2024年初，一場數位經濟領域的「大戰」已悄悄拉開。
1 月11 日凌晨，美國證券交易委員會宣布批准現貨比特幣ETF，不過就在半個月前，大洋彼岸的香港已經搶先一步，在證監會官網公佈《有關證監會認可的涉及虛擬資產的基金的通告》，正式宣布準備接受現貨虛擬資產ETF申請，毫無疑問，雖然沒有硝煙，但香港和美國之間的「虛擬資產戰鬥」已經開始。
事實上，虛擬資產ETF只是東西方在虛擬資產市場競爭的一道“前菜”，如今彼此間的“戰場”又延展到了一個新領域，那就是：穩定幣。
數據概覽當前全球穩定幣市場
現階段穩定幣市場中，市值占前九位的穩定幣項目已佔有超過95%以上的份額，而且都是掛鉤美元的金融工具，「龍頭」兩家分別是：
（1）Tether發行的泰達幣（USDT/Tether USD）
（2）交易所巨頭Coinbase和高盛集團旗下的Circle公司發行的「美元硬幣」（USDC/USD Coin）。
Koala無尾熊財經取得數據顯示，本文撰寫時全球穩定幣市值約為1,350億美元區間，而穩定幣交易額則在600億美元左右。目前市值超過10億美元的穩定幣「獨角獸」項目有五個，分別是：
1、Tether：95,066,943,726美元
2、USDC：25,452,106,070美元
3、Dai：5,203,031,829美元
4、FDUSD：2,094,810,984美元
5、TUSD：1,887,941,499美元
在市場佔有率方面，Tether、USDC和DAI三個穩定幣“霸榜”，市場份額分別達到72.54%、19.45%、以及3.97%，這三個穩定幣的當前市場份額已經超過了穩定幣總份額的95%。
穩定幣，香港vs. 美國下一個“虛擬資產戰場”
上週四，路透社突然披露穩定幣發行商Circle已秘密提交IPO申請，Circle並未透露計劃出售的股票數量或新IPO申請的建議價格範圍。該公司表示，預計首次公開募股將在美國證券交易委員會完成審查程序後進行，具體取決於市場和其他條件。
無獨有偶，Circle首席執行官Jeremy Allaire在本週二“突然”發聲，表示美國今年通過穩定幣法律的“機會非常大”，還指出全球範圍內加密貨幣行業的監管發展正在加快，美國比以前更有可能批准穩定幣法律，直言「我認為會看到的（出台穩定幣法律）是美國財政部、聯準會、國會兩院的願望，當然也是兩黨的願望」。
就在同一天，香港政府新聞網披露財政司司長陳茂波在瑞士達沃斯參加世界經濟論壇年會期間先後與兩家分別從事金融科技及人工智慧的企業代表會面，其中一家是全球第二大穩定幣的發行商，雖然沒有公開這家公司的名稱，但眾所周知，目前全球第二大穩定幣發行商很可能就是Circle。陳茂波指出，自前年特區政府公佈有關虛擬資產在港發展的政策宣言後，市場反應積極，有多家數位資產及第三代互聯網公司已在香港落戶。香港正穩慎推動數位資產的發展，並正就規管穩定幣展開公眾譫詢，以訂下合適的監管框架，推動相關行業負責任和永續發展，歡迎以法定貨幣為基礎的穩定幣公司來港開展業務，為社會提供更多創新和便利的金融服務選項。
實際上，為了維持香港國際金融中心的地位，促進香港虛擬資產生態圈可持續和負責任的發展，港府以監管的方式對穩定幣的發行進行背書。去年底，香港財經事務及庫務局和香港金融管理局聯合發表了公眾諮詢文件，就有關監管穩定幣發行人的立法建議開始收集意見。據悉，全球市值最大的穩定幣營運商Tether 尚未對穩定幣諮詢文件做出回應，但全球第二大穩定幣USDC 的營運商Circle 表態支持，其背後意義不言而喻。
正如香港金管局長餘偉文所說，穩定幣有機會成為傳統金融與虛擬資產市場的界面，穩定幣是否真正具備「穩定」的條件，就會變得尤為重要。整體來看，美國監管機構似乎一直採用的是「寬進嚴出」虛擬資產監管模式，也就是市場准入之前並不提供詳細的製度說明，先把「口袋」打開，而後利用其執法權對違規行為和機構進行處罰。相較之下，香港監管機構則提供了一套較為完善的准入機制，監管模式也更加清晰、透明，其中不僅概述了對穩定幣發行人、交易所和錢包服務提供商的一系列要求，也涵蓋了風險管理、審計和投資者保護等方面，進而促進香港金融科技發展並吸引更多數位資產交易。
總結
穩定幣正成為現有金融生態系統的補充，提供了可傳輸性、連續結算、可追溯性、跨境互通性等一系列支持，未來香港和美國的穩定幣市場發展將取決於監管環境、市場趨勢和技術創新等因素，值得我們關注。
香港在發展穩定幣監管制度、創新支付方法上有獨特且重要的價值，我們應汲取外地監管穩定幣的經驗，為對接全球金融體系貢獻力量。
