2023年Web3產業整體呈現強勁的回溫態勢。比特幣較去年同期最高漲幅達160%，投資報酬率領先全球大類資產，比特幣現貨ETF成為增量資金新的入場管道。 Web3產業總融資額在2023年達到90.43億美元，不同的融資表現也有所不同，企業級基礎設施與錢包方向的資本青睞。尋找最大共識的原創新資產成為Web3產業發展的重要法則。 2023年有超10個機構領投至少達到8次，HashKey Capital首度躍居年度投資次數榜首。 Web3產業整體趨向成熟，而DeFi、L1/L2、遊戲等傳統領域仍受到市場關注。
2023年，Web3產業經歷了一系列的變革，包括比特幣的表現、各個融資方向的趨勢，以太坊生態的發展等。同時，投資機構的活躍程度也受到了分析。 Web3產業整體向成熟的發展方向趨勢明顯。
作者：根數據研究
Web3產業整體呈現強勁的回暖態勢，比特幣較去年同期最高漲幅達到160%，投資報酬率領先全球大類資產，比特幣現貨ETF成為增量資金新的入場管道。
Web3產業總融資額在2023年達到90.43億美元，不同的融資表現也有所不同，企業級基礎設施與錢包方向的資本青睞。在DeFi趨勢中，DEX競爭激烈，衍生產品與RWA CeFi 總融資金額下跌，但比特幣生態機會受到資本關注。
尋找最大共識的原創新資產成為Web3產業發展的重要法則。開發者數量較去年同期增加66%，以太坊生態以其壓倒性優勢引領潮流。熱門板塊中心化在DeFi、L1/L2、遊戲等傳統領域，但合規、社交方向的機會正成為市場的重要意見。
2023年有超10個機構領投至少達8次。 HashKey Capital首度躍居年度投資次數榜首，在亞太區的基礎設施、DeFi等方向大範圍佈局。 DWF Labs成為年度黑馬，主要投資已發幣且市場熱度不高的項目。
一、Web3產業整體趨勢特點
1.1、二級及宏觀分析：比特幣領先全球大類資產漲幅、現貨ETF開啟市場新維度成長
1、比特幣：全球資產領域的亮點
2023年，比特幣作為一種資產類別表現出色。根據NYDIG統計，截至2023年10月份，比特幣以63.3%的漲幅成為40種精選資產類別中表現最佳的資產。這超過了美國大盤成長股的漲幅為28.2%，以及其他主要資產類別，如美國股市（12.2%）、大宗商品（6%）、現金（3.8%）和黃金（1.1%）。此外，Kaiko Research的分析顯示，儘管面臨宏觀經濟的緊張條件和加密貨幣產業的逆風，比特幣在2023年的漲幅仍超過了160%。
2.比特幣減半：市場供需新機遇
比特幣減半事件將於2024年第二季發生。歷史上，每次減半後比特幣的價格都有顯著上漲，但同時也伴隨著波動性增加。需求方面，根據Glassnode數據，截至2023年12月22日，非零餘額已影響比特幣地址數量超過5千萬。此數據的增加反映了用戶基礎的成長。這些因素共同影響了比特幣的市場價值和交易活動。
3.比特幣現貨ETF：引領成長趨勢
比特幣現貨ETF市場表現突出，1月16日交易量超18億美元，是同日500個ETF總體的三倍。前三天交易量近20億美元。主要包括灰階、貝萊德和富達管理的基金。渣打銀行的外匯研究主管預測2024年資金流入量可能達到500億至1,000億美元。這是這些ETF的重要市場的高興趣和成長潛力。
4.貨幣政策轉變：推動Web3新多頭市場浪潮
上輪多頭市場與美國主流貨幣政策相關，而最新數據顯示聯準會2024年可能降息。在此背景下，比特幣等加密貨幣因非關聯性和避險屬性，或成為投資者選擇。比特幣現貨ETF批准後，比特幣從個人投資轉變為機構投資轉變，減少流通量稀缺性。聯準會降息預期和通膨措施可能促使更多投資者配置比特幣，從而著眼於Web3產業新牛市週期的開始。
1.2.2023年投資融資達90.43億美元，一、二級市場連動推進Web3產業復甦與成長
受比特幣現貨ETF利好刺激，BTC價格在多次測試3萬關口之後，驚人突破，同時伴隨市場看漲情緒突出，本身12月31日，2023年Web3產業融資達到91.3億美元，其中單月11月融資額最高達13.12億美元，第4季的融資額超前三個季度，這源自於Web3產業的一級路徑短線存在極大關係，顯示一級市場正逐步進入恢復與成長的軌道。
