePIC Blockchain宣布與Chain Reaction合作，生產ePIC的下一代挖礦系統以用於比特幣開採。
礦業公司在2023年進入了新的收入成長領域。 DMG透過涉足銘文和序數領域擴大了其業務，並成為該市場的領導者。 Hut8與不列顛哥倫比亞省南部的Interior Health簽訂了一項協議，為其提供安全的合租服務，展現了其比特幣開採領域外的擴張。同時，Iris Energy開始進入人工智慧市場，展示了其擴大其產品和擴展其高效能運算資料中心策略的承諾。
BlockLAB引入了一種創新系統，自2022年開始試點以來，透過利用比特幣開採過程中產生的多餘熱量，為溫室營運提供了環保且低成本的暖氣解決方案。此外，像Upstream Data、CryptoTherm、Bit-Ram和Intelliflex這樣的貨櫃製造商在北美繼續保持其創新的風冷和水冷系統的領導地位。
圖五：2023年加拿大比特幣挖礦業要聞
2024年，比特幣礦工須迎接挑戰並尋求機會
儘管比特幣價格和交易費用的反彈為礦工提供了急需的緩解，但即將到來的減半事件將使行業的注意力集中在最終盈虧上。儘管比特幣價格、網路難度和交易費用的走向仍不確定，但區塊獎勵減半是確定的，這將是一個重大的負面收入衝擊。為了生存，公司需要降低成本，提高效率並保護利潤。
在政策方面，除了阿爾伯塔省以外，其他地區情況改善的可能性並不是很大。不幸的是，聯邦自由黨並不認為數位資產產業是經濟機會，而是將其視為攻擊其對立黨的機會。比特幣價格的反彈或將改變選舉計算，但根據民意調查，Justin Trudeau和自由黨將繼續攻擊Pierre Poilievre和保守黨對數位資產產業的支持。在省級層面上，官僚慣性將使得2024年推翻禁令變得不太可能。要想省級政府和電網營運商了解到該行業的好處仍將需要投入大量的時間和精力。
儘管如此，我們認為，在加拿大建立一個認真、長期和協調的倡議機構是一項值得投資的事業。歸根結底，憑藉豐富、低成本和可持續的能源；高度熟練的勞動力；寒冷的氣候；未充分利用的工業基礎設施（特別是在農村地區）；以及相對穩定、安全的政治環境，加拿大被自然地定位為加密貨幣開採行業和其他功率密集型計算行業的領導者。
如果要說民調是否顯示任何跡象，那應該是政治變革的即將到來。為了利用好這個機會，挖礦產業要繼續表明其價值，礦工應創造更多就業機會，包括硬體製造商、基礎設施供應商和軟體工程師等。他們將為當地社區帶來投資，尤其是在機會有限和行業基礎設施未被充分利用的農村或偏遠地區。另外，礦工們對被燃燒或排放的廢棄天然氣進行充分利用、透過需求響應支持電網穩定和實現新的可再生能源發電資產的建設，這無疑提高了環境和能源系統的效率和可持續性。也許最重要的是，他們將加拿大被困的能源輸送到國際市場，而無需實體輸電線或管道基礎設施，因為算力是透過網路出售的。
2024 年及以後，加拿大在加密貨幣開採方面能否取得成功，將取決於該行業能否透過降低成本、提高效率來實現收益，以及能否繼續教育公眾和政策制定者，讓他們了解合理進行加密貨幣開採的好處並試著去接受。