引言
泰國是一個多民族國家，作為一個外向型經濟體，國內貧富差距極為明顯，持續的低通膨正導致其泰國的貨幣價值下降和經濟的持續萎縮。同時，從2017年開始泰國的加密貨幣的採用率一直很高，政府在也在持續推動相關監管政策的落實，期望透過加密市場的開放性政策強化來緩解經濟發展的一些問題，這為加密產業在當地的紮根和發展提供了良好的市場和政策環境。
1、宏觀經濟指標及現狀
泰國是全球事務中的中等強國，也是東協創始成員國，人類發展指數排名很高，以購買力平價計算，它是東南亞第二大經濟體，世界第23大經濟體。
2014年，瑞士信貸報告稱，泰國是世界上第三個最不平等的國家，僅次於俄羅斯和印度。前10%的富豪持有全國79%的資產，最富有的50個家庭的總淨資產佔GDP的30%，2016 年，泰國在人類發展指數中排名第87 位，在不平等調整後的人類發展指數中排名第70 名。
1.1 地理位置及人口規模
泰王國（The Kingdom of Thailand），簡稱泰國， 首都曼谷，位於中南半島中南部，東南臨太平洋泰國灣，西南臨印度洋安達曼海。西部及西北部與緬甸交界，東北部與寮國毗鄰，東連柬埔寨，南接馬來西亞。屬熱帶季風氣候，地勢北高南低。總面積513,000平方千米，海岸線2,705千米，全國分為五個地區，共有77個府。
根據Worldometer對最新聯合國資料整理：截至2024 年1 月2 日，泰國人口為71,844,093 人。城市人口占總人口的52.0%（2023 年為37,322,064 人）。泰國人口相當於世界總人口的0.89%。共有30多個民族，泰族為主要民族，佔人口總數的40%，其餘為寮族、華族、馬來族、高棉族，以及苗、瑤、桂、汶、克倫、撣、塞芒、沙蓋等山地民族。 90%以上的民眾信仰佛教，馬來族信奉伊斯蘭教，還有少數民眾信仰基督教、天主教、印度教和錫克教。
1.2 經濟結構和規模
泰國是一個新興經濟體，被認為是新興工業化國家，也是東南亞第二大經濟體，僅次於印尼。其三大主要經濟部門為農業、製造業和服務業。泰國實行自由經濟政策，屬外向型經濟，主要依賴中、美、日等外部市場，農產品是泰國主要外匯收入來源之一。
1980年代，電子工業等製造業發展迅速，經濟持續快速成長，1996年被列為中等收入國家。泰國每年出口商品和服務價值超過1,050 億美元。主要出口產品包括汽車、電腦、電器、大米、紡織品和鞋類、漁業產品、橡膠和珠寶。
1.3 GDP排名亞洲第9位
根據世界銀行的官方數據，2022 年泰國的GDP 為4,954.2 億美元，佔世界經濟的0.21%，成長率2.6%，是亞洲第九大經濟體。
泰國經濟嚴重依賴出口，出口占國內生產毛額（GDP）的三分之二以上。泰國銀行報告指出：2006–2016年期間，全國祇有6%的公司從事出口業，而出口業佔全國總收入的60%。
1.4 人均GDP東南亞第4位
2022 年，泰國人均GDP 為6,278.35 美元。泰國的人均GDP 相當於世界平均的50%。從1960 年到2022 年，泰國人均GDP 平均為2,976.71 美元，在2019 年達到歷史最高，為6,453.89 美元。
泰國在東南亞的財富分佈中排名中等，以人均國內生產毛額計算，泰國是第四富有的國家，僅次於新加坡、汶萊和馬來西亞。
1.5 通膨率持續低於預測水平
2023 年12 月，泰國消費者物價年減0.83%，這是繼11 月下降0.44% 後的第三次通貨緊縮，預期為下降0.3%。這也標誌著34個月來最嚴重的通貨緊縮，也是連續第8個月超出央行1%至3%的目標。主要貢獻是政府措施導致能源價格下降，即電力和汽油價格下降。
12 月核心通膨率為0.58%，與11 月持平，為2022 年1 月以來的最低水平，而預期為上升6%。商務部表示，2023年通膨率為1.23%，今年的預測為-0.30%至1.7%。月度CPI下降0.46%
