觀點:比特幣ETF可能對這三隻加密貨幣股票造成巨大影響


比特幣ETF的推出標誌著加密貨幣投資的新里程碑,比特幣當天上漲6%,突破了49,000美元的大關。但Maple Finance和North Rock Digital的分析師指出,這可能會對一些加密貨幣相關股票,如Coinbase、Marathon Digital和MicroStrategy等,帶來不利影響。分析師認為,隨著比特幣現貨ETF的推出,傳統投資者可能更傾向於直接投資比特幣,而不是使用這些股票。比特幣挖礦公司也面臨即將到來的比特幣獎勵減半,這對獲利能力構成了嚴重風險。此舉可能為加密貨幣市場帶來新的競爭時代,引發更多投資者進入這一領域。 Coinbase和MicroStrategy股票目前有顯著的溢價交易,可能面臨更大的風險。

作者:湯姆·卡雷拉斯,DL新聞

編譯:Luccy,BlockBeats

編按:比特幣ETF 推出加密貨幣投資的新里程碑,比特幣當天上漲6%,突破49,000 美元大關。但Maple Finance 和North Rock Digital 的分析師指出,這場勝利可能與一些加密貨幣相關股票,如Coinbase、Marathon Digital和MicroStrategy等,帶來不利影響。

分析師認為,隨著比特幣現貨ETF 的推出,傳統投資者可能會更傾向於直接投資比特幣,而不是使用這些股票。對於這些公司而言,他們面臨各自獨特的挑戰,而加密貨幣市場將進入新的競爭時代。 BlockBeats 將編譯如下:

今天上午,現貨比特幣ETF 在美國推出——這是一個歷史性時刻,使投資者比以往任何時候都更容易獲得頂級加密貨幣的投資。

但Maple Finance和North Rock Digital的分析師表示,比特幣的勝利最終可能對Coinbase、Marathon Digital和MicroStrategy等加密股票不利。

問題的關鍵在於:這些股票在歷史上往往充當傳統投資者的替代品,他們尋求比特幣開放口,而不是使用比特幣期貨ETF。

分析師表示,既然比特幣現貨ETF 在美國上市,這些投資者可能會「從這些不太理想的工具轉向他們最初想要的現貨比特幣曝險」。

比特幣今天上漲6%,突破49,000美元大關,然後回落至46,000美元。 MicroStrategy下跌4%,Coinbase下跌5%,Marathon下跌14%。

每個家公司都在應對自己獨特的挑戰。

內在的阻力

Maple Finance 資本市場和成長主管Quinn Thompson 告訴DL News:“毫無疑問,Coinbase 是一項不錯的業務,但ETF 為競爭環境帶來了很多新的競爭。”

SEC 對ETF 的認可為不同基金經理人之間的價格戰奠定了基礎。 Cathie Wood 的Ark Invest 將在第一年徵收零費用,而貝萊德同類的收費為0.12%,之後將東亞0.25%。

Coinbase 告訴DL News,儘管分析師質疑該交易所的高額零售交易費用,但並不擔心競爭。

根據CoinGecko 的數據,Coinbase 在24 小時內交易價值超過22 億美元的過去比特幣,這數字與ETF 的預期流入量相當。

湯普森表示:“新的比特幣ETF 交易的最初幾天內將有20 億至40 億美元的資金流入。”“這是對美國此前的大規模護城河的嚴重侵犯。”

同時,像馬拉松這樣的比特幣挖礦公司必須應對即將到來的減半,即比特幣網路將比特幣挖礦獎勵削減一半。每四年一次減半,目前預計四月減半一次。

隨著比特幣區塊獎勵減半,礦工收入將大幅下降,而其龐大的能源成本將保持不變,甚至持續攀升。

Thompson表示:“減少一半對盈利能力構成了嚴重風險,只能通過提高價格(據我提高估計超過75,000美元)或交易活動和費用(至少是當前水平的一倍或三倍)來解決。”

「成本較高的生產商可能會在減少的半個月內面臨一些困難,」他補充道。

根據摩根大通10 月的報告,雖然Marathon 是世界上最大的比特幣挖礦公司之一,但它的電力成本也是最高的。

湯普森說:「這將擴大礦商更多的股權,以擴大他們的涉足範圍,並吸引現有股東。這是他們不斷採用的驗證的真實策略,不用感到驚訝」。

「黃金ETF和黃金礦商都存在於公開市場上,人們出於不同的原因投資它們。它們如果可以共存,為什麼比特幣ETF和比特幣礦工不能共存呢?」馬拉松公司企業傳播副總裁Charlie Schumacher告訴DL消息。

舒馬克補充說:“總的來說,我們認為這次活動這個行業非常積極,因為它可能會吸引更多的人進入這個領域,從而為每個人帶來更大的蛋糕。”

報告稱,就MicroStrategy而言,其股票目前的交易價格相對於該業務的基本面價值而言存在顯著溢價,即該運營公司的價值以及其持有的189,150枚比特幣的價值。

然而,分析師表示,MicroStrategy 可能會拋售比特幣持有量的不確定性,加上聯合創始人Michael Saylor 最近出售圍繞公司股票,以及面臨額外下行比特幣壓力的風險,使得該幣投資比簡單地透過ETF獲得風險更大。

該報告將MicroStrategy與灰階的比特幣信託進行了比較,該信託全年也以溢價交易,「但當該資產因更好的替代品和不良情緒而失寵時,就會逆轉並以折扣價交易。」

Coinbase 和MicroStrategy 沒有立即回覆置評請求。

資訊來源:0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者區塊律動BlockBeats所有,未經許可,不得轉載!

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