自進入2023 年Q3 季以來，多家基金宣布完成募資，Web3 基金Lightspeed Faction 宣布完成2.85 億美元募資（超募14%）、渣打銀行與日本金融集團SBI 推出1 億美元Web3 基金、受到李澤楷支持的Web3 基金CMCC Global 完成1 億美元募款。
1.3.二級半市場正成為投資或退出的新選擇，Fireblocks場外估值回撤最多，EigenLayer場外估值上漲最多
隨著Web3加速走向合規，二級市場高度連動較容易投資者的FOMO情緒、專案估值高企，越來越多的投資者正在將二級半市場視為重要的投資與退出路徑。
在RootData一級半市場上架的45個項目中，Fireblocks的場外交易估值相對融資估值回撤最多，減少約40億美元。 Copper、Dune Analytics的場外交易估值約數億美元的場外估值回撤。 EigenLayer則表現強勁，現25億美元場外交易估值為最新一輪融資估值5億美元的5倍。 Aleo、LayerZero等項目的場外估值穩定較強。
1.4.2023年基礎設施與CeFi主導Web3產業發展，新增獨角獸6家
根據RootData 數據顯示，近3 年基礎設施、CeFi、遊戲、NFT、DeFi 等是資金流入量最大的近似。 2023 年平均融資金額為990 萬美元，相較於2022 年1880 年減少約一半。即使產業歷經兩年熊市，基礎設施始終為高熱度震盪。
2023年12月31日，Web3產業總共誕生了91個獨角獸項目，其中CeFi佔32個、基礎建設佔29個、NFT佔8個。然而近兩年市場行情低迷，一級市場投資步調放緩，由此2023 年崛起的Web3 獨角獸項目(Andalusia Labs、Scroll、Flashbots、BitGo、Wormhole、Ramp) 數量2022 年1/5。
1.5.Web3產業正趨向成熟：2023年死亡項目數量較去年同期減少50%
根據RootData數據，約120個項目在2023年宣布或營運停止，累計融資總額達9.4億美元。相較於2022年死亡的239個項目，總融資40.33億美元，總體而言，這一行業正在發生這些死亡項目分佈於各個死亡項目，其中DeFi 死亡項目最多（40 個），其次是CeFi（18 個）、基礎設施（16 個）。
倒閉計畫融資前三名的分別是Funde Prime Trust（累計融資1.63億美元）、Voice（累計融資1.5億美元）、Rally（累計融資7,200萬美元）。資金不足是專案停止營運主要、也是最直接的原因，其他原因還包括產品缺乏市場契合度、監管政策趨嚴、駭客攻擊等。
二、Web3資產發展特性及板塊趨勢分析
2.1、Web3產業四波創新浪潮：尋找最大輿論的全新資產
Web3產業四波創新浪潮的本質是尋找最大的原生資產，新資產驅動資金湧入，所以尋找Web3產業新資產誕生的路徑與場景變得重要，尤其是原生資產因為，相對非原生資產，它的阻力小且敘述空間會更大。
2.2.Web3開發者數量較去年同期增加66%，以太坊生態具有壓倒性優勢
以太坊生態具備最大優勢：無論是單鏈或多鏈，以太坊生態都具有壓倒性優勢，其餘生態主要承接以太坊的價值缺口；
Solana 成為2023 年表現最亮眼的公鏈：SOL 代幣漲幅近1000%，Solana 基金會公佈月活開發者保持在2500 位以上，生態明星項目輪番上陣，無論是老牌DeFi項目Raydium、Orca、Solend ，目前還是形成了Jito、Jupiter、Pyth Network等明星項目，逐步具備了獨特的生態優勢。
開發者數量較上個週期整體提升：與上一次熊市相比，開發者數量增加了66%；
開發者類型的變化：成熟的開發者建構者依然在Web3產業中堅挺，投機性開發者批量離開；從2023年年底資料來看，本輪熊市變化最大的是新手開發者（數量減少了58%） ，而有經驗的開發者數量均在成長，1年以上有經驗的開發者程式碼提交量主要為75%。
2.3、Web3熱門板塊輪動：L1/L2、DeFi、Game仍是市場最關注的股市，Layer3、Restake等板塊正在受到市場關注
從RootData 上百萬次的標籤點擊量來看，DeFi、L1/L2、遊戲是最熱門的標籤。質押服務龍頭Lido 和RWA 概念先鋒MakerDAO 實現DeFi 重煥生機。
Layer3、意圖和重新質押等板塊正在受到市場關注。 EigenLayer將以太坊級的信任引入中介軟體，已創造出全新的再質押生態。