根據Trading Economics 全球宏觀模型和分析師的預期，到本季末，泰國的通膨率環比預計為-0.10%，從長遠來看，泰國通膨率預計在2024 年為0.40% 左右，到2025 年為0.30 % 左右。也就是說，如果政府沒有強力措施進行改變，泰國的貨幣價值下降、經濟持續萎縮以及由此導致的貧富差距加大，將會在2024年延續。
1.6 泰國法定貨幣
泰國的貨幣是泰銖，代碼THB，它是世界上使用頻率第10高的貨幣，也是東南亞最強勁的貨幣之一。泰銖在「外匯「交易者中越來越受歡迎。泰國的經濟基本面，包括健康的旅遊業和強勁的出口，鞏固了泰銖的一貫表現。
發展中的經濟和不斷壯大的中產階級使泰國成為一個極具吸引力的經商之地。泰國央行負責管理泰銖，其強而有力的政策有助於維持匯率穩定。
2、泰國的用戶和市場
2.1 採用指數名列第10位
泰國在平民採用方面表現良好， 在Chainaanalysis 的「2023 年全球加密貨幣採用指數」中名列第10，根據《2022年全球數位概覽報告》，泰國是全球在互聯網用戶中擁有加密貨幣比例最高的國家之一，
2.2 加密用戶佔比持續成長
Statista.com 2024 年1月11日數據：截至2023年泰國有1302萬加密貨幣用戶，也就是約佔人口總數18.1%的人們持有加密貨幣，並預計在連續第十年增長後，該指標預計將達到1767 萬用戶，並在2028 年達到新的高峰。值得注意的是，金融科技市場「加密貨幣」領域的用戶數量在過去幾年中持續成長。
2.3 年輕男性是核心用戶群
泰國加密市場用戶資料較少，根據2022年Datareportal與Hootsuite和WeAreSocial合作的報告顯示：泰國擁有加密貨幣、參與線上購物和線上購買雜貨的網路使用者比例處於世界領先地位，泰國16至64歲的網路用戶中有相當一部分人擁有加密貨幣（20.1%），這一比例是全球最高的。
- 加密貨幣投資者以男性為主，佔投資者總數的52.9%，加密貨幣已成為泰國人迫切需要的投資形式；
- 約75% 的加密貨幣投資者年齡介於18 至24 歲之間，只有1.1% 的投資者年齡在55 歲及以上；
3.泰國用戶的CEX偏好
根據泰國證券交易委員會的規定，有一份註冊並獲得許可的CEX名單，以下這些交易所被允許在泰國開展業務：
3.1 Bitkub獲得SEC認可的CEX
位於曼谷市中心的Bitkub獲得了泰國證券交易委員會（SEC）的官方認可，擁有極佳的信譽。根據Coingecko.com的數據，作為泰國最大的加密貨幣交易所，Bitkub提供泰銖兌換服務，佔據該國交易所75.4%的市場份額。
3.2 Zipmex泰國第二大CEX
Zipmex成立於2018年，總部位於新加坡，是一家服務於散戶和機構投資者的加密貨幣交易所。其利用區塊鏈技術在東南亞提供安全的投資、儲蓄和消費機會。根據Coingecko.com的數據，截至2022年，基於交易量計算，Zipmex在泰國的市佔率為14.78%。
3.3 ORBIX最方便使用的CEX
ORBIX是最可靠的數位資產交易和兌換中心，是泰國領先的受監管的第一家數位資產交易所，提供泰銖加密貨幣交易服務，用戶可以更安全地交易數位資產。
3.4 Bitazza經紀商參與的CEX
根據Coingecko.com的數據，Bitazza是根據交易量排名的第三大加密貨幣交易所，其市佔率為8.52%。 Bitazza是東協本地數位資產平台，由在亞洲各地設立的相關交易所和經紀商組成，並持有當地經營許可。客戶可以直接存取其交易帳戶的相應個人經紀人（而不僅僅是電子郵件和機器人）。
Bitazza 可以輕鬆存取當地的數位資產金融和託管服務，以及輕鬆、快速地存款、提款以及當地法幣— 加密資產— 法幣之間的轉換。
3.5 Binance以GulfBinance本地化運營
而Binance是全球交易量最大的加密貨幣交易所，擁有1.72億用戶，GulfBinance是Binance和Gulf的合資企業，已獲得泰國財政部頒發的數位資產運營商許可證，其數位資產平台由該國證券交易委員會監管，並於2023 年第四季開始在泰國開展業務。 GulfBinance將推動開設符合當地監管準則的數位資產交易所和數位資產經紀商的計畫。
