作者：IOBC Capital
回顧過去的2023，Crypto總市值重返1.7兆美元，年成長超110%，加密貨幣已經度過週期寒冬。
在這一年裡，加密貨幣產業主要有以下事件，令人印象深刻：
1.Binance與美國監理達成和解，Crypto企業合規化漸成主流趨勢；
2.比特幣生態引領銘文Fair Launch新範式，主要源自於Taproot升級帶來的可行性。
3.以太坊的LSD/LSDFi 定義了加密貨幣行業“無風險收益”，ETH Staking收益定位類似“Crypto國債收益”；
4.Layer2逐漸承接以太坊生態DApps，目前Layer2的TVL已達20B接近Ethereum的29B；
5.Solana再度成為熱議話題，Solana生態以DePIN、MEME專案再度吸引市場關注；
6.RWA收益成為DeFi借貸協議獲利來源的壓艙石，最賺錢的DeFi協議MakerDAO，58.1%的Revenues來自RWA（主要是TBills）。
2024年是甲辰龍年，立春日在2月4日，從這一天開始，二十年的九紫離火運正式開啟，長期利多Crypto。
IOBC Capital認為，2024年可能主要有以下10個發展趨勢：
1.比特幣現貨ETF核准通過後，可能帶來30B+的增量資金
比特幣現貨ETF的上市，不僅會帶來納斯達克、紐交所、CBOE幾個主流股票市場的潛在投資者，也方便了更多機構入場。結合市場上現存的比特幣相關產品的管理規模，保守預測比特幣現貨ETF將帶來30B+的增量資金。
2.比特幣生態的銘文總市值可能達到20B+，唯有真正Fair Launch的頭部MEME有中長期共識
Fair Launch是過往每一輪Crypto牛市早期階段的核心引擎。比特幣生態的銘文，按資產發行協議分類了Ordinals、Atomicals、Runes、PIPE、Taproot Assets等，在此不贅述這些協議的區別和優劣，從MEME幣的角度來看待早期階段的這些銘文，唯有真正Fair Launch的頭部MEME有中長期共識。
3.Bitcoin Layer2將迎來快速發展，利多比特幣生態應用型Infra
自從ordinals NFT和BRC20被市場廣泛關注後，2023年下半年出現了挺多Bitcoin Layer2的融資項目——有些採用客戶端驗證方式，可能更Bitcoin Native些；有些採用Rollup方式，基於以太坊Rollup的多年發展，可能發展會更迅速。
比特幣生態及其layer2的發展，有利於比特幣生態的基礎建設。例如：Bitcoin生態的錢包Xverse等；Bitcoin Layer2 Lightec及其zkBridge和WrapBTC等。
4.Ethereum Layer2 TVL將超越Ethereum Layer1，可能達到100B+
Ethereum Layer1的TVL主要由LST協議貢獻。截至目前，已有超過2,860萬個ETH被質押。因為有Lido（stETH）、Alluvial（LsETH）等流動性質押協議，Staked ETH的流動性重新被釋放，從而有了更多基於LST的用例，比如以LST資產作為抵押品的永續合約和ReStaking等。有效提高了ETH的資金利用率。
隨著各Layer2計畫相繼主網上線，各類dApps紛紛將主戰場從以太坊Layer1遷移到Gas費更低、速度更快的Layer2，2024年Layer2的TVL可能會比Layer1更高。
5.ZK Rollup的TVL體量仍無法與Optimistic Rollup匹敵，但Ethereum Layer2 Components的zk類模組化組合將趨於完備
ZK Rollups及其配套Components的發展越來越精細化，過去一兩年出現了各類專注於特定垂直細分領域的zk項目，例如ZK co-processor、proof marketplaces/ZKProver（Risczero）、zkDevOps、Hardware Accelerators（Ingonyama）、zkOracle（Hyper Oracle）等。
zk類Components模組化組合的趨勢，有助於降低開發人員建構zkDApps的門檻，並提供更大的靈活性。
6.Layerzero將於上半年發幣，可望點燃Omnichain賽道
Layerzero已經支援54條鏈，累計發生了超過9,600萬條跨鏈Messages，生態內全鏈Applications數量超過35,000個。
根據Layerzero官方Twitter號，2024年上半年發幣，可望點燃Omnichain賽道的市場行情。
7. Parallel EVM新敘事，將帶動Sei v2等鏈的二次成長
Parallel EVM是一種透過同時運行多個(互不干擾的）交易來使區塊鏈網路更快、更有效率的方法。
現在主要有幾個專案在嘗試使用Parallel EVM。以Sei Network為例，Sei v2提出了paralllel EVM的重大升級，Sei v2將創建一個新組件來支援EVM智能合約，這些EVM智能合約也可以與現有的Cosmwasm智能合約進行交互。 Sei v2鏈將樂觀地並行運行所有交易，當存在衝突交易（互相干擾的）時，Sei區塊鏈將跟踪每筆交易接觸的存儲部分，涉及存儲不同部分的事務將並行重新運行，涉及相同狀態的事務則依序重新運行。
除了Sei v2外，還有Neon EVM、Nomad等專案也採用Parallel EVM來提高效能。同時，EVM仍是最受歡迎的DApp環境，這些鏈支援Parallel EVM，可以享受EVM生態的許多基礎設施工具。
8.DePIN的市場規模可能成長10倍
DePIN是實現真正意義的Web3不可或缺的基礎設施，是Web3、Crypto專案是Web3網路健壯性的安全堡壘。
根據Depinscan統計數據，目前DePIN板塊的Market Cap約為620億美元，仍有非常大的成長空間。其中，Solana生態在DePIN賽道上有多個項目較受市場關注，包括Helium、Render Network、Hivemapper、Shadow、Media等。
9.可能出現帶有強烈社交屬性的爆款Autonomous World / Fully onchain games
全鏈遊戲的FT/NFT資產、狀態儲存、邏輯執行都在鏈上，具有去中心化/社區自治、無需許可、可組合等特性。與傳統遊戲和非全鏈遊戲相比，有兩個關鍵優點：一是玩家的遊戲資產長期存在、安全；二是遊戲機制透明、可信。
遊戲本身偏輕量級，但具有較強社交屬性和高度可玩性的Fully on chain games可能會有小爆發，也許會以社交裂變和博彩特點吸引市場關注。
10.將會出現AI與Crypto在多個應用場景融合的明星案例
最先進生產力與最公平生產關係融合，共同塑造人類未來的新生活方式。在2024年，AI與Crypto可能會出現兩個結合場景：
將比特幣作為AI的支付貨幣可能是未來AI世界的基本規則。設定AI Agent / AI Bot可自動執行各種任務、進行各類資源訪問，在這個過程中利用加密基礎設施和BTC進行自動化支付。
採用ZKML進行敏感資料訓練及機器學習模型評估。透過zk來解決AI模型/ 輸入的隱私保護問題和推理過程可驗證問題，從而確保機器學習推理的正確性。從而基於ZKML來支援智慧合約安全地調度AI Model，進而支援更多的應用邏輯和情境探索。
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來源：IOBC Capital