回顧過去一年的加密市場，許多參與者是感到意外的。 2022年底市場在FTX暴雷過後陷入絕望，隨著槓桿和恐慌情緒的釋放，開始觸底反彈。彼時大家都以為只是深熊的反彈，沒想到比特幣短短一年時間能突破5萬大關，很多山寨幣更是從底部反彈十幾倍甚至幾十倍。
恐怕虔誠的加密信徒也不會想像市場的反彈會來得如此猛烈。
在這個過程中，市場也誕生了許多熱門話題和賽道，熱點的爆發為市場的提供了上漲的動力，如銘文、RWA、比特幣ETF、Meme、模組化等等。尤其是從去年底開始接棒銘文成為當下最受關注的DePIN，如果說銘文是亞洲散戶的狂歡，那麼DePIN則是歐美資本的「寵兒」。
根據Coingecko的數據，截至2024年2月，DePIN板塊有流動性的資產規模已超過160億美元，而Messari Report預測DePIN的市場規模預計在2028 年達到3.5 兆美元。
資料來源於Coingecko，資料截至2024.2
DePIN是去中心化實體基礎設施網路(Decentralized Physical Infrastructure Networks) 的簡稱。簡單來說，DePIN是基於區塊鏈，利用Token激勵的手段，讓用戶參與網路的建置和硬體大規模部署中來，從而形成基礎設施網路。
很多人看到這裡內心會有疑問，這些概念不是很早以前就有專案在做？如Filecoin、Helium、Arweave、Theta等，這次又是包裝概念炒冷飯？甚至有人拿幾年前的IMO（首次礦機發行）概念和Pi等帶有CX性質的項目與現在的DePIN比較，質疑DePIN就是所謂包裝概念賣礦機。
DePIN賽道的契機
相較於銘文賽道是自下而上由散戶的共識推動，基礎設施網絡的建設則通常是自上而下的，硬體的生產和參與意味著DePIN項目需要充分的前期資本支持，以確保硬件能舖的更廣泛，從而建立強大的網路覆蓋，這都需要大量的資金和長時間的投入。
與傳統的基礎設施供應商相比，原生Web3公司通常不會有這麼多資金進行持續建設。早期團隊只能透過「發幣」、「賣礦機」吸引用戶參與炒作，獲得資金，然後拿資金收入拉幣價。
如果是在牛市週期，這種方式能夠正向循環，礦機和幣價繼續上漲，參與者有更高的回報，吸引更多人參與。但加密市場牛熊更迭很快，上一輪牛市很多專案方還沒賣出多少就遇到熊市，面對手裡留一堆籌碼和礦機，沒有流動性無法出貨的窘境。
許多參與者同樣也面對手上的設備每天挖，費電不說只能產出一堆沒用的「積分」。因此在上一輪牛市以前參與這類計畫的用戶大多沒有得到很好的回報，甚至參與較晚的更是血本無歸。這也導致許多「過來人」對DePIN嗤之以鼻，下了龐氏騙局的定義。
有句老話叫「領先一步是先驅，領先三步是先烈」。毫無疑問，沒有資本加持，也沒有造血能力，基礎設施幾乎等於零，僅靠代幣炒作來維持項目又遭遇熊市，這些項目方和參與者就成了「先烈」。
我認為這次DePIN的火熱主要歸功於兩點，基本面的改善和資本的關注。歸根究底，現在時機對了。
DePIN已經逐漸從「炒概念賣礦機」開始落地有實際應用，價值逐步被市場所認可。最具代表性的專案Helium轉型成功，深度綁定Solana，另起爐灶搞的Helium Mobile近期在美推出的20美元無限通話流量的套餐備受好評。去中心化GPU渲染網路RNDR也與蘋果、微軟、Google、英偉達和迪士尼等巨頭建立合作。基本面的改善意味著這個賽道不再只是空中樓閣。