2023年幣安總共上架了26個新幣種，涵蓋了基礎設施、Layer1和Meme等20多個熱門標籤，搜尋熱度增幅加大的是NFTFi、DAG、DOV等標籤。
2.4、史丹福最多的Web3來自業者，Google系專案融資金額最高
從教育經驗與工作經驗來看，美國、中國與新加坡是誕生Web3計畫創建的國家，主流Web3從業人員基本上都具備金融與科技雙重能力與資源。
哈佛大學系Web3創業團隊與Google系創業團隊累計融資金額最高，北京大學系Web3創業團隊累計融資金額排名第十五位，幣安系創業團隊累計融資金額排名第十位。華人以幣安、 HTX系創業團隊數量最多。此外，OKX、比特大陸系創業團隊數量不斷增加。華人非原生的從業人員主要來自阿里、騰訊。
三、Web3資金流動特性及趨勢分析
3.1、2023年Web3投資機構風格及活躍度分析：HashKey Capital最願意出手，a16z加密貨幣偏好領投
Hashkey Capital成為年度出手次數最多機構
HashKey Capital首度躍居年度投資次數榜首，在基礎建設、DeFi方向等大範圍佈局，特別關注亞太區項目。 2023年1月，宣布推出三期基金完成5億美元募資，開創尖端投資提供大量支持。典型投資案例：MyShell、DappOS、Supra、SynFutures、PolyHedra。
DWF Labs 成為年度黑馬
DWF Labs主要投資已發幣且市場熱度不高的項目，其風格引發爭議。典型投資案例：EOS、Conflux、Mask Network、Synthetix、Fetch.ai。
a16z加密貨幣偏好領投與大額投資
a16z加密貨幣偏好領投、大額投資的風格，在基礎建設、遊戲、娛樂等領域保持積極的投資姿態。典型投資案例：Gensyn、Mythical Games、Proof of Play、Story Protocol、CCP Games。
2023年有超10個機構領投至少達8次
從領投次數來看，2023年Andreessen Horowitz、Polychain、Bitkraft Ventures、Dragonfly、1kx、Hack VC、Shima Capital、Jump Crypto、ABCDE Capital位居前十，至少8次領投。
3.2.2023年Web3投資機構出手次數漲跌分析：Animoca Brands出手次數縮減最大，85個機構全年投資超10次
從投資數量來看，共有85個投資方出手超過10次，9個投資方出手超過30次，較2022年均大幅大跌，這才是最重要的投資機構都遭遇募集資金困難、信心不足等原因影響，大幅削減投資頻率。
其中Animoca Brands、GSR、Coinbase Venture、Shima Capital、Spartan Group、a16z、Paradigm、Circle Ventures、Mirana Ventures等投資機構在2023年的投資數量都顯著下跌，跌幅達40%以上。
Web3投資機構普遍面臨募款困難，僅區塊鏈Capital、HashKey Capital、CMCC Global、Bitkraft Ventures、No Limit Holdings等機構宣布募資額超過5,000萬美元。
同時，少數投資機構同時加速投資頻次，為慘淡的市場注入動力。根據統計，ABCDE Capital、Superscrypt、Foresight Ventures、OKX Ventures、Sora Ventures、No Limit Holdings等機構在2023年的投資數量均等顯著增加，上漲50%以上。
在年底的比特幣生態熱潮中，ABCDE Capital、Sora Ventures、Waterdrip Capital等機構保持活躍，成為比特幣生態計畫的主要投資者。
3.3、基礎建設：跨鏈方向誕生年度最大融資方案，企業級基礎設施與錢包方向受到資本追捧
跨鏈誕生年度最大融資案
Wormhole於2023年11月宣布完成2.25億美元融資，成為年度融資最高的項目，跨鏈也是2023年最熱門的行業趨勢之一。隨著Layer1、Layer2於是Layer3大範圍出現，用戶的資產與數據跨鏈鏈需求正在快速增長，Wormhole、LayerZero透過跨鏈通訊打通了各種區塊鏈間的壁壘。
錢包作為流量入口獲得資本加持
