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「波動率做空交易」將於2024 年成交量土重來。這項舉措涉及押注波動性降低，通常透過VIX 期貨進行。 2018年，同樣的交易卻給投資者帶來了嚴重的適得其反的結果，導致了“Volmageddon”，市場波動性意外飆升，造成了嚴重損失。
什麼是波動性空頭交易？
2023 年，隨著交易員利用芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX) 的低迷走勢，「波動率空頭交易」重新成為選擇市場的主要賺錢工具。
這種方法需要做空與VIX（也稱為華爾街的「恐懼指標」）相關的短期期貨，由於相對穩定的市場狀況而受到關注。
VIX 透過分析標普500 相關選擇權來預測市場波動性，是投資人預期市場波動程度的晴雨表。去年，該指數的交易價格經常低於其長期平均水平，這一趨勢僅被零星的飆升所打斷。 VIX 的持續低水準表明市場波動最小的預期，使得做空波動性交易特別有利可圖。
專門研究股票衍生性商品的投資分析師指出，這種策略可以有效地產生回報，尤其是在一個既不大幅上漲也不大幅下跌的市場。交易者可以透過使用買權或賣權或直接買入或做空與VIX 相關的期貨合約來進行此類交易。
2023 年波動性空頭交易成功的一個關鍵驅動因素是標準普爾500 指數每日沒有大幅波動，該指數已經有六個月多的時間沒有經歷過雙向2% 的波動，這標誌著該指數是2023 年最平靜的時期之一。過去25年。
做空波動率交易的吸引力也源自於波動率指數經歷了短暫但突然上漲的少數情況。這些時刻為投資者押注波動性迅速回歸較低水準提供了有利可圖的機會。
2018年「Volmageddon」造成數十億美元損失
儘管一再證明它可以有效產生可觀的回報，但做空波動性策略會帶來極大的風險。對於使用大量槓桿或忽視對沖頭寸的投資者來說尤其如此。
許多交易者在2018 年2 月5 日艱難地發現了這一點，當時VIX 的突然飆升引發了「Volmageddon」。
該指數從大約20點飆升至40點，導緻美國股市暴跌，導致道瓊工業指數（DJIA）跌幅創歷史新高。這種市場衝擊主要是由美國國債殖利率上漲和對美國經濟過熱的擔憂所推動的，而短期波動性交易所交易基金（ETF）的擁擠加劇了這一市場衝擊。
當這些基金爭先恐後地回補Vix 期貨空頭部位時，市場經歷了大規模的崩盤。混亂導致與VIX 掛鉤的ETF 交易暫停，導致投資者損失數十億美元。
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關於作者
提姆‧弗里斯(Tim Fries) 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有理學學士學位。密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA 學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，同時也是Protective Technologies Capital（專門從事感測、保護和控制解決方案的投資公司）的共同創辦人。
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