2023年Web3產業發展研究報告與年度Top榜單張覽

作者:RootData Research

Web3 產業整體呈現強勁的回暖態勢,比特幣全年最高漲幅達到160%,投資報酬率領先全球大類資產,比特幣現貨ETF 成為增量資金新的入場管道。

Web3 產業總融資額在2023 年達到90.43 億美元,不同賽道的融資表現也有所不同,企業級基礎設施與錢包方向備受資本青睞。在DeFi 趨勢中,DEX 競爭激烈,衍生性商品與RWA 備受關注。 CeFi 賽道總融資額下跌,但比特幣生態機會備受資本關注。

尋找最大共識的原生新資產成為Web3 產業發展的重要法則。開發者數量較去年同期增加66%,以太坊生態以其壓倒性優勢引領潮流。熱門板塊集中在DeFi、L1/L2、Game 等傳統領域,但合規、社交方向的機會正成為市場的重要共識。

2023 年有超10 個機構領投至少達8 次。 HashKey Capital 首度躍居年度投資次數榜首,在亞太區的基礎設施、DeFi 等方向大範圍佈局。 DWF Labs 成為年度黑馬,主要投資已發幣且市場熱度不高的項目。

一、Web3 產業整體趨勢特點

1.1、二級及宏觀分析:比特幣領先全球大類資產漲幅、現貨ETF 開啟市場新維度成長

1、比特幣:全球資產領域的亮點

在2023 年,比特幣作為一種資產類別表現出色。根據NYDIG 統計,截至2023 年10 月份,比特幣以63.3% 的漲幅成為40 種選定資產類別中表現最佳的資產。這超過了美國大盤增長股的28.2% 漲幅,以及其他主要資產類別,如美國股市(12.2%)、大宗商品(6%)、現金(3.8%)和黃金(1.1%)。此外,Kaiko Research 的分析顯示,儘管面臨宏觀經濟的緊張條件和加密產業的逆風,比特幣在2023 年的漲幅仍超過了160%。

2.比特幣減半:市場供需新機遇

比特幣減半事件將於2024 年Q2 發生。歷史上,每次減半後比特幣的價格都有顯著上升,但同時也伴隨著波動性增加。需求方面,根據Glassnode 數據,截至2023 年12 月22 日,非零餘額比特幣地址數量已超過5 千萬。此數據的增加反映了用戶基礎的成長。這些因素共同影響比特幣的市場價值和交易活動。

3.比特幣現貨ETF:引領成長趨勢

比特幣現貨ETF 市場表現突出,在1 月16 日的交易量超18 億美元,是同日500 個其他ETF 總量的三倍。前三天交易量近20 億美元。主要包括Grayscale、BlackRock 和Fidelity 管理的基金。渣打銀行的外匯研究主管預測2024 年資金流入量可能達到500 億至1,000 億美元。這反映出市場對這些ETF 的高興趣和成長潛力。

4.貨幣政策轉變:催化Web3 新多頭市場浪潮

上輪多頭市場與美國寬鬆貨幣政策相關,而最新數據顯示聯準會2024 年可能降息。在這個背景下,比特幣等加密貨幣因非關聯性和避險屬性,或成為投資者多元化選擇。比特幣現貨ETF 批准後,比特幣從個人投資轉變為機構投資轉變,減少流通量增加稀缺性。聯準會降息預期和通膨對策可能促使更多投資者配置比特幣,預示著Web3 產業新牛市週期的開始。

1.2、2023 年投融資總額達90.43 億美元,一、二級市場連動推進Web3 產業復甦與成長

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受比特幣現貨ETF 利好刺激,BTC 價格在多次測試3 萬關口之後,迎來突破,伴隨著市場看漲情緒突出,截止12 月31 日,2023 年Web3 產業融資總額達91.3 億美元,其中單月融資額最高為11 月達到13.12 億美元,Q4 季度的融資額超前三個季度,這源自於Web3 產業一二級傳導路徑短有極大關係,顯示一級市場正逐步進入恢復與成長的軌道。

自進入2023 年Q3 季以來,多家基金宣布完成募資,Web3 基金Lightspeed Faction 宣布完成2.85 億美元募資(超募14%)、渣打銀行與日本金融巨頭SBI 推出1 億美元Web3 基金、受李澤楷支持的Web3 基金CMCC Global 完成1 億美元募款。

