來源：劉教鏈
眾所周知，Arbitrum是和Optimism齊名的以太坊二層網路（L2），二層網路的領跑者，樂觀Rollup技術流派的代表。
本來，學術背景的Arbitrum，相比起與以太坊創始人Vitalik Buterin玩得更近、尿到一個褲子裡的好基友Karl Floersch聯合創立的直接競爭對手、另一個樂觀Rollup的領頭羊Optimism而言，一開始並不被看好，至少，沒有對後者Optimism那般看好。
但是，陰差陽錯，因為在2021年搶上L2的速度競賽中，Optimism一開始並沒有搞定EVM全兼容，導致一系列重要DApp例如Karl Floersch的好基友Hayden Adams創立的DEX龍頭Uniswap無法無縫遷移至Optimism，讓Arbitrum意外搶跑了一個身位。
就那麼短短幾個月的時間差，生態格局就足以翻天覆地。例如，關係最鐵的Uniswap也在DAO的壓力下，不得不放棄「關係戶先上」的思想，決心不再等Optimism做出EVM全相容，先上了Arbitrum。可想而知，其他生態應用也都紛紛首發了Arbitrum。
如果你對上面這一堆的複雜關係感到燒腦的話，那麼看下面這張照片就清楚了。照片最左邊是L2網路Optimism技術負責人Karl Floersch，中間是以太坊創辦人Vitalik Buterin，右邊是DEX龍頭Uniswap的創辦人Hayden Adams。
正所謂一步快，步步快。自此，Arbitrum在樂觀Rollup這條賽道裡，就一直壓Optimism一頭。而在L2技術賽道裡，樂觀Rollup在實用性和落地方面又顯著勝過聽起來更屌的零知識Rollup。這是實用主義勝過完美主義的千萬案例之一。
不知為何，教鏈在2021年玩DEX的時候，也是用Arbitrum更多。
這樣一來，待到去年（2023年）3月下旬Arbitrum終於發幣空投的時候，教鏈也雨露均霑，領了一些。
考慮到整個市場的復甦進程已經開啟，為了把空投收益最大化考慮，就不急於在第一時間拋售清倉。於是便決定分批逢高減持，也就是逆八字訣。在過去近一年時間，減持了兩波。一波是在剛上所的時候（後來年中跌破1刀又抄回來了），另一波就是前段時間創新高之前。
於是便開始關注Arbitrum (ARB)的代幣經濟模型（tokenomics）。
先前，筆者就曾簡單地拿Arbitrum (ARB)和Uniswap (UNI)的經濟模型做過對比：
「從tokenomics上看，Uniswap今明兩年就解鎖完畢了，Arbitrum才剛開始。分配模型，二者不說是半斤八兩，也簡直是一模一樣：
1. 團隊+VC：40% (UNI) vs. 44.4% (ARB)
2. DAO（社區）：43% (UNI) vs. 42.8% (ARB)
3. 初始空投：15% (UNI) vs. 12.7% (ARB, 11.6個人用戶空投+ 1.1生態計畫捐贈) 」
ARB的總量是100億。而UNI的創世總量是10億。
圖中，紅框框起來的Airdrop + DAOs就是初始空投，加起來12.7%，11.6%投給了個人地址，1.13%定向贊助了生態裡的優秀項目。 12.7%就是12.7億枚。這部分可以視為已經全部進入流通了。
藍框框起來的Team & Advisors + Investors就是團隊、顧問和投資人，可以視為專案方。這部分呢，現在都在鎖定中。和許多發幣項目項目方和社群一起解鎖不同，Arbitrum不知是為了彰顯格局，還是為了“等牛市養肥了再殺”，反正項目方承諾第一年不解鎖，從2024年3月16號再開始線性解鎖，為期3年。
下面這張圖清楚地展示了各框部分解鎖的時間軸：
綠框框起來的DAO Treasury就是社區金庫了。這部分雖然名義上立即可用，但是由於是鎖在智能合約裡，必須由社區投票治理才能動用，所以說，社區花費這部分預算的共識度越高，就越容易更快速地把這部分給釋放到市場上來；否則，則更不容易流出到市場上來。
因此，可以認為，目前真正進入市場流通的量，就只有初始空投的12.7億枚ARB。
如果我們去看一些數據網站例如cmc，也能看到類似的數字：
Arbitrum DAO日前剛剛投票通過了一項「長期激勵試點計畫」。依計畫會在12個星期（約3個月）的時間內，發放4,181.5萬枚ARB，用於激勵生態計畫。
簡單粗算一下就知道，這會讓現在的市場流通量增加約3.3%弱。
而這個時間窗口，恰好選在項目方解鎖之前了。
這是要測試市場的承壓能力嗎？
等項目方解鎖開始之後，每個月的解鎖量就高達1.2億枚。時間則從2024年3月一直持續到2027年3月。
從常理上講，專案方也會趁著牛市，適時釋放利好，製造逢高出貨的契機的吧？