近年來，股市見證了超微運算（NASDAQ：SMCI）的股價大幅上漲，這家公司在半導體和人工智慧（AI）交叉領域根深蒂固。
Super Micro 的股價在短短五年內飆升了驚人的5,830%，自2024 年初以來漲幅高達300%。這一飛速上漲很大程度上得益於該公司的最新成就：被納入著名的標準普爾500 指數。這一里程碑大大增強了投資者的信心，並推動超微成為人工智慧領域的焦點。
在人工智慧領域發揮關鍵作用
Super Micro 透過設計整合IT 架構系統（包括儲存叢集和伺服器機架），在人工智慧領域發揮關鍵作用。隨著Nvidia 和Advanced Micro Devices 等行業巨頭對圖形處理單元(GPU) 的需求持續大幅上漲，Super Micro 的服務需求也相應增加。該公司營收年增率超過100%，處於人工智慧創新的前沿，被一些華爾街分析師稱為「隱形英偉達」。
儘管收入大幅成長，超微仍面臨與利潤狀況相關的挑戰。該公司主要以硬體為主的實體經營，截至12 月31 日的季度毛利率為15.4%，較前幾個季度下跌。管理層將利潤率下跌歸因於對新設計和市場份額收購的積極投資。然而，維持利潤率擴張和產生穩定的現金流對於超微的長期生存能力至關重要。
投資者應對該公司的估值保持謹慎，該公司的市銷率(P/S) 為7，是IBM 等同業的兩倍多。雖然超微在人工智慧領域擁有獨特的地位，但與慧與、聯想、戴爾、IBM等競爭對手相比，其專業化營運和更窄的業務範圍使其估值更高。因此，該股溢價與基本面之間的脫節引發了對其可持續性的擔憂。
投資展望及建議
雖然納入標準普爾500 指數標誌著Super Micro 取得了重大成就，但投資者應謹慎對待該股。儘管ETF 和被動型基金重新調整投資組合可能會帶來短期收益，但該公司的估值似乎越來越與其基本面脫節。鑑於其利潤率較低且估值不斷擴大，觀望以監控超微的業績可能是謹慎的做法。
對於尋求了解人工智慧敘事的投資者來說，超微提供了一個有趣的機會，儘管需要仔細考慮。隨著公司繼續探索動態的人工智慧領域，可能會出現以更合適的估值進行投資的機會。因此，對於希望利用人工智慧革命的投資者來說，在評估超微的長期前景時保持耐心和勤奮仍然至關重要。
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