1.3.一級半市場正成為投資或退出的新選擇,Fireblocks 場外估值回撤最多,EigenLayer 場外估值上漲最多

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隨著Web3 加速走向合規,一二級市場高度連動較容易造成投資者的FOMO 情緒、專案估值高企,越來越多的投資者正在將一級半市場視為重要的投資與退出路徑。

在RootData 一級半市場上架的45 個項目中,Fireblocks 場外交易估值相比融資估值回撤最多,減少約40 億美元。 Copper、Dune Analytics 均有約數億美元的場外估值回檔。 EigenLayer 則表現強勁,現25 億美元場外交易估值為最新一輪融資估值5 億美元的5 倍。 Aleo、LayerZero 等項目的場外估值較為穩定。

1.4、2023 年基礎建設與CeFi 主導Web3 產業發展,新增獨角獸6 家

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根據RootData 數據顯示,近3 年基礎設施、CeFi、遊戲、NFT、DeFi 等是資金流入量最多的賽道。 2023 年平均融資金額990 萬美元相比2022 年1,880 萬美元縮減約一半。即使產業歷經兩年熊市,基礎設施始終為高熱度賽道。

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截止2023 年12 月31 日,Web3 產業總共誕生91 個獨角獸項目,其中CeFi 佔32 個、基礎設施佔29 個、NFT 佔8 個。然而近兩年市場行情低迷,一級市場投資步調放緩,由此2023 年崛起的Web3 獨角獸計畫(Andalusia Labs、Scroll、Flashbots、BitGo、Wormhole、Ramp) 數量僅為2022 年的1/5 。

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1.5、Web3 產業正趨向成熟:2023 年死亡項目數量較去年同期減少50%

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根據RootData 數據,約120 個項目在2023 年宣布破產或停止運營,累計融資金額達9.4 億美元。相較於2022 年死亡的239 個項目,總融資40.33 億美元,整體呈現大幅下降,反映出產業正在逐漸成熟和穩定。這些死亡項目分佈於各個賽道,其中DeFi 賽道死亡的項目最多(40 個),其次是CeFi(18 個)、基礎設施(16 個)。

倒閉計畫當中融資前三名的分別是Prime Trust(累計融資1.63 億美元)、Voice(累計融資1.5 億美元)、Rally(累計融資7,200 萬美元)。資金金不足是最項目停止營運主要、也是最直接的原因,其它原因還包括產品缺乏市場契合度、監管政策趨嚴、駭客攻擊等。

二、Web3 資產發展特性及板塊趨勢分析

2.1、Web3 產業四波創新浪潮: 尋找最大共識的原生新資產

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Web3 產業四波創新浪潮的本質是尋找最大共識的原生新資產,新資產驅動資金湧入,所以尋找Web3 產業新資產誕生的路徑與場景變得重要,尤其是原生資產,因為相對非原生資產,它的阻力小且敘事空間會更大。

2.2.Web3開發者數量較去年同期增加66%,以太坊生態具有壓倒性優勢

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以太坊生態具備最大優勢: 無論是單鏈或多鏈,以太坊生態都具有壓倒性優勢,其餘生態主要承接以太坊的價值溢出;

Solana 成為2023 年表現最亮眼的公鏈:SOL 代幣漲幅近1000%,Solana Foundation 公佈月活開發者保持在2500 位以上,生態明星項目輪番上陣,無論是老牌DeFi 項目Raydium、Orca、Solend,還是當前Jito、Jupiter、Pyth Network 等明星項目,逐漸形成了獨特的生態優勢。

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開發者數量較上個週期整體提升:與上一次熊市相比,開發者數量增加了66%;

開發者類型的變化:成熟的開發者​​建構者依舊在Web3 產業堅挺,投機性開發者批量離開;從2023 全年資料來看,本輪熊市變化最大的是新手開發者(數量減少了58%) ,而有經驗的開發者數量均在成長, 1 年以上經驗的開發者程式碼提交量佔比為75%。

2.3、W​​eb3熱門板塊輪動:L1/L2、DeFi、Game依舊是市場最關注的賽道,Layer3、Restaking 等板塊正被市場關注

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從RootData 上百萬次的標籤點擊量來看,DeFi、L1/L2、Games是最熱門的標籤。質押服務龍頭Lido 和RWA 概念先鋒MakerDAO 帶領DeFi 賽道重煥生機。

