作者：0xYaro
編譯：Peng SUN，Foresight News
Ethena Labs 碎片（Shards）是一個被低估的「金鏟子」，他們將「積分」改為「碎片」也非常明智，這太酷炫了。
我算了一下Ethena 碎片價格，感覺它被低估了。簡而言之，抓緊買進Pendle 上的YT USDe。
先來算一下Ethena Labs 預計會發行多少「碎片」。自2 月19 日至3 月2 日，活動已經持續了12 天。
目前碎片總數為657.8 億，而未來每天將產生近40 億枚碎片。 Joo 提供了一個非官方的預測，接下來2 至4 個Epochs，碎片通膨率將分別較目前降低25% 與50%。
Messari 預計Ethena 碎片活動將於3 月20 日結束，還剩18 天。若該資料屬實，我們現在可以估算出市場上的碎片總數約為1,380 億（657.8 億+ 40 億* 18 天）。
下面可以算算Shard 值多少。保守一點的是自上而下的方式，Ethena 預計估值20 億美元，預計空投5% 總供應量的代幣（約1 億美元）。也就是說，每個碎片的隱含價值大約是0.0007258 美元（1 億美元/1380 億枚碎片）。
自下而上來看，目前市場對Ethena 碎片的估價偏低。現在Pendle 上每一枚YT USDe 價格是0.05 美元，每天每一枚YT USDe 可產生10 個碎片，18 天後每枚YT USDe 可累積180 枚碎片。也就是說，目前市場對180 枚碎片的定價是0.05 美元，每個碎片的隱含價值是0.0002778 美元（0.05 美元/180 枚碎片）。如果買入YT USDe，那就代表Shard 還有3 倍的炒作空間。
我想說的是，大家在all in 參與Ethena Labs 的碎片活動之前，還是需要注意一下風險：
- 以上計算是基於我自己的合理估計，不一定與實際情況完全相符；
- 空投也不代表立即就能變現，可能在很長一段時間才能獲利；
- 產品、智能合約等其他風險。
現在你可以透過Ethena Labs 官網存入USDT、USDC、DAI、GHO、crvUSD、mkUSD 換取USDe，使用USDe 提供流動性、鎖定或質押USDe 均可取得碎片。但根據上述分析，我認為獲取碎片的最佳方法是在Pendle 上購買YT USDe，不僅可以獲得181 倍槓桿積分，還能領取Ethena 的10 倍碎片獎勵。