任何新技術的炒作都離不開資本的推動。 2022年以前，對於整個DePIN賽道沒有一個整體的定義，對於專案的分類也都是去中心化物聯網、去中心化儲存、去中心化運算等等。直到2022年底，Messari 透過投票的方式正式提出DePIN這個概念，隨後在2023年初判斷DePIN將是未來十年加密領域最值得關注的賽道之一。資本的入局使得DePIN快速發展，目前有統計的就有超過600個DePIN項目。而市場的轉暖，創投們又開始活躍起來，DePIN領域的新增投融資更是不計其數。
不說區塊鏈，即使是目前已經大規模使用的物聯網平台、大數據、雲端運算、AI、VR、AR等技術，其實也都經歷過熱炒和泡沫破滅的反覆循環。因此我們一般投資者不要因為過往而對一個事物抱太大偏見。
如何選擇和參與DePIN專案？
即使現在整個板塊都出現了較大漲幅，DePIN整個賽道依舊屬於早期，並且DePIN的發展是自上而下的，需要項目方持續深耕，也幾乎不會像Meme那樣動輒百倍不敢上車，更不會莫名奇妙冒出來一個「萬倍漲幅」的神話。
具體落實到投資上來，有兩種方式。一種是短線投機，藉著目前整個大盤情緒火熱，有趨勢的護航，買一些DePIN項目代幣。例如FIL、HNT、RNDR、AR、AKT等上了大所，流動性較好的板塊龍頭。這種方式不必要買設備，不需要考慮回本週期，停盈停損都較為靈活，缺點是容易踏空。
另一種如果你看好DePIN賽道的潛力，認為這個賽道可能會是像DeFi、公鏈一樣的大敘事，那就深度參與一些基本面好的潛力新項目，並持續投入建設，無視短期的波動，博一個成長收益。
這種缺點是耗費時間精力久，且如果選擇不當，項目死掉最後顆粒無收。因此如何在幾百個項目當中做出選擇是非常重要的能力。
我們大可以奉行拿來主義，讓機構幫我們先篩選一道。很多機構和評等媒體都會發布一些清單，方便投資人參考。這些清單會篩選總結同賽道的一些優質或知名的項目。我們只要分析清單裡的幾個項目即可，最後每一個板塊選擇最優質的1-2個項目進行參與，就避免了自己去大海撈針。
以Wireless為例，WiFi板塊總共列舉了5個項目，分別是Metablox、Wifimap、Wayru、Wicrypt、Wifi Dabba。 （數據基於2023/12）
Wayru 、Wicrypt 、Wifi Dabba主要做開發中地區（如拉丁美洲、印度）的無線網絡，社區規模較小，基礎建設較為遲緩。
WiFi Map用戶數最多，但功能類似360萬能鑰匙的海外版，無硬體設備支持，主要獲利方式為訂閱和廣告，團隊Web3營運經驗較弱。
這裡面最有潛力的當屬Metablox，其致力於建立一個全球性的WiFi開放漫遊網絡，透過賦予用戶去中心化識別（DIDs）和相應的可驗證憑證（VCs）在公共WiFi網絡中無縫切換的能力，提供大眾企業級WiFi漫遊。
團隊主要成員位於加拿大,種子輪由北美知名機構Synergis領投,Depinlabs,Collab等多家機構參投。
Metablox是無線寬頻聯盟（WBA）OpenRoaming的Identity Provider (IDP)的11家公司供應商之一，也是裡面唯一一家Web3企業。
資料來自WBA OpenRoaming官網
由於Web3的創新模式，Metablox在短短兩年時間內，在全世界100+個國家，透過用戶參與部署了7萬+自建WiFi網路節點，根據DePINscan官網數據，節點數排DePIN賽道全球第二。
用戶還能分享使用OpenRoaming聯盟裡Boingo、Cisco、Global Reach等企業在陸地、船舶、飛機上部署的超過300萬個WiFi節點，可以在全球各地進行方便、安全的WiFi連接，實現網路漫遊自由。
資料來源於Metablox，資料截至2024.2
