作者：Mlixy；資料來源：W3C DAO
香港已經準備好
最近，隨著美國證券交易委員會最終確定批准現貨比特幣ETF 上市，喧鬧的一周終於結束。
而現在，投資人開始把目光轉移到了另一個充滿潛力的市場，香港。
此前，香港證監會在通函中提及「準備好接受虛擬資產現貨ETF申請」。港交所(00388)證券產品發展主管羅博仁就指出，港交所已準備好把握主題投資帶來的機遇，將與發行人及各方持份者緊密合作，為香港ETF市場順利引入這類新產品。
他表示，歡迎香港證監會有關公佈，令香港成為亞洲首個允許虛擬資產現貨ETF上市的市場，加強香港作為區內領先數碼資產中心的地位，支持香港作為亞洲首選ETF市場的持續發展。
據彭博社報道稱，香港金融服務公司Venture Smart Financial Holdings Ltd.(VSFG)表示，計劃向香港證監會提出啟動直接投資比特幣ETF的申請。 “這是一個潛力巨大的市場。”
該公司投資與產品集團主管Brian Chan表示。 “我們的目標是到今年年底管理資產達到5億美元。”
香港證監會表示，除2023年12月發布的指引外，不會發表任何評論。如果以傳統ETF的歷史為鑑，此類產品的審批過程可能需要數週至數月的時間。
據其網站稱，VSFG提供傳統和數位財富管理服務，是香港首批獲得證監會批准的虛擬資產管理公司之一。
ETF發展歷程
比特幣是一種去中心化的數位貨幣，自誕生以來，一直受到全球投資者的關注和追捧。
然而，比特幣的市場波動性高，監管環境不明確，交易門檻較高，這些因素都限制了比特幣的普及和發展。
為了解決這些問題，一種新的金融產品應運而生，那就是比特幣ETF（Exchange Traded Fund，交易所交易基金）。比特幣ETF是一種在傳統證券交易所上市交易的基金，它可以讓投資者以更低的成本和風險，更方便且安全地參與比特幣的投資。
香港目前已允許以期貨為基礎的加密貨幣ETF，目前已上市的有3個，分別是南方東英比特幣期貨、南方東英以太期貨和三星比特幣期貨。
他們的總資產相對較少，約5000萬美元。三星資產管理公司表示，不會排除探索推出現貨ETF的可能性。
比特幣ETF主要分為兩種：比特幣期貨ETF和比特幣現貨ETF。比特幣期貨ETF是指投資於比特幣期貨合約的基金，而比特幣現貨ETF是指直接持有比特幣的基金。
在全球範圍內，比特幣ETF的發展仍處於初級階段，目前只有少數國家和地區批准了比特幣ETF的上市。
其中，香港作為亞洲的金融中心，近期發布了一系列有關虛擬資產的監管政策，明確表示「準備好接受虛擬資產現貨ETF的認可申請」。
這項舉措引起了市場的廣泛關注，被認為是比特幣ETF的重大突破，也是比特幣正規化、合法化和被認可的重要標誌。
香港比特幣現貨ETF的監理要求與發行條件
比特幣現貨ETF是指直接持有比特幣的基金，比特幣現貨ETF的投資者可以享有比特幣的所有權和使用權，也可以更準確地反映比特幣的市場價值。
然而，比特幣現貨ETF也面臨更高的技術和監管挑戰，例如如何安全地儲存和轉移比特幣，如何防止洗錢和恐怖主義融資等。
香港證監會於2023年12月22日發布了《有關證監會認可基金投資虛擬資產的通函》（以下簡稱「基金通函」），明確表示「準備好接受虛擬資產現貨ETF的認可申請」。這是繼2023年10月發布《有關中介人的虛擬資產相關活動的聯合通函》（以下簡稱「聯合通函」）之後，香港證監會對虛擬資產的另一個重要監管政策。
基金通函主要規定了香港比特幣現貨ETF的監管要求和發行條件，主要包括以下幾個方面：
發行人資質：發行虛擬資產基金產品的資管公司需要滿足以下三個條件：有良好的監管合規記錄；公司至少有一名有虛擬資產及相關產品管理經驗的稱職員工；公司需要持有升級的9號牌，即遵守《適用於管理投資於虛擬資產的投資組合的持牌法團的標準條款及條件》。
底層資產需求：虛擬資產現貨ETF的底層資產必須是目前在香港持牌交易所上可供零售用戶交易的虛擬資產。目前，這意味著只有比特幣和以太幣符合資格。
現貨虛擬資產的申贖和交易：虛擬資產現貨ETF可以採用現金或實物兩種模式進行申贖，但必須在香港持牌交易所或其他受監管的金融機構進行。參與申贖的交易者需要持有升級的1號牌，即遵守《適用於管理投資於虛擬資產的投資組合的持牌法團的標準條款及條件》。
託管：虛擬資產必須由第三方獨立託管商託管，託管商必須是香港持牌交易所或其他受監管的金融機構。託管帳戶必須與資管公司的自有帳戶分開，大部分資產放置在冷錢包中，少部分放置在熱錢包中以供申贖。私鑰必須安全保管，保存在香港地區，有效防止外部攻擊及適當備份。
業內人士的看法
據香港持牌虛擬資產交易平台之一HashKey Exchange 執行長翁曉奇透露，現階段約有10 家基金公司正籌備在港推出虛擬資產現貨ETF，約7 至8 家已處於實際推進階段。
據悉發行商或需透過持牌交易所進行底層資產託管，以及提供交易、清算等服務，數家發行商已選擇Hashkey 為其提供基礎設施，Hashkey 甚至會聯同發行商進行申請現貨比特幣ETF 牌照。
OKX 全球首席商務長黎智凱表示，比特幣ETF 在美國獲批發行意味著不同種類的傳統投資工具，例如退休金和退休金等規模龐大的基金，現可直接投資在比特幣，代表包括零售及機構等更廣泛背景的投資者，均可參與比特幣市場當中。
此外，比特幣ETF 是以實物結算，投資於此類ETF 的資本將對比特幣現貨價格產生更直接的影響，將對虛擬資產市場帶來正面關注及大量資金流入，對產業的長遠發展起關鍵作用。
香港虛擬資產期貨ETF 發行商之一南方東英量化投資部總監王毅也表示，美國SEC 批准現貨ETF 後，傳統金融機構可透過現貨ETF 買入比特幣，進一步提高市場對比特幣的需求。由於比特幣供應總量有限，需求提升或推升比特幣價格。
香港持牌虛擬資產券商勝利證券執行董事陳沛泉指出，美國監管機構允許現貨比特幣ETF 上市，被視為虛擬貨幣與實體交易所達成連結的關鍵，勢必會令更多投資者參與其中。