3.6 Upbit 取得營運許可的韓國CEX
Upbit是另一家被允許在泰國營運的中心化加密貨幣交易所。 Upbit是一家成立於2017年的韓國加密貨幣交易所，由韓國估值最高的新創公司之一Dunamu營運。 Upbit也在韓國（佔市場份額48%）、新加坡和印尼獲得了許可，並目標成為東南亞地區頂級的中心化交易所之一。
4.泰國的Web3項目
4.1 Token Unlocks 代幣資料分析平台
Token Unlocks開發了一個代幣分析平台，整合了鏈上和鏈下數據，以提供最佳的使用者體驗。他們的服務包括結構化和標記的鏈上及鏈下代幣數據，以及定制的鏈上監控，用於追蹤代幣項目。這使交易者能夠透過獲取準確的代幣資訊並隨時了解專案的動態變化，從而做出明智的投資決策。
4.2 GuildFi 為玩家賦能的遊戲公會
GuildFi 是一個遊戲平台，為所有遊戲玩家社群賦能，並在元宇宙之間創建互通性，其投資者包括Coinbase Venture、Animoca Brands和Pantera等。他們正在建造一個基礎設施，旨在連接玩家、公會、投資者，以加速區塊鏈經濟中的遊戲融資，從Play-To-Earn 遊戲到Metaverse 等。
GuildFi 擁有屬於自己的Treasury Zone（累計財富板塊）旗下又分為成長基金、發展基金、創投基金等不同區域，同時也擁有Tool Zone 工具區域，用於用戶統計相關遊戲數據等結果。儘管和YGG公會總量相比，還有一定的差距，但是在功能完善以及熱度方面，並不遜色與前者，其潛力不容小覷。
4.3 Together.ai 去中心雲端服務平台
Together.ai經營著一個專注於為人工智慧提供去中心化雲端服務的技術服務平台。他們的平台專門建立大型、用戶友好和開源的模型。這有助於研究人員、開發者和公司透過一個直觀的平台來利用和增強人工智慧，該平台涵蓋數據、模型和計算。
4.4 Token X 融資與資產代幣化服務商
Token X Co., Ltd. 是SCBX的子公司，提供ICO門戶服務和數位資產代幣化服務。該公司的目標是成為代幣化的成功合作夥伴，其服務涵蓋代幣化諮詢、區塊鏈技術開發和區塊鏈網路。他們的客戶群主要是尋求更靈活的融資解決方案的公司。 ICO為代幣發行者提供了更多關於支持資產的可選項。這些支持資產可以是傳統的不動產，也可以是權利和服務。
4.5 3Landers冒險協作的收藏型NFT
3Landers 是一個以社區、冒險和協作為中心的收藏型NFT 計畫。每個3Lander 作為獨特的、不可替代的代幣(NFT) 駐留在以太坊區塊鏈上，由獨特的特徵組合和底層「 DNA 」組成。
持有3Landers NFT 使您成為3Lander — 世界和社區的成員，該世界和社區致力於透過協作、冒險、建立、創造和夢想建立有意義的長期聯繫。
4.6 Bitkub Chain 以太坊分叉公鏈
Bitkub Chain由Bitkub Blockchain Technology Co.,Ltd.開發，是從以太坊分叉出來的區塊鏈平台，擁有與以太坊相當的技術標準。其原生代幣Bitkub Coin（KUB）已在多個交易所上市。
該平台支援基於KAP-20標準的代幣，如KKUB、KUSDT、KBTC、LUMI、DK等。 Bitkub Chain利用與以太坊相容的資料集，使得去中心化應用程式（DApps）的開發變得容易。該平台擁有快速的區塊驗證和放置功能，僅需幾秒鐘，且透過權威權益證明（Proof of Staked Authority, PoSA）共識演算法維持低交易費用。
5.泰國的加密風投
泰國的創投主要是傳統大型企業，包括泰國兩大銀行暹羅商業銀行（SCB）、開泰銀行（KBANK），SCB 10x是SCB旗下的創投，KX是開泰銀行（KBANK）子公司KBTG發起的創投。
