淪為幣安IEO棄子?剖析TUSD脫錨的背後

作者:Karen,Foresight News

本週開始市值前五大穩定幣TUSD(TrueUSD)開始出現脫錨趨勢,價格逐漸偏離1 美元的錨定價值,並在今日一度跌破0.97 美元,目前已回升至0.9878 USDT。

對於穩定幣來說這樣的波動值得深入關注和謹慎應對,可能會引發一系列連鎖反應,引發市場恐慌並加劇市場動盪。

TUSD 脫錨,背後原因幾何?

TUSD 脫錨有跡可循。幣安在最新兩期的新幣挖礦暫停支持TUSD 後,TUSD 應聲下跌。過去24 小時,幣安上TUSD/USDT 交易對淨流出1.7 億美元,5 日主力淨流出2.8 億美元。

其次是FDUSD 的市佔率奪取。在2023 年7 月下旬,幣安有了穩定幣新寵FDUSD(First Digital USD),FDUSD 由香港實體FD121 Limited 於2023 年6 月發行。自此,FDUSD 開始搶佔TUSD 等穩定幣市場份額,在FDUSD 推出半年後的今天,市值(21 億美元)已超越TUSD,成為第四大穩定幣。

目前TUSD 逾19 億原生流通量中,約77%(14.86 億)位於Tron 上,約20%(3.92 億)位於以太坊上。而在Tron 中前五大TUSD 持有地址就有三個幣安錢包地址,光這三個地址持有的TUSD 總流通量就接近13 億,佔據TUSD 總原生流通量的約68%,第三大地址為疑似孫宇晨地址。而在幣安於1 月1 日更新的儲備金證明中,TUSD 儲備率為110.27%,客戶淨餘額為18.76 億,幣安淨餘額為20.68 億。幣安對TUSD 態度的重要性不言而喻。

也有推特用戶將Poloniex 在12 月遭到的逾1 億枚美元駭客攻擊視為造成TUSD 市場不穩定的一個驅動因素之一,不過從時間維度來看,這一觀點的支撐力並不夠強或者影響較小。

TrueUSD:波動為正常市場動態與流動性調整

在此情況下,1 月16 日,TrueUSD 宣布會計師事務所MooreHK 將為TUSD 提供每日鑑證服務,提供TUSD 儲備狀況及其儲備明細的透明度。根據最新的儲備金鑑證報告,截至1 月17 日4:30,TUSD 抵押率為101%,在以太坊、Tron、Avalanche、BNB Chain、 BNB Smart Chain 上的發行和流通量逾19 億枚(具體為1,911,764,530.34),儲備金帳戶中的總資產價值為1,933,973,826.93 美元,包括:

  • 美國短期國債: 1,142,679,876.50 美元;
  • Dirst Digital Trust Limited:501,850,000.00 美元;
  • 美元現金:289,443,950.43 美元。

淪為幣安IEO棄子?剖析TUSD脫錨的背後

MooreHK 發布的TUSD 儲備金鑑證報告

其中,根據該報告,帳戶中持有的以美元計價的抵押品是Techteryx 在一家香港存款機構、一家瑞士存款機構和多家巴哈馬存款機構為TrueUSD 代幣持有者的利益而在協議中約定的帳戶中持有的總餘額。具體公司名稱並未揭露。有趣的是,TUSD 儲備金帳戶資產中有逾5 億美元託管與Dirst Digital Trust Limited,而後者正好是FDUSD 背後的主體。

TrueUSD 也在剛剛回應稱,定期證明正在進行中。最近幣安新幣挖礦的調整帶來了短期套利機會。這些被認為是市場動態和流動性調整的正常現象。此外,涉及全球多家銀行的TUSD 兌換管道也順利運作。 TrueUSD 致力於進一步擴大與幣安的合作。此外,TUSD 鑄幣和贖回服務始終可透過tusd.io 存取。

此外,TUSD 在Tron 上的第三大地址(TT2T17 開頭,被Aarkham 標記為疑似孫宇晨地址)過去兩日從幣安熱錢包提取1.12 億枚TUSD。根據Lookonchain 分析,該地址在TUSD 脫鉤後銷毀1.04 億TUSD,隨後往幣安存入2 億USDT,並提現近1.4 億TUSD,以使TUSD 重新回到錨定狀態。 TGiwro 開頭巨鯨從幣安提取了3,160 萬TUSD,並在TUSD 脫鉤後將其存入JustLend 中,隨後向JustLend 借了1897 萬USDT 並存入幣安。

TUSD:從異軍突起到遭遇挑戰

根據官網介紹,TrueUSD 於2018 年3 月由總部位於加州的TrustToken(後來重塑為Archblock,也是TrueFi 貢獻方)在以太坊上推出,是一種與美元掛鉤的穩定幣。 2021 年,TUSD 又相繼上線Avalanche、Tron,並於2023 年4 月在BNB Chain 上推出。

早在2018 年5 月,即TUSD 推出不到後,幣安就上線了TUSD,並同步開放TUSD/BNB、TUSD/BTC、TUSD/ETH,之後逐步為更多代幣添加TUSD 交易對。而在去年BUSD 遭遇監管後,幣安推出TUSD 掛單零手續費活動,還在新幣挖礦中支持TUSD(註:最新兩期已暫停支持),促使TUSD 一度成為幣安上比特幣最大交易對,並迅速崛起。

市值方面,CoinGecko 數據顯示,TUSD 市值在2023 前三個季度異軍突起,從年初的7.56 億美元激增至10 月份最高峰38 億美元,但隨後卻開啟下跌走勢,目前的市值為21 億美元,過去三個月跌約40%。

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來源:CoinGecko

TrueUSD 的所有權方面,2020 年12 月,TrueUSD 業務所有權轉讓給了給亞洲財團Techteryx,該財團將與TRON 合作,在以太坊、TRON 和其他區塊鏈網路上發展TUSD。自2023 年7 月13 日起,Techteryx 將全面管理與TUSD 相關的所有離岸業務和服務,包括鑄幣和贖回、客戶導入和合規性,以及法幣儲備和銀行和信託關係的監管,不過,在過渡期間Archblock 將繼續為美國客戶提供服務。

值得注意的是,本次所有權轉讓給Techteryx 也引發了社區的擔憂,再加上Techteryx 無官網,並且缺乏詳細介紹信息,使得社區對其信譽產生了質疑。

筆者在MakerDAO 社區論壇發現,TrustToken 一團隊成員曾在2020 年底表示,Techteryx 業務遍及香港、新加坡、廣州、深圳、北京等地,涉及傳統房地產、娛樂、環境和資訊科技產業,最大所有者為Jennifer Jiang 女士(也是CEO)。同時,其回應孫宇晨並非擁有Techteryx 的新所有權,也與投資Poloniex 的公司也沒有任何關係。然而聲稱的Techteryx 所有者Jennifer Jiang 究竟是誰,我們無從得知。

前車之鑑,穩定幣脫錨容易引發流動性危機和信任危機等一系列連鎖反應,為市場帶來不可忽視的風險與挑戰。目前,TrueUSD 也在積極應對,至於後續如何,Foresight News 將持續追蹤。

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