自首次申請十多年後，一批現貨比特幣交易所交易基金終於在上週獲得美國證券交易委員會批准在美國開始交易。儘管交易量一直強勁，但整個加密市場仍在探索未來動態如何變化，並等待該決定是否能為該國進一步推出現貨加密ETF 敞開大門。
Nansen 首席研究分析師Aurelie Barthere 告訴The Block，比特幣現貨ETF 推出後，比特幣供應可能會從鯨魚重新分配給新進入的買家。 「這可能會讓市場結構不再那麼偏向鯨魚，」她補充道。
對於潛在的新流動性會導致最大數位資產波動性降低的影響，也有很多猜測，儘管奧雷莉認為從長期來看，這種影響更加微妙。
「一些研究表明，隨著時間的推移，較高的流動性會導致資產的結構性波動性降低，」她說。 “為了BTC -4.27%，我們預計會產生一些影響，但是，由於該資產類別仍然是投機性的，在避險事件中可能仍會發生大幅回撤。”
短期來看，Barthere 預計現貨比特幣ETF 最初獲得批准後會出現一段時期的拋售，但他對未來一年的前景持更樂觀的態度。
她表示：「目前看來，價格在恢復走高之前會出現盤整。」她指的是南森的風險管理指標，例如其「智慧貨幣穩定幣指標」仍然存在加密風險。據其網站稱，該指標計算智慧貨幣錢包分配給穩定幣與所有硬幣的鏈上美元餘額，為市場恐慌和興奮提供閾值。
智慧貨幣穩定幣指標。圖：南森。
然而，對於未來一年，該分析公司擔心聯準會可能會因降息幅度低於預期而令市場失望。
Barthere 表示：「我們主要擔心的是市場預期的聯準會降息100 個基點以上與顯示通膨可能穩定在3% 左右的數據之間的差異。」「我們認為，2024 年3 月之後，加密貨幣和利率敏感資產的前景變得更加模糊（首次降息已被消化）。”
下一個是以太幣現貨ETF嗎？
隨著現貨比特幣ETF 的推出，人們的注意力轉向了加密貨幣市場的另一種說法——現貨以太坊ETF 在美國的前景。對今年可能獲得批准的猜測表明，上週以太幣的價格跑贏了比特幣。彭博ETF 分析師Eric Balchunas 表示，5 月23 日之前獲得批准的可能性為70%，屆時SEC 對Ark 和21Shares 的以太坊ETF 現貨申請的第一個最終決定截止日期即將到來。
然而，投資銀行TD Cowen 表示，SEC 不太可能「很快」批准現貨以太坊ETF，摩根大通認為5 月之前批准現貨以太坊ETF 的可能性不會超過50%。
Barthere 表示：“以太坊現貨ETF 的授權將成為加密貨幣採用的強勁推動力。” “當我們’查看’代幣列表時，哪個是證券還是不是證券的問題就變得更加模糊。”
鑑於SEC 現任主席加里·詹斯勒(Gary Gensler) 的立場，即比特幣以外的加密貨幣都是證券，因此現貨以太ETF 的批准仍然存在不確定性。然而，Gensler 的前任Jay Clayton 曾提到，如果少數代幣廣泛去中心化，它們可能不再被視為證券，前SEC 企業財務總監William Hinman 也在2018 年表示，考慮到其去中心化性質，以太坊不是證券。
貝萊德(BlackRock) 引領現貨比特幣ETF 流入，而灰階(Grayscale) 的流出則複合
貝萊德於去年11 月向SEC 提交了現貨以太ETF 產品申請，距6 月提交現貨比特幣ETF 產品五個月後。
彭博ETF 分析師Eric Balchunas 表示，貝萊德的現貨比特幣ETF 在流入新工具的新資本方面處於領先地位，該資產管理公司在交易的前四天錄得近11 億美元的流入。就流量而言，Fidelity 位居第二，吸引了8.82 億美元，Bitwise 位居第三，吸引了3.73 億美元。然而，在此期間，Grayscale 轉換基金的資金流出額已超過16 億美元，所有現貨比特幣ETF 的淨流量總額為12.5 億美元。
截至昨天，累計交易量已接近120 億美元，基金管理的總資產達285 億美元。
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