5.1 SCB 10X
在泰國，傳統銀行可以透過設立子公司來參與加密貨幣領域，SCBX（泰國匯商銀行）是透過SCB10X在這個框架內經營，它是泰國最成功的加密創投公司之一。
SCB 10X成立於2020年，總部位於泰國曼谷。其傾向於投資於大數據分析、機器學習、區塊鏈、金融科技與去中心化金融、數位工作與生活方式等方向的項目，這些項目涵蓋了美國、中國、以色列和東南亞這些國家。 SCBX也推出了TokenX，作為web3計畫孵化器，他們的投資組合包括Together.ai、Visai.ai、Ai21.com等。
5.2 KBTG
Kasikorn Business Technology Group（KBTG）推出了一個價值1億美元的基金KXV，專門投資於與web3和人工智慧相關的新創企業，KBTG集團主席Krating Poonpol和KXVC的執行董事Jom Vimolnoht共同監督。
基金的主要關注點是在全球範圍內識別和支持AI、web3和深度科技金融科技新創企業，可能重點關注亞太地區。在web3領域，KXVC將積極考慮各種技術新創企業，包括零知識證明和流動性抵押衍生品等創新技術。
KBTG是KBTG是開泰銀行（KBank）的技術部門，開泰銀行（KBank），在資產規模方面居泰國第二。
6.泰國的加密貨幣監管框架
泰國在2018年之前，一直堅守「嚴令禁止加密貨幣交易」的監管思維。在2017年關注境內各加密項目開啟ICO浪潮之後，泰國證券交易委員會經過長達數月的公眾諮詢，決定推出加密貨幣和初始代幣發行（ICO）的指導方針，並預備接受加密貨幣交易。
6.1 加密產業監理法規完善歷程
- 2018年5月，《數位資產商業緊急法令》正式生效，規定泰國證券交易委員會（SEC）是泰國境內所有數位資產的官方監管者，要求涉及數位資產交易的各相關方需要向SEC註冊，並獲得業務許可。
- 2018年6月，泰國公佈數位資產監管指南，允許投資者合法交易七種主流加密貨幣，並允許ICO 發行方申請發行和申請提供數位代幣。
- 2018年7月，泰國SEC發布支援數位資產業務營運的標準，根據該法令規定，在泰國經營加密貨幣交易業務的加密企業必須獲得財政部頒發的數位資產業務經營許可。
- 2020年8月，SEC 要求加密交易帳戶必須嚴格遵守KYC標準，該法規要求加密企業設定KYC等級，以方便不同類型的客戶使用。
- 2021年2月，SEC要求加密企業遵守投資者知識測試標準，在提供加密服務之前，為加密用戶進行知識測試，並拒絕為不符合測試的用戶提供服務。
- 2021年5月，SEC規定DeFi涉及數位代幣發行的業務需要遵守法規，在泰國運營的DeFi 專案如果涉及發行數位代幣來服務用戶，則需要獲得業務許可牌照並遵守《數位資產法令》。
- 2021年8月，SEC規定加密企業必須保護平台用戶資產，要求平台客戶資金需要多人簽名授權才能提款或轉賬，平台存放的用戶加密資產不得挪作他用，禁止將用戶資金存放商業銀行謀求利息。
- 2022年2月，SEC修正廣告法規原則，限制加密廣告宣傳誘導性宣傳，規定加密廣告不得誇大宣傳，需要清楚恰當，並在加密企業官方管道發布，不得在其他公共區域發布廣告。
- 2022年3月，SEC 發布《數位資產業務業者服務標準規範》，範要求加密企業不得使用加密貨幣支付商品或購買服務，不得使用加密貨幣做為支付手段，以免影響泰國金融安全。
- 2022年12月，SEC 發布《 ICO 入口網站和數位代幣發行監管標準》草案，完善了ICO門戶監管規則和相關數位代幣發行規則的原則。
- 2023年3月，SEC 發布《總體數位資產監管政策》，涵蓋了加密領域全產業鏈的監管政策，包括一級市場代幣的發行、二級市場交易所的經營監管等等。
- 2023 年11 月，SEC 更新了債務類ICO 和支援ICO 的基礎設施標準，新增了債務類ICO與基礎設施類的ICO產品，要求以上兩類加密項目的信譽必須經由ICO門戶進行評估與揭露，同時要對ICO項目進行盡職調查與財產評估等。
