CryptoQuant 的數據顯示，美國新現貨比特幣交易所交易基金(ETF) 交易第一周就出現了投資者的強勁需求，淨流入超過10 億美元。然而，隨著投資者轉向更便宜、更有效率的ETF 產品，規模最大、歷史最悠久的比特幣基金灰階比特幣信託(GBTC) 遭受了巨額資金外流。
贏家和輸家
在上週推出的11 隻現貨比特幣ETF 中，明顯的贏家是由全球最大資產管理公司貝萊德管理的iShares Bitcoin Trust (IBIT)。在交易的前四天裡，該ETF 的正流量為10.84 億美元，相當於約25,000 個比特幣。
第二名是富達比特幣基金（FBTC），流入金額為8.84 億美元，相當於約21,000 個比特幣。富達是資產管理業的另一個巨頭，管理的資產超過11兆美元。
提供者和股票代碼的總投資| 來源：CryptoQuant
其他出現大量資金流入的ETF 包括Bitwise 比特幣基金(BITB)、21Shares 比特幣基金(ARKB) 和Invesco 比特幣策略ETF (BTCO)，資金流入分別為3.73 億美元、2.78 億美元和1.35 億美元。
然而，最大的輸家是灰階比特幣信託公司（GBTC），其資金大量流出-16.27億美元，相當於約38,000個比特幣。 GBTC 是美國歷史最悠久、規模最大的比特幣基金，管理著超過300 億美元的資產。然而，它的交易價格一直低於其資產淨值（NAV），這意味著投資者支付的費用低於該基金持有的比特幣的實際價值。
資金之間的流動
IBIT的受歡迎程度在每日流程圖中也很明顯，流程圖顯示了每個ETF產品的淨流入或淨流出。 IBIT 在所有四個ETF 交易日中的流量最高，從1.17 億美元到3.86 億美元不等。
第二名則更加平衡，不同的ETF在不同的日子裡佔據領先地位。 BITB 第一天的流量最高，為2.37 億美元，其次是第二天和第四天的FBTC，分別為1.95 億美元和3.59 億美元。 ARKB 第三天流量最高，達1.23 億美元。
另一方面，GBTC 四天的資金流出量都很高，從-2.82 億美元到-5.42 億美元不等。目前尚不清楚這種趨勢是否會持續下去，但如果未來幾天GBTC 的拋售壓力減少，這將對比特幣市場有利。
每日流量
下圖顯示了所有ETF產品的每日流量，不包括和包括GBTC。橘色線代表新現貨比特幣ETF 的每日流入或流出，而紫色線代表考慮GBTC 後的實際資金流量。
圖表顯示，對新的現貨比特幣ETF 的需求很高，但已被GBTC 掩蓋。不包括GBTC 的日流量連續四天均為正值，首日達到6.25 億美元的峰值。然而，包括GBTC在內的日流量在四天內有三天為負值，第二天跌至-4.06億美元的低點。
以股票代碼顯示的每日總流量| 來源：CryptoQuant
每日總流量&不含GBTC的每日總流量| 來源：CryptoQuant
累計流量
儘管受到GBTC 的負面影響，所有ETF 產品的累積價值仍在增加。上線當天淨流入6.25億美元，但到第四天就飆升至12.8億美元。
以目前每比特幣42,000 美元的價格計算，這相當於機構投資者（或加密社群中的一些人所說的「訴訟者」）購買了30,000 個比特幣。
累計總流量| 來源：CryptoQuant
新的現貨比特幣ETF 為投資者提供了更直接、更具成本效益的加密貨幣投資機會，因為他們不必處理期貨合約的複雜性和費用，也不必處理持有數位資產本身的技術細節和風險。他們的費用率也比GBTC 低，GBTC 年費為2%。
在美國推出現貨比特幣ETF 被視為加密產業的重要里程碑，因為它標誌著主流金融體系對比特幣的接受和採用日益增長。它也為加密ETF 領域的更多創新和競爭以及在不久的將來推出現貨以太坊ETF 的可能性打開了大門。
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