作者：MATTI 來源：substack 翻譯：善歐巴，金色財經
最近我大部分文章都發佈在Zee Prime 的寫作板塊，沒能達到我原本每個月在這裡發文的目標。接下來，我希望能每兩個月發布一次文章，內容涵蓋不同主題，不僅限於加密貨幣。
在過去多頭期間，迷因幣（Memecoin），尤其是狗狗幣（Dogecoin），成為了加密貨幣領域一個實實在在的類別。然而，不僅是迷因幣，實際上任何成功的代幣都存在著「迷因溢價」（memetic premium）。我什至認為，任何與品牌捆綁的產品都包含“迷因溢價”。
「迷因溢價」是一種現象，人們會因為以下原因賦予某個想法更高的貨幣價值：
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看見其他人也重視這個想法
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期望更多人重視這個想法
「迷因溢價」本質上是一種模仿（mimetic）的凱恩斯式選美比賽，永無止境。這是一種純粹的投機行為，早在人類理解金融投機意味著什麼之前就已經存在。正如杜蘭特轉述的柏拉圖所說：
“人們很快就會厭倦他們擁有的東西，並渴望他們沒有的東西，他們很少想要任何不屬於別人的東西。”
在社群媒體主導的世界裡，投機成為了一種新穎的消費方式。嚴肅的議題變成了娛樂，而娛樂變成了嚴肅話題。我們用政治污染娛樂，將戰爭或通貨膨脹變成了一場表演。加密貨幣正是迎合了這種文化轉變。
在上一個週期中，儘管「去中心化金融狂熱」（degening）被描繪成加密貨幣黑暗而邊緣的一面，但它卻推動了整個週期的發展。 JPEG 影像、迷因幣和高收益騙局（yield ponzi）成為了娛樂項目。就連三箭資本、Do Kwon 和SBF 的崩盤和scapegoating 事件，也都被廣泛傳播和消費，甚至讓人感到某種愉悅。
當最「嚴肅」的加密貨幣投資者還在討論加密基礎設施SaaS 時，「去中心化金融狂熱」的一面卻在不斷發展壯大。我認為，我們正處於即將見證加密貨幣領域有史以來最壯觀的「去中心化金融狂熱」的時刻。我們正在加倍投入瘋狂行為，不管是迷因幣、社交金融(SocialFi)、遊戲金融(GameFi) 還是重新質押(restaking)。
在上一個週期中，「迷因溢價」更多是隱含的，而在本週期，它將變得完全顯性。加密貨幣將比以往任何時候都更加「去中心化金融狂熱」。這可能意味著你不必購買狗狗幣來參與「迷因」遊戲，你可以購買任何你想要的代幣，因為真相已經揭開——每個代幣本質上都是一個迷因幣。
(3,3)的分析
我之前曾闡述過，除了品牌和隨後的客戶需求之外，可口可樂公司的股票沒有什麼基本面。我提出，炒幣是一種消費形式，就像喝含糖飲料一樣。可口可樂公司的股票只是一個黏性的Lollapalooza（RIP 查理芒格）。
芒格並不是加密貨幣的忠實粉絲，他稱之為「加密垃圾」和「加密騙局」。雖然我們會非常懷念他無盡的智慧，但他對於可買賣事物的過時觀點就沒那麼讓人懷念了。
無論如何，我相信如果芒格現在處於20 或30 歲，他的《查理芒格的貧民窟年鑑》肯定會包含一章關於「迷因溢價」的內容。
我只是建議用我們今天價值數萬億美元的這些實驗性結構來修正一些過時的智慧。它們可能規模很小，個體成功的幾率也捉摸不定，但它們正在成長。憤世嫉俗者與其一味地拒絕它們，不如嘗試更好地理解它們。畢竟，技術是社會發生的基礎，而不是反過來。
讓我們努力將加密貨幣視為一種消費品來理解，而不是一味地反對其消費方式。資本主義由市場驅動，而市場則由消費驅動。
投機也是一種消費形式。世界上每個品牌都依賴「迷因溢價」。 2021 年主宰OlympusDAO 的「(3,3) 敘事」 就明確地表達了「迷因溢價」。
這就是我們現在所處的加密貨幣普及曲線上的位置：從「為了好玩而存在的梗」到「具有實用性的梗」（即SocialFi）的轉變。我希望到這一點，我們都能夠同意，我們所有的代幣在很大程度上都依賴於“迷因溢價”，這並沒有什麼錯。
在這個週期中，「梗」將變得可以直接變現，對迷因幣的押注需求也會減少。 「梗」作為一種協調工具，對其定價本質上是一個社交遊戲。我不會驚訝於看到愚蠢的迷因幣價值轉變為具有「無限」上升空間的更小的協調實驗。
我們「DeFi 之夏」的等價物可能是一個裹著SocialFi 敘事的「梗之夏」（Blast SEASON 目前看起來就像一個謝林點）。人們可能會玩各種小遊戲，而不是押註一個過氣的單一梗（Dogecoin）及其一系列模仿者，而且這些遊戲還具有一定的「目的」。
畢竟，金錢是一種協調遊戲，價格是一種訊號。 OlympusDAO 的「(3,3)」 是一個融合了GameFi、SocialFi 和嚴肅實用性嘗試的梗的典範。它比Dogecoin 更像一個真正的迷因幣。因為如果你只是把一個迷因幣當成一個單純的梗，那麼大眾的「智商下線」帶來的魔力就注定是短暫的。
學習如何為Meme定價一直是金融的煉金術。市場奇才時代的Meme有所不同。從衍生性商品的發明一直到Meme幣，金融都在不斷發展，因為市場蔓延到了無邊界的數位世界。
要充分利用加密的力量意味著理解反身性，不是以價格上升或下降的形式，而是以價格轉換基本面的形式。世界可以隨市場的變化而改變。迷因溢價是一種可以轉換為動能的位能。
2020年代末期和2030年代可能是以迷因價值為導向的加密對沖基金的黃金時代，這些基金擁抱數位資產固有的反身性。加密貨幣可能有一段時間一直在否認自己，但只有我們接受了它的真實本質，才能最大限度地發揮它真正的價值。
