作者：Nicholas Boey，Coingecko；編譯：鄧通，金財經
一、什麼時候是出售空投的最佳時機？
在50 個最大的空投中，有23 個(46%) 在空投日期的前兩週內錄得代幣價格高峰。這表明，出售空投代幣的最佳時間可能是在收到空投代幣後的14 天內，以獲得最大利潤。
短期內達到最高價格報酬的空投代幣包括Ethereum Name Service（交易第2 天+73%）、X2Y2（第2 天+121%）、Blur（第6 天+90%）、LooksRare（+192） % （第10 天）和ArbDoge AI（第14 天425%）。
在最近的空投中，Jito（第2 天增加43%）、Wen（第3 天增加37%）、Dymension（第10 天增加75%）、Manta（第12 天增加72%）和Heroes of Mavia（第13 天增加217%），如果空投後不久就出售，對收到空投的投資者來說也是最有利可圖的。儘管如此，這些空投才交易了幾週，其代幣價格是否會上漲至新高還有待觀察。
在這23 個空投代幣中，有16 個空投在空投日期後的第2 至14 天之間達到了峰值收益。換句話說，一旦代幣被空投並開始交易，人們的興趣往往會急劇上升。這證實了代幣空投是一種有效的行銷或成長策略，但也表明，隨著越來越多的人談論空投，對特定代幣的興趣往往會增長，不久後達到頂峰，並反映在代幣的價格中。
其餘7 個空投在空投當天價格見頂，隨後代幣價格無法回升。例如，Solana 聚合商Jupiter 的空投代幣開始交易時約為0.66 美元，但此後下跌了28%，並仍低於其初始價格。當空投接受者急於從他們的「免費資金」中獲取利潤時，就會發生這種情況，導致空投立即被拋售。隨著接收者決定隨時間的推移退出空投，這些空投的代幣價格繼續面臨拋售壓力並創下新低。
另一方面，前50 個最大空投中，有27 個空投在空投日期兩週多後達到高峰收益，時間範圍從15 天到581 天不等。這種較長時間範圍內的價格高峰通常與有利的市場條件和各個項目的成長一致，這使得空投代幣的估值超出了初始水準。
二、市場狀況推動空投價格回報
38% 的空投代幣在2021 年多頭市場中達到峰值
在加密貨幣多頭市場中，50 個最大的空投中有19 個在2021 年創下了歷史新高(ATH)。所有這些都是在2021 年之前或2021 年推出的，這表明市場狀況推動了這些空投代幣價格的更高估值。
這19 個代幣中有4 個在空投100 多天後達到了ATH。這些空投代幣分別是Uniswap (1.145%)、1inch (216%)、Gitcoin (242%) 和Bank (94%)。
與短期高峰相比，這些代幣的ATH 價格獲得了顯著更高的回報。例如，Uniswap 的ATH 價格回報率為1.145%，是交易前14 天最高價格回報率106% 的10 倍。
這表明，對於某些空投，接收者可以考慮保留其空投分配，以在較長時間內增值，以便在有利的市場條件下獲得更高的利潤。
2022 年：NFT 空投的好年頭，但其他人卻並非如此
2022 年，市場狀況相對悲觀，50 個空投代幣中有11 個達到了ATH。
然而，2022 年初，不可替代代幣(NFT) 出現了牛市，這有助於將這11 種空投代幣中的3 種（ApeCoin、LooksRare 和X2Y2）的估值推高至新的ATH。另一方面，其他在2022 年達到ATH 的空投代幣是在同一年推出的，並在空投日期後不久就達到了ATH。 Osmosis 是個例外，它於2021 年6 月推出，但在2022 年達到了ATH。
這表明，在熊市期間，空投後是賣出空投代幣的最佳時機，以實現利潤最大化。
2023 年和2024 年：看漲情緒回歸？
50 個空投代幣中的其餘21 個在2023 年和2024 年達到了ATH，由於美國現貨比特幣ETF 獲得批准，看漲情緒回歸。
這21 個空投代幣中有8 個在空投後100 多天達到了ATH。這些空投代幣分別是Arbitrum (68%)、Bonk (28,091%)、Celestia (777%)、Optimism (186%)、Aptos (34%)、WorldCoin (249%)、Arkham (67%) 和Maverick (38 ) %）。
另外5 個空投需要15 到100 天才能達到代幣價格峰值，而其餘8 個空投代幣在空投日期後14 天內就達到了ATH。 （請注意，在14 天內達到高峰的8 個代幣中，有5 個是最近空投的：Manta、Jupiter、Dymension、Heroes of Mavia 和Wen）。
這表明2024 年市場情緒將發生轉變，因此，當空投代幣在預期的牛市中達到新的估值時，持有空投代幣可能會更有利可圖。
三、何時出售空投
截至2024 年2 月20 日，50 個最大空投達到歷史最高代幣價格所需的天數、週數或年數，以及相應的峰值價格回報百分比：