Layer3、Intent 和Restaking 等板塊正在被市場關注。 EigenLayer 將以太坊層級的信任引入中介軟體,已創造出全新的再質押生態​​。

2023 年幣安總共上架26 個新幣種,涵蓋了基礎設施、Layer1 和Meme 等20 多個熱門標籤,搜尋熱度下降較大的是NFTFi、DAG、DOV 等標籤。

2.4、史丹佛產出最多的Web3 從業者,Google系專案融資金額最高

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從教育經驗與工作經驗來看,美國、中國與新加坡是誕生Web3 計畫最主要的國家,主流Web3 從業人員基本上都具備金融與科技雙重能力與資源。

哈佛大學系Web3 創業團隊與Google創業團隊累計融資金額最高,北京大學系Web3 創業團隊累計融資金額排名第十五位,幣安系創業團隊累計融資金額排名第十位。華人當中以幣安、HTX 系創業團隊數量最多。此外,OKX、比特大陸系創業團隊數量不斷增加。華人非原生的從業人員主要來自阿里、騰訊。

三、Web3 資金流動特性及趨勢分析

3.1、2023 年Web3 投資機構風格及活躍度分析:HashKey Capital 最願意出手,a16z Crypto 偏好領投

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Hashkey Capital成為年度出手次數最多的機構

HashKey Capital 首度躍居年度投資次數榜首,在基礎設施、DeFi 等方向大範圍佈局,特別關注亞太區項目。 2023 年1 月,宣布旗下三期基金完成5 億美元募資,為其高頻投資提供強力支持。典型投資案例:MyShell、DappOS、Supra、SynFutures、PolyHedra。

DWF Labs 成為年度黑馬

DWF Labs 主要投資已發幣且市場熱度不高的項目,其風格引發許多爭議。典型投資案例:EOS、Conflux、Mask Network、Synthetix、Fetch.ai。

a16z Crypto 偏好領投與大額投資

a16z Crypto 偏好領投、大額投資的風格,在基礎建設、遊戲、娛樂等領域保持積極投資姿態。典型投資案例:Gensyn、Mythical Games、Proof of Play、Story Protocol、CCP Games。

2023 年有超10 個機構領投至少達8 次

從領投次數來看,2023 年Andreessen Horowitz、Polychain、Bitkraft Ventures、Dragonfly、1kx、Hack VC、Shima Capital、Jump Crypto、ABCDE Capital 位居前十,至少 8 次領投。

3.2、2023 年Web3 投資機構出手次數漲跌分析:Animoca Brands 出手次數收縮最大,85 個機構全年投資超10 次

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從投資數量來看,共有85 個投資方出手超過10 次,9 個投資方出手超過30 次,較2022 年均大幅大跌,這反映出絕大多數投資機構都受到募資困難、信心不足等原因影響,大幅下調投資頻次。

其中Animoca Brands、GSR、Coinbase Venture、Shima Capital、Spartan Group、a16z、Paradigm、Circle Ventures、Mirana Ventures 等投資機構在2023 年的投資數量均顯著下降,下跌40% 以上。

Web3 投資機構普遍面臨募款困難,光是Blockchain Capital、HashKey Capital、CMCC Global、Bitkraft Ventures、No Limit Holdings 等機構宣布募款金額超過5,000 萬美元。

同時,少數投資機構也正在加快投資頻次,為慘淡的市場注入動力。根據統計,ABCDE Capital、Superscrypt、Foresight Ventures、OKX Ventures、Sora Ventures、No Limit Holdings 等機構在2023 年的投資數量均顯著增加,上漲50% 以上。

在年底的比特幣生態熱潮中,ABCDE Capital、Sora Ventures、Waterdrip Capital 等機構保持活躍態勢,成為比特幣生態計畫的主要投資者。

3.3、基礎建設賽道:跨鏈方向誕生年度最大融資案,企業級基礎設施與皮夾方向受資本追捧

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跨連鎖賽道誕生年度最大融資案

Wormhole 在2023 年11 月宣布完成2.25 億美元融資,成為年度融資最高的項目,跨鏈也是2023 年最熱門的行業趨勢之一。隨著Layer1、Layer2 乃至Layer3 大範圍出現,用戶的資產與數據跨鏈需求正在快速增長,Wormhole、LayerZero 透過跨鏈通訊打通了各種區塊鏈間的壁壘。

錢包作為流量入口獲得資本加持

作為用戶流量入口,錢包賽道仍然是資本加註的對象。加密硬體錢包Ledger 與社交登陸錢包Magic 均獲巨額融資,分別反映出用戶在錢包安全性與便利性方面的需求,它們的發展與進化是區塊鏈承載下一個十億級用戶的關鍵。

