SynFutures 是一家去中心化Perps 交易所，過去幾年一直在DeFi 領域掀起浪潮。它擁有知名的投資者、龐大的用戶群和令人印象深刻的交易量，這意味著它具備使其成為2024 年及以後值得關注的項目的所有因素。在本文中，讓我們深入了解SynFutures，了解該專案並了解其最近的產品發布和活動有何特別之處。
早期
SynFutures是一個多鏈去中心化衍生性商品交易所。該專案得到了許多大型創投公司的支持，包括Pantera、Polychain Capital、DragonFly 和Standard Crypto，DEX 最近在B 輪融資中籌集了超過2,200 萬美元。 SynFutures V1 是該平台的第一次迭代，於2021 年6 月推出，並透過綜合自動做市商（sAMM）模型引入了單一代幣流動性的概念。這使得有限合夥人只需使用一種代幣（通常是穩定幣）即可為協議上的任何資金礦池提供資金。
單一代幣的流動性為該專案帶來了廣泛的關注和興趣，該專案很快就成功推出了SynFutures V2。 V2 引入了無許可上市，允許LP 在30 秒內列出任何加密貨幣代幣、硬幣、NFT 和指數，而無需事先批准。憑藉無需許可的上市和單一代幣的流動性，該項目旨在成為大小資產的主要衍生性目的地。
根據Messari報道，V1和V2累計交易量超過230億美元，擁有超過10,000名用戶和近250個交易對。考慮到該項目尚未宣布代幣，這一成就令人印象深刻。一旦宣布這一消息，我們可以預期新用戶和空投農民的交易活動將會增加，這可能會提高其交易指標，並且透過這些活動賺取的費用也將大幅上漲。
推出V3
該協定剛剛在Blast 主網上啟動了SynFutures V3。與先前的版本一樣，V3 引入了升級，這將主要影響流動性提供者(LP) 和交易者。新版本配備了名為Oyster AMM（或oAMM）的新AMM 模型，讓LP 為平台上列出的任何衍生性商品對提供中心化的流動性。 LP 已經可以提供單一代幣的流動性，但透過新的AMM，LP 也將能夠提供單一代幣的中心化流動性。這項新功能可以提高流動性提供者的資本效率，並為他們帶來更高的回報，同時減少交易者的滑點； 對於所有相關方來說，這是一個雙贏的解決方案。
V3 的工作原理
根據SynFutures V3白皮書草案，Oyster AMM模型的靈感來自SynFutures V1的合成自動做市商（sAMM）模型和Uniswap V3的中心化流動性做市商（CLMM）模型。
在訂單簿模型中，流動性通常中心化在資產的當前價格附近，而AMM 模型則將流動性去中心化在整個價格範圍內。這使得AMM 對於LP 來說效率較低，並導致交易者出現更多滑點。為了避免這種情況，Oyster引入了中心化流動性，允許有限合夥人在當前價格附近選擇一個流動性活躍的範圍。此外，Oyster 還將允許交易者使用訂單簿模型下限價訂單。然後，這些訂單將被放置在AMM 曲線上，作為流動性的另一個來源。
雖然Oyster AMM 並不是第一次有項目嘗試將AMM 與訂單簿結合起來，但之前的嘗試大多遵循混合系統，其中交易的某些部分在鏈外進行，而其他部分則在鏈上進行。這樣的系統最終取決於控制交易鏈下部分的中心化管理員，從而使其既不是去中心化的，也不是去信任的。此類系統還存在潛在的後門和其他漏洞。另一方面，Oyster 完全在鏈上，確保透明度並提高安全性。
將AMM 和Orderbook 鏈上結合起來是一項複雜的任務。因此，為了確保兩種流動性的互補，Oyster採用了一種名為「珍珠」的結構，即覆蓋某個價格點的所有中心化流動性和同一價格的所有未平倉限價單的集合。下面的圖像和說明提供了模型如何運作以及訂單如何在Oyster AMM 中執行的逐步說明。
圖片來自SynFutures 博客
當市場接受者下新訂單時，Oyster 首先檢查該價格點的珍珠。然後，它從該珍珠的限價訂單中獲取流動性。如果限價訂單中的流動性足以滿足市場接受者的訂單，則交易完成。如果沒有，Oyster AMM 就會從AMM 取得流動性。這會增加價格並沿著AMM 曲線移動。如果訂單在曲線上履行，則交易結束。如果沒有，價格就會不斷上漲，直到獲得下一顆珍珠。再次遵循相同的流程，首先填充限價訂單的流動性，然後從AMM 提取流動性。此過程持續進行，直到整個訂單被填滿。
這種雙重方法使SynFutures V3 的資本效率明顯高於衍生性商品領域的大多數同業。它甚至提供了比Uniswap V3 這樣的現貨Dex 更好的資本效率。下表摘自他們的白皮書，顯示了UniSwap V3 和SynFutures V3 在特定範圍內的資本效率比較。
模型範圍資本效率提升牡蠣AMM 99.99% 至100.01% 39,997.0x UniSwap v3 99.99% 至100.01% 20,000.5倍
SynFutures 和Oyster Odyssey
為了慶祝V3和Oyster AMM的推出，SynFutures宣布了「Oyster Odyssey」活動，獎勵為協議提供流動性的用戶積分，該系統旨在獎勵用戶對SynFutures生態系統的參與和貢獻。
積分系統旨在獎勵提供流動性並為平台帶來新用戶的用戶。還有一個神秘盒子機制和旋轉輪系統，為活動增添了運氣和樂趣的元素。
在SynFutures V3 上進行交易以了解更多資訊。
結論
資金的有效利用對於DeFi 至關重要，尤其是在早期階段，可用的總流動性有限。雖然AMM 模擬了民主化的流動性提供，但它的資本效率較低。對其進行改進是DeFi 邁向主流的關鍵一步。 SynFutures 的Oyster AMM 就是這樣的一項改進，理論上，交易者可以在完全鏈上的情況下進行零滑點交易； 這是一個值得歡迎的進展。
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