由於比特幣瘋狂漲幅，這一輪牛市也被戲稱為「比特幣牛市」。自從比特幣ETF 通過後，大量資金湧入比特幣生態，這是一個前所未有的牛市現象，meme 接力比特幣持續上漲，AI、gamefi 等其餘加密賽道輪番拉盤，但L2 們似乎仍在沉睡。
3 月13 日，根據Etherscan 數據顯示，以太坊主網區塊高度已達到Dencun 升級預定epoch（269568）。
「Dencun」升級的主要目標是提升L2 網路的可擴展性和模組化，增強以太坊網路的安全功能，並改善整體可用性。最受關注的提案為EIP-4844（Proto-Danksharding），是完整版分片擴容Danksharding 的前置方案，整套分片方案圍繞Rollup 來進行鏈上擴容，旨在擴展L2 Rollup，幫助L2 降費並增加吞吐量，並為實現完全分片鋪路。
簡單來說，Dencun 最大的利多因素即降低L2 的交易費用成本。
以太坊核心開發者eric.eth 曾表示，EIP-4844 的落地將導致以太坊系L2 交易的gas 成本將會降至0.01 美元左右。根據Optimism 推出的網站，在Uniswap 上執行一筆swap 的交易成本將從即時的0.59 美元降低至0.01 美元。
大盤輪動到以太坊和山寨
根據鏈上分析師@0xCryptoChan，比特幣價格在持續走高之際，鏈上持幣大於155 天的BTC 持有者持幣總量佔BTC 總流通量百分比卻在下降，這意味著流動性在向比特幣之外的方向轉移。
在Decun 升級和以太坊ETF 雙重預期加持下，以太坊從2300 美元漲至4000 美元。如今Dencun 已經主網激活，gas 降低，預計將鼓勵用戶參與更多的應用程式並增加他們的鏈上活動。
也因此，社群有人認為，EIP-4844 將減少以太坊的整體收入。
儘管L2 為以太坊上的DA 支付的費用確實會減少，但這種減少不太可能對以太坊的總費用產生重大影響。 L2 的DA 費用僅佔以太幣全部費用收入的約為7-10%。例如，2024 年2 月，在3.55 億美元的總費用中，只有3,300 萬美元歸因於L2 在以太坊上發布數據，大部分費用是由以太坊主網上的鏈上活動產生的。
此外，隨著空投熱潮的全面爆發，L2 上較低的gas 費用可能會進一步激勵空投農民增加他們的鏈上互動，以增加他們獲得分配的機會。這種活動的增加反過來有可能增加網路內產生的整體價值，從而使以太坊及其生態系統受益。
另一方面，根據@cheng_shutong，從合約資金費率可以看到，大部分山寨幣的費率已經到達了年化100% 甚至更高，說明大部分的散戶，在比特幣和以太坊接連突破新高的刺激下，都在搏山寨的集體補漲行情。
Dencun 或利好RaaS 市場
一種觀點認為，坎昆升級之後，更多的Dapp 會獨立做1 條Rollup，反而有利於RaaS 市場的繁榮。先前，dYdX 基金會的執行長Charles d’Haussy 也向BlockBeats 表示，如果生態技術想要有進一步的發展，就需要建立自己的鏈。
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Dencun 的炒作賣點，本質上是EIP-4844 和Blob 攜帶交易引入了三個關鍵增強功能。除了降低交易費用外，還包括增強以太坊的可擴展性，以及使社區能夠測試以太坊網路處理生產中增加的數據負載的能力，並為全面分片升級做好準備。
與現有方法相比，EIP-4844 和Blob 攜帶交易可以更有效地利用區塊空間。此外，由於blob 完全是一種不同類型的交易，因此它們有自己的費用市場，並且不會受到以太坊主網上常規交易活動增加的影響。
Bankless 分析師在一篇文章中指出，從長遠來看，隨著L2 變得更加便宜，它將為在其上建立獨特的應用程式開闢設計空間。例如，許多高吞吐量要求的應用程序，如AI 和dePIN 專案可以選擇在L2，甚至L3 上建置。
L2 仍不是Solana 的對手？
根據L2BEAT 數據，截至撰稿時，坎昆升級之後，頭部L2 中，DA 層已經切換為以太坊主網Blob 的，有ZK Rollup 系的ZkSync 和Starknet，Optimistic Rollup 系的Optimism、Base。據實測，切換之後，四家L2 的Gas 費下降1 個數量級。
但@0xNing0x表示，現有gas 費降低的效果，是在DA 消耗大戶Arbitrum、Blast 等等未切換DA 層的情況下實現的，並且目前的DA 費用仍然比Celesita DA 貴兩個數量級。
此外，Arbitrum 表示ArbOS Atlas 還為Arbitrum One 引入了額外的Arbitrum 費用減免，該功能將於3 月18 日啟動。啟動後，L1 每個壓縮位元組的剩餘費用將從32 gwei 減少到0，L2 基本費用最小值將從0.1 gwei 減少到0.01 gwei。
所以Dencun 升級的具體實效還需等所有頭部L2 陸續切換DA 層之後，且Rollup 參數調整和市場競爭策略賽局均衡之後再判斷。
且從目前市場表現來看，以太坊和通用L2 並沒有太大漲幅。 @0xNing0x 認為，坎昆升級之後，以太坊主網的商業模式將以售賣區塊空間為主，應用層稅費這塊收入將轉移給通用L2。可通用L2 團隊意識形態化嚴重，完全不是Solana 等競爭鏈的對手。
SOL 的價格在這輪週期一直穩打穩扎的上漲，甚至整個Solana 生態項目的代幣價格也迎來普漲，其餘生態的項目也跟著Solana 的步伐穩步推出，DeFi、Depin 和AI 等多板塊齊開花，讓Solana 的TVL 一路走高，截至撰稿時TVL 達36 億美元。
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