作者：Katie Greifeld，Bloomberg；編譯：鄧通，金色財經
全球最大的比特幣ETF 已經達到了一個不好的里程碑：整整一個月連續資金流出。
彭博社數據顯示，截至週一，價值242 億美元的灰階比特幣信託基金（股票代號GBTC）在31 個交易日內已流出74 億美元。自1 月中旬轉換為ETF 以來，GBTC 尚未出現單筆資金流入。
這與其他九個新推出的現貨比特幣ETF 形成鮮明對比，自交易開始以來，所有這些ETF 都處於淨流入狀態。幾個不同的因素解釋了這種差異：雖然GBTC 是迄今為止規模最大、交易最活躍的同行，但其1.5% 的管理費意味著它也是最昂貴的產品，大多數同行的收費低於0.3% 。此外，Genesis Global Holdco LLC 等破產財產一直在尋求出售其所持股份。
但根據Vident Asset Management 的說法，即使有這些警告——包括在先前的結構中不允許贖回GBTC——資金外流的持續性仍然令人驚訝。
Vident 資產管理公司總裁 Amrita Nandakumar 表示：「業內大多數人都預計會出現資金外流，我們都知道它即將到來——這些長期持有者正在等待基金最終退出。 “有60天嗎？我不這麼認為，但話又說回來，我很驚訝地看到它已經到了30天。”
可以肯定的是，最近幾天資金外流有所放緩，週一僅有2,200 萬美元流出該基金，而1 月則高達6.4 億美元。但即便如此，GBTC 今年迄今74 億美元的資金流出量仍是3,400 多個美國上市ETF 中第二大的。
Grayscale 發言人表示：「Grayscale 團隊預計GBTC 的多元化股東基礎將參與獲利了結並部署影響信託資金流量的投資策略，我們很高興看到資金流出持續穩定，尤其是在房地產破產導致強制出售的情況下。”到電子郵件中。 “憑藉市場領先的流動性、強勁的交易量和無與倫比的業績記錄，我們預計GBTC 將繼續成為比特幣的主要資本市場風險轉移工具。”
儘管GBTC 繼續拋售資產，但1 月推出的其他9 個現貨比特幣ETF 在加密貨幣上漲的過程中吸收了數十億美元的資金。貝萊德(BlackRock) 和富達(Fidelity) 處於領先地位，分別吸引了約60 億美元和40 億美元的資金，其次是Ark Invest 和Bitwise 等公司。
儘管如此，GBTC 在戰勝美國證券交易委員會的加密貨幣擁護者中仍然擁有一群忠實的追隨者。法官在8 月做出裁決，稱該機構在禁止Grayscale 轉換為ETF 方面“反复無常”，這是導致上個月推出ETF 的關鍵一步。 Nandakumar 表示，這類投資人可能會忽視GBTC 相對較高的費用。
「對Grayscale 有很高品牌忠誠度的非傳統ETF 投資者，欣賞他們’代表’——勇敢地面對SEC 並’完成任務’，也許他們會傾向於投資，因為他們有品牌親和力到灰度， 」Nandakumar 說。
今年迄今為止，GBTC 股價已上漲40%，而比特幣的漲幅約為34%。週二，最大的數位貨幣自2021 年底以來首次突破57,500 美元。