中金：聯準會有理由在三季前減速縮表，消費強勁增添降息不確定性

Odaily星球日報訊中金公司研報表示，判斷聯準會何時決定減速縮表的依據是準備金是否充裕，基於我們的測算和美聯儲官員對合適準備金水平的研究，按當前縮表速度，2024年三季金融流動性將從當前過度充裕（abundant reserves）進入適度充裕（ample reserves，意味著準備金佔比接近13%），再往後進入缺乏（scarcity）則可能是非線性變化。因此，聯準會有理由在三季前減速，既可以未雨綢繆，也可以對沖第一季開始長債發行的壓力。另外研發則稱，最新數據顯示，美國2023年12月份零售銷售較上季成長0.6%，創下三個月來最強勁的成長速度。往前看，強勁的消費將增加美國經濟的韌性，降低衰退的可能性，而隨著衰退風險下降，聯準會降息的迫切性也將降低。中金公司認為聯準會或不會像市場希望的那樣在3月降息，全年降息6次的預期也可能是過於激進的。 （金十）