企業級基礎建設成為佈局重點

企業級基礎設施成為佈局重點。數位資產託管與發行基礎設施Auradine 、區塊鏈開發平台QuickNode 都主要針對企業級客戶,協助企業在資產端解決資產發行、應用開發等問題,進而向市場輸送源源不絕的優質資產與專案。

3.4、DeFi 賽道:DEX 競爭持續加劇、衍生性商品與RWA 成為業界關注的焦點

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衍生性商品協議成為資本的焦點

衍生性商品協議是DeFi 領域的焦點所在,圍繞著永續合約、合成資產、結構化產品等方向,SynFutures、Thetanuts Finance、Synthetix 等協議獲得資本加註,其核心亮點在於更加透明化、無需許可的運作機制以及更用戶友善的產品。

DEX 賽道在合規、訂單薄、跨鍊等方向競爭加劇

去中心化交易賽道也有不少亮點,主打合規的Mauve、主打訂單薄交易的tanX、以及專注多鏈的iZUMi Finance,它們正在通過細分市場與功能從Uniswap 等龍頭手中爭奪市場份額,被投資機構們寄予厚望。

市場對RWA 產生較高期待

RWA 資產正成為DeFi 市場最受矚目的方向,由於房地產、國債、票據等資產具有穩定的收益率,這使得RWA 能為加密市場提供可持續的、豐富類型的真實收益率。 Compound 創辦人新創立Superstate 是RWA 賽道的最新主力之一,該計畫致力於購買短期美國國債並上鍊進行代幣化,可以直接在鏈上交易流轉。

3.5、CeFi 賽道:主要賽道中融資總額跌幅最高,比特幣生態機會受資本追捧

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主要賽道中跌幅最高

2023 年,CeFi 賽道總融資額為11.8 億美元,下降75.%,是主要賽道中跌幅最高的賽道。這主要受自2022 年開始的CeFi 惡性暴雷事件影響。

比特幣相關金融服務獲得資本押注

比特幣相關的金融服務最受資本關注,Swan、Unchained、River Financial 都是針對比特幣生態提供解決方案,提供儲蓄、借貸、經紀等服務。比特幣作為價值最高的加密資產,為其持有者提供各種解決方案醞釀著巨大的未挖掘價值。

交易所賽道經歷轉折

交易所賽道在經歷FTX 事件後,空缺的市場空間仍然吸引許多資本的關注,Blockchain.com、One Trading 等交易所憑藉垂直業務、地區性或牌照方面的優勢,均獲得巨額融資。

3.6、GameFi 賽道:融資總額下跌超57%,3A 遊戲仍受投資機構青睞

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GameFi 賽道整體融資金額跌幅超57%

受二級市場行情影響,GameFi 賽道整體融資金額大幅下降超57%,大額融資主要由a16z Crypto、Griffin Gaming Partners、Bitkraft Ventures 等機構發起。

可玩性至上成為主流趨勢

3A 遊戲尤其受到投資機構青睞,足球、射擊、冒險類傳統遊戲的Web3 話前景也受到看好,可玩性至上成為成為GameFi 的趨勢;此外,全鏈遊戲正被資本與市場寄予厚望。

四、2023 年ROOTDATA LIST

Web3 正成為全球社會不容忽視的重要變革性力量,為了更清楚地呈現這些貢獻巨大的Web3 力量,RootData 依託自身領先且豐富的數據優勢與來自用戶超千萬次訪問與查詢,秉持專業、客觀、嚴謹、公正的原則,致力於打造一份數據驅動的具有業界公信力的榜單——ROOTDATA LIST,呈現更多Web3 領域的行業代表,助力行業高品質發展。

2023 年ROOTDATA LIST 名單包括《WEB3 產業TOP50 專案》、《WEB3 產業TOP100 投資機構》、《CEFI 賽道TOP20 專案》、《DEFI 賽道TOP20 專案》、《LAYER1 賽道TOP20 專案》、《LAYER2 賽道TOP20 計畫》《GAMEFI 賽道TOP20 計畫》、《SOCIALFi 賽道TOP20 計畫》。

評選標準說明:

  • 機構評選:核心衡量指標包括投資次數、領投次數、投資項目品質、媒體熱度、RootData 熱度等。
  • 專案評選:核心衡量指標包括市值/ 估值、媒體熱度、總鎖倉價值、融資金額、RootData 熱度、投資機構品質、敘事與賽道卡位。

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