整個Wireless賽道，其他的競爭者要么是偏居一隅只開拓部分區域，要么是“半路出家”希望蹭點DePIN的熱度，Metablox算是血統純正的Web3項目。並且透過自身過硬的實力和強大的合作夥伴，迅速擴張完成基礎設施的部署，讓產品真正能用。
Metablox代幣經濟學
在DePIN領域乃至整個加密市場，最棘手的挑戰就是代幣價格波動所帶來的影響。有別於傳統企業大多是在發展到一定的規模並有良好的盈利前景後才被允許上市，DePIN項目往往在初期就借助發行代幣作為激勵，鼓勵參與的用戶及運營商投入資金部署相關硬體。
這種做法能夠為參與者提供初期的經濟補償和小額的投資回報，激勵他們在網路還未能透過用戶費用自我維持之前繼續運作。隨著網路的發展和規模的擴大，項目有望達到規模經濟效益。
然而，代幣本身的價格波動可能會成為阻礙用戶參與DePIN專案的因素。用戶參與的主要動力是獲利：儘管DePIN專案提出了清晰的價值主張，但其原生代幣的市場表現仍然是吸引和保留用戶的關鍵因素。
由於參與者獲得專案的原生代幣作為獎勵，價格的不穩定性可能會直接影響到他們的獲利。代幣價格的上升往往能夠更容易吸引對市場上漲趨勢感興趣的用戶。相反，在市場低迷期，代幣價值和獲利能力的下滑可能會促使一部分參與者離開。對於那些市值較低、流動性較差的代幣來說，這種情況尤其嚴峻，可能會觸發一系列死亡螺旋，這在之前的許多DeFi（也包括GameFi、DePIN）專案中都出現了。
代幣作為支付網路服務費的媒介，其價格波動同樣會對使用方產生影響。如果代幣價格急遽上升，而服務費用未做相應調整，也就是門檻太高，可能會導致潛在用戶不敢參與。因此，有一個穩健的代幣經濟體系和營運模式對於緩解價格波動的影響至關重要。
MetaBlox的代幣經濟模型包含以下三個元素：
mPoints積分：在MetaBlox的代幣體系中，mPoints扮演了核心角色，用戶可透過參與網路建置、Check-in-to-earn：打卡賺積分等方式獲得，或直接購買以及從與MetaBlox合作商兌換。後續mPoints也可透過staking質押、銷毀等形式換取治理代幣。
治理代幣：使用者可透過多種途徑取得治理代幣，如透過質押、參與活動或接收空投等。這些代幣主要用於驗證網路服務、參與社群治理、以及取得操作權限等。
MetaBlox NFT：由MetaBlox基金會發行的NFT，可綁定到具體的挖礦設備上。持有NFT的使用者可以透過質押NFT來獲得mPoints，同時NFT也為其持有者提供了社群內的特殊身分。
這些代幣之間存在著複雜多層次的互換機制：mPoints可透過質押銷毀來兌換治理代幣，而MetaBlox NFT可透過質押獲得mPoints獎勵。這種設計構成了一個既複雜又緊密相連的代幣生態。
明牌空投&參與方法
目前MetaBlox尚未發幣，屬於早期。且官方明牌宣布空投，可以免費參加。
前往應用程式市場取得Metablox。蘋果需要海外ID，安卓需要谷歌商店。
依照流程加入WiFi即可獲得mPoints獎勵，每天簽到都可以獲得mPoints。
DePIN利用分散式透明系統提高基礎設施的擴展性和運作效率符合加密貨幣產業的原則。此類專案應用代幣經濟學，匯集儲存容量和算力等眾包資源，無需投資大量初始資本。其於各行各業擁有潛在應用場景，預示著巨大的潛在市場 。
其普及過程中仍存在著產品體驗、護城河建立、法規遵循以及人才短缺等諸多挑戰。 DePIN無法在短期內完全取代中心化網絡，因此很可能將與傳統基礎設施供應商共存。長期來看，無論是從門檻降低、創新或利用閒置資源和金錢流動的角度，DePIN的出現將對市場帶來深遠的影響。
對於我們一般投資者，最好的選擇是當風口來臨時順應趨勢，放下成見大膽參與。在市場過熱的時候保持一分理智及時抽身。