作為用戶流量入口，錢包增加仍是資本加註的對象。加密貨幣硬體錢包Ledger 與社交登陸錢包Magic 都獲得巨額融資，分別關注用戶在錢包安全性與便利性方面的需求，它們的發展與進化是區塊鏈承載下一個十億級用戶的關鍵。
企業級基礎建設成為佈局重點
企業級基礎設施成為佈局重點。數位資產託管與發行基礎設施Auradine、區塊鏈開發平台QuickNode皆主要針對企業級客戶，協助企業在資產端解決資產發行、應用開發等問題，進而向市場管道源源不絕的優質資產與專案。
3.4、DeFi 崛起：DEX 競爭持續加劇、衍生性商品與RWA 成為業界關注的焦點
衍生性商品協議成為資本的焦點
衍生產品協議是DeFi 領域的焦點所在，圍繞著永續合約、合成資產、合成產品等方向，SynFutures、Thetanuts Finance、Synthetix 等協議獲得資本加註，其核心亮點在於更加透明化、無需許可的運作機制更加以及使用者友善的產品。
DEX擴張在合規、訂單薄、跨鍊等方向競爭增強
去中心化交易此後也有亮點，主打合規的Mauve、主打訂單薄交易的tanX、以及重點多鏈的iZUMi Finance，它們正在通過解讀市場與功能從Uniswap等龍頭手中爭奪市場份額，被投資機構們寄予厚望。
市場對RWA產生首要期待
RWA 資產正在成為DeFi 市場最有影響力的方向，由於房地產、國債、疑似等資產具有穩定的必然，這使得RWA 不穩定加密貨幣市場提供了可持續的、豐富類型的真實語義。 Compound 創辦人新成立Superstate是RWA的最新主力之一，該計畫致力於短期購買美國國債並上鍊進行代幣化，可以直接在鏈上交易流轉。
3.5.CeFi漲幅：主要漲幅中融資東南亞跌幅最高，比特幣生態機會受到資本追捧
主要波動中跌幅最高
2023年，CeFi的總融資額為11.8億美元，下跌了75.%，這是主要受2022年開始的CeFi暴雷事件影響。
比特幣相關金融服務獲得資本押注
比特幣相關的金融服務最受關注，Swan、Unchained、River Financial 都是針對比特幣生態提供解決方案，提供稀疏、資本借貸、美元等服務。比特幣作為價值最高的加密貨幣資產，方便持有者提供各種解決方案引發巨大的未挖礦價值。
交易所交易所經歷轉折
許多交易所在經過FTX事件後，空缺的市場空間仍吸引資本的關注，Blockchain.com、One Trading等交易所憑藉垂直業務、地區性或執照方面的優勢，均獲得巨額融資。
3.6、GameFi年比：融資金額下跌超57%，3A遊戲仍受投資機構青睞
GameFi 整體融資金額跌幅超57%
受二級市場行情影響，GameFi 全年總融資額大幅下跌超57%，大額融資主要由a16z Crypto、Griffin Gaming Partners、Bitkraft Ventures 等機構發起。
可玩性至上成為主流趨勢
3A遊戲尤其受到投資機構青睞，足球、射擊、冒險類傳統遊戲的Web3話術前景也受到看好、可玩性甚至成為GameFi的趨勢；此外，全鏈遊戲正被資本與市場寄予厚望。
四、2023年ROOTDATA列表
Web3 正成為全球社會不容忽視的重要變革性力量，為了進一步體現這些貢獻巨大的Web3 力量，RootData 依託自身和豐富的數據優勢與來自用戶超千萬次訪問和查詢，秉持專業、核查、嚴謹、公正的原則，致力於打造一份驅動數據的具有市場公信力的排行榜－ROOTDATA LIST，承載更多Web3領域的產業代表，推動產業高品質發展。
2023年ROOTDATA LIST排行榜包括《WEB3產業TOP50專案》、《WEB3產業TOP100投資機構》、《CEFI震動TOP20專案》、《DEFI震動TOP20專案》、《LAYER1震動TOP20專案》、《LAYER2震動》 TOP20專案》 《GAMEFI 承受TOP20專案》、《SOCIALFi 承受TOP20專案》。
評分標準說明：
機構排名：核心最低指標包括投資次數、領投次數、投資項目品質、媒體熱度、RootData熱度等。項目評分：核心最小指標包括市值/估值、媒體熱度、總鎖倉價值、融資金額、RootData熱度、投資機構品質、敘述與類比卡位。
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