從2018年到2023年，泰國加密貨幣監管政策經歷了多次的完善與更新，整個監管範圍細緻的深入到加密產業每一個環節中。無論是企業註冊、數位資產發行、數位貨幣交易、用戶資產保護、加密衍生性商品的監管、KYC盡職調查的上下游加密產業規範，或是ICO發行入口網站、投資人引導、加密企業註冊指南等貼心細則。都說明泰國對加密產業不是單純的監管，而是以深度參與，深度擁抱的方式，快速引導國內加密市場的發展。
6.2 嚴禁企業接受加密貨幣
自2022年4月起，泰國證券交易委員會開始禁止企業接受加密貨幣，以維持經濟穩定。儘管取消了對數位資產投資的7%稅，但該國於2022年9月明確禁止加密公司提供質押和借貸服務。
這與泰國支持區塊鏈的政策形成鮮明對比，也對泰國成為區塊鏈創新主要樞紐的目標提出了挑戰。對此泰國證券交易委員會和泰國央行在一份聯合聲明中提出了對於廣泛使用數位資產進行商品和服務交易所帶來風險的擔憂。
另外，泰國的銀行也被禁止直接參與加密貨幣交易，並且對首次加密投資者採用獨特的驗證過程，要求使用「dip-chip」機器掃描國家身分證件進行現場驗證。對於超過10萬泰銖的交易，交易所必須保存資料至少十年，以防止洗錢。
6.3 關於加密業務的課稅
對個人來說，在泰國交易任何加密貨幣，或透過挖礦、質押等加密獲得獲益，都需要繳納預扣稅、個人所得稅。
- 預扣稅是指透過加密活動（如投資、挖礦等等）獲利，則獲利的部分需要繳納15%的預扣稅；
- 個人所得稅是累進制的，一般稅率在5%-37%之間。所有泰國居民或在泰國居住滿180天的居民，透過加密貨幣獲得的收入，都需要繳納個人所得稅；
- 個人營業額超過120萬泰銖，需繳納7%的增值稅，部分情況下增值稅可以申請退稅；
基本上來說，在泰國的投資者只需要按照規定繳納預扣稅、增值稅和個人所得稅即可，但也不排除因居住身份或其他特殊要求下產生的新稅種，投資者還需在年度繳納稅的過程中，進行再次確認，以免造成遺漏。
- 在泰國開設加密企業，則需要根據情況繳納企業所得稅、增值稅、預扣稅、特別營業稅。
- 泰國的企業所得稅繳納也是階梯式的。淨利＜100萬泰銖，繳納20%；淨利在100萬到300萬泰銖之間的，繳納25%；但通常來說，進駐泰國的企業會根據不同情況享受多種免稅政策；
- 泰國營業額超過120萬泰銖的企業需要繳納7%的增值稅，但在部分情況下也可以申請退稅，具體以實際情況而定；
- 對於在泰國合法經營加密業務的企業來說，預扣稅是可以免除的，但如果是國外公司或其法人，則需要正常繳納15% 的預扣稅；
- 特別營業稅目前還沒有具體的規定，但它會是增值稅的一個變種，加密企業只需要繳納特別營業稅；
7.總結
泰國位於東南亞，其經濟嚴重依賴出口，在亞洲經濟體中GDP排名第9，在農業、製造業和服務業三大部門的推動下，泰國已從一個不發達的國家轉變為一個“中等收入“國家，而泰國的法定貨幣是東南亞地區最強勁的貨幣之一。
泰國的加密貨幣採用率在全球名列前茅，與其他國家並駕齊驅。目前有1302萬人（佔總人口的9.3%）擁有加密貨。泰國的加密生態系統相當發達，傳統銀行透過設立創投基金和投資加密原生及人工智慧新創企業，正在進入這個新興產業，這將進一步推動泰國在加密貨幣採用和加密市場發展方面的成長。
泰國政府對加密貨幣持相當積極的態度，並承認加密貨幣是受泰國證券交易委員會監管的“數位資產”，要求營運商獲得許可證。泰國公民可以買賣加密貨幣，但禁止企業接受加密貨幣作為付款方式。
尤其監管方面，泰國已經走在了世界的前列，對於加密投資者來說，無論是在泰國參與加密貨幣交易，亦或者是參與DeFi等衍生品業務，用戶不需要對監管下的中心化平台資產存放有安全方面的擔憂，還可讓消費者盡量少的遭遇加密騙局，隨著行業的持續發展，泰國的加密生態必然會產生類似虹吸效應，吸引越來越多的項目和資金入駐，並催生出更多的可以推動產業發展的創新技術和產品。
