【專案】深度解讀API3存量市場突圍策略—第一方預言機OEV價值擷取原理

預言機和DeFi都不是新賽道,這兩個賽道的競爭格局幾乎已經定型。但是,API3還是能在兩片紅海市場開拓出新的機會。

➤先看數據

#API3 預言機的擔保價值(TVS)在2024年出現了巨大的成長。

某些小夥伴可能會表示不服氣,畢竟2024年大部分幣價出現大幅的上漲。那我們可以看市場佔有率。

根據Defillama數據,2023年5月,API3的TVS佔整個預言機市場的0.02%,但最新的數據顯示,API3的市場佔有率已經達到0.22%了,上漲了10倍。

可能還是會有些小夥伴不服氣,因為0.22%這個比例還是很小。但是,最近剛公佈的、利好API3的OEV網絡,目前仍在測試階段。以下的內容,小蜜蜂會解讀OEV網路上線以後的實質成長。

➤第一方預言機

所謂第一方預言機和第三方預言機有什麼不同呢?

如果看資料流,第三方預言機和第一方預言機,都是由資料提供者將資料提交給資料需求方(目前主要是DeFi智能合約))。

但在實現上還是有所不同。第三方預言機會由第三方將資料聚合篩選再供給資料需求方,所以稱為第三方預言機。

API3的第一方預言機,開發了一種輕節點程式——Airnode,資料來源提供方,可以相對簡易的建立輕節點,不需要了解區塊鏈知識,對節點硬體的要求也更低一些。

比兩個圖,第三方預言機多了由第三方聚合篩選資料這一環節,這個環節有可能會有安全風險,在邏輯上,少一個資料傳輸環節就多一重保障。

另一方面,預言機節點要賺錢,當然他可能也需要付費資料來源。但是第三方預言機多了一重收費主體。有可能第一方預言機對使用者而言,費用會更低。當然這些散戶是不了解的,DeFi等應用程式的經營者會比較了解,小蜜蜂也難以具體比較兩種預言機的費用,只能從邏輯上進行分析。

➤OEV網絡

▪MEV vs OEV

MEV(Miner Extractable Value) -礦工可捕獲價值。以太坊Gas包含基本Gas和小費Gas,礦工往往會優先選擇小費高的交易來處理。例如,在鏈上有套利機會、或操縱交易順序時,礦工可以從中獲得較高的小費收益(EIP1599以前是競爭價Gas,邏輯類似) ,這就是礦工可捕獲價值。

例如,在AAVE上,張三有一筆貸款即將被清算。清算者為了獲得清算收益會支付較高的小費Gas,從而獲得礦工優先處理交易。而礦工獲得的小費Gas。

假設:

(1)張三的這筆ETH的清算價是2805,

(2) ETH現價2820

(3) AAVE設定的預言機更新門檻是1%(意思是價格波動1%時,預言機才會向AAVE合約更新ETH價格資料)。

那麼:價格要跌到2791.8或漲到2848.2,傳統預言機才會更新數據。於是,當ETH跌到2791.8時,傳統預言機向AAVE更新數據,然後清算者們會搶著去清算張三這筆ETH,因為搶著更新,礦工獲得了其中最高的小費收費,這就是MEV。

OEV(Oracle Extractable Value)-預言機可捕捉價值。

繼續前面的例子——

API(第一方預言機)提前取得這個訊息,提前知道了張三的ETH即將在2805U的價格清算。

於是,一旦ETH跌到2805U(注意這時候比傳統預言機更早),API(第一方預言機)就向AAVE更新ETH的價格數據,同時去清算拍賣張三的這筆ETH。

注意這兩個動作,更新數據和清算是同時發出的,所以這時候清算沒有競爭者,也不需要給礦工小費。這時候就獲得了更多的清算收益,省下了給礦工的小費,EVM轉化為OEV(預言機捕獲價值)。

▪OEV Network工作原理

OEV Network 是使用Polygon CDK開發的ZK-rollups Layer2網路。

這個網路的主要功能是拍賣,當然這個拍賣過程是去中心化的。

拍賣參與者透過自動化bot在API3公佈的數據中,搜尋可捕捉的價值並參與拍賣。最高出價者付款以後獲得元交易。什麼是元交易呢?就是更新dAPI並同時觸發對應的交易行為,既獲得對應的收益。

在前面的例子中,ETH跌到2805,API3更新這筆可捕獲價值的數據,拍賣參與者搜尋到數據以後參與拍賣。例如小蜜蜂拍賣成功,付款以後,小蜜蜂獲得更新價格數據的權利,並執行清算,這筆清算的收益就屬於小蜜蜂啦。

➤OEV的獲利者

拍賣所得將大部分回饋給dAPP,本文範例中的AAVE可以獲得大部分拍賣所得。並且,因為API及時、高效的更新價格數據到DeFi應用中,DeFi應用(本文舉例中的AAVE)也因此減少了風險。

拍賣的少部分收益由OEV網絡獲得,這部分主要是API提供者也就是第一方預言機的收益。

所以OEV的獲利者包括資料來源、以及DeFi應用程式。無論是數據的提供者,或是數據的需求方也就是DeFi應用,應該都會積極的參與OEV網路。

➤OEV的市場空間

觀察MakerDAO,累計抵押拍賣了價值6億多美元的資產。

AAVE除了熊市大跌時,一般每個月會有近100萬到1000萬美元的資產清算。過去3年中共有20億美元的資產被清算。

過去1年裡,compound上有7,600萬美元的抵押品被沒收。

OEV的應用不限於借貸協議,但藉貸協議清算應該是主要市場。

➤寫在最後

如果不看原理,只看表面概念。 API3的概念是:

“第一方預言機+ZK-rollup Layer2+OEV”,

其中第一方預言機和OEV是概念創新,

ZK-rollup Layer2是熱門賽道。

炒作的空間是有的。

專注於OEV的原理,#API3 利用第一方預言機資料優勢,包括資料的主動性、低成本等優勢,改變預言機資料更新的方式,同時執行清算等行為,將部分MEV轉化為OEV。並且在OEV網路上,透過去中心化拍賣機制,將OEV價值大部分返還給dAPP(本文舉例中的AAVE), 小部分分配給參與OEV網絡的各方(以第一方預言機數據源為主)。提高了價值分配的合理性和公平性,有助於改善DeFi應用的穩定性。因此,OEV網路和API3應該會受到資料來源和DeFi應用(如MakerDao、AAVE、Compound等)的支持,在未來會有不小的發展空間。

最後,在預言機和DeFi競爭格局基本上穩定的情況下,API3可以在市場中找到一個創新點,將MEV的一部分轉化為OEV並分給相關的參與者們,這個產品策略設計很有見地。

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