引言：
2023年2月21日，幣安上線第47 期專案Portal，用戶可在Launchpad網站透過質押BNB、FDUSD 獲得Portal 代幣PORTAL 獎勵。
先前的Axie Infinity在幣安Launchpad 銷售期間，由最初價格0.1美元飆升至164.9美元。回報率高達1649倍。是Binance Launchpad最賺錢的項目。
那麼Launchpad這類幣圈的投資方式，對使用者而言，是否會有什麼法律風險呢？
幣安Launchpad與Web3 遊戲平台Portal
Binance Launchpad是一種虛擬貨幣投資方式。對於專案方而言，他們可以在Launchpad平台上銷售他們的代幣，為專案籌集資金；對投資者而言，他們可以用便宜的價格，買到將要上市的新幣。
Portal 是一個Web3 遊戲平台，該網站列出了200 多種遊戲，涵蓋MMORPG、策略遊戲、生存遊戲等各種類型。 Portal Gaming旨在基於LayerZero連接不同區塊鏈網路的遊戲和玩家，建立一個統一的Web3 遊戲生態系統，並為玩家提供大量遊戲的存取和遊戲分發機會。
Portal Coin是Portal gaming平台的通用代幣，可用於平台的治理、遊戲中買賣物品等。
用戶透過質押持有的幣安平台代幣BNB、FDUSD，可獲得Portal 代幣PORTAL 獎勵，PORTAL 共計可挖礦7 天。截止2024年2月27日，根據幣安官網數據顯示，PORTAL 礦池已質押超80 億美元資產，其中BNB 礦池已存入超1600 萬枚BNB（約60 億美元）；FDUSD 礦池已經存入約超2 億枚FDUSD （約20 億美元）。
幣安、火幣、歐意等交易所都曾發起過多起Launchpad，例如幣安交易所，除了Axie以外，平台曾發起的The Sandbox、StepN等Web3遊戲項目，都獲得了巨大的回報。
對於交易所而言，透過發起Launchpad項目，會讓更多的用戶在交易所中購買交易所的平台幣，這也有利於提昇平台幣的價格，對於項目方而言，此種方式也是累積用戶，專案發幣的管道，對於用戶而言，將來會有新幣賣出的收益。一石三鳥。
那麼投資Web3遊戲專案新幣挖礦，有沒有虧損的可能？
參與Launchpad 的前提，是需要持有交易所的平台幣。例如Portal新幣挖礦項目，用戶需要存入BNB、FDUSD，那麼在這質押期間，如果用戶持有的平台幣下跌，在挖幣週期屆滿後，用戶雖然獲取了項目代幣獎勵，但卻虧損了平台幣。當然，投的越多，虧的越多。
在假設平台幣價穩定的前提下，如果用戶參與Launchpad所獲得的代幣獎勵是擼空投所得，那麼無論項目代幣的價值如何，對於用戶來說，確實是穩賺不虧的，但如果需要使用平台幣購買新幣的方式，那用戶是會獲利還是虧損，則取決於未來新幣上市後，將新幣賣出的價格。上市價低於申購價，用戶虧損，上市價高於申購價，用戶獲利。
若用戶參與Launchpad產生虧損，如何維權？
直接說答案：風險自擔。
先前邵律師的文章《海外代投ICO項目，有哪些法律風險？ 》對ICO（首次代幣發行）進行分析，ICO專案的白皮書，幾乎是投資人了解此專案的唯一資訊來源，專案跑路的風險極高。
Launchpad本質是IEO（nitial exchange offering，首次交易所發行），因為是交易所審查才會讓專案在交易所發起，相較於ICO，風險確實會低一些。
但無論是ICO或IEO，在我國都存在政策風險。 2017年9月4日《關於防範代幣發行融資風險的公告》中提到，首次代幣發行（ICO），向投資者募集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批准非法公開融資的行為。有些不法份子也以ICO、IFO、IEO等花樣翻新的名義發行代幣，具有較強的隱密性和迷惑性。
換句話說，因為這類投資活動本身在我國並非具有合法性，即使投資虧損，或平台跑路，使用者難以維權。
對於Web3遊戲專案方而言，參與Launchpad進行IEO，會有什麼法律風險？
對專案方來說，政策風險所引發的最大風險莫過於刑事法律風險。若專案方面向國內客戶IEO，可能涉嫌非法吸收公眾存款罪。非吸罪名中的非法性，公開性，利誘性，不特定性幾個特徵，無論是ICO還是IEO，都全部符合——公開向不特定用戶宣傳，又違反了國內政策，再說利誘性，正是因為有獲利可能，用戶才會為取得新幣質押平台幣。
結語
本文以幣安近期上線的Web3遊戲專案Portal為例，簡單分析了新幣挖礦的玩法及法律風險。下一篇文章，我們來聊聊Web3遊戲中的質押挖礦。
