貝萊德在以太坊絡上推出代幣化資產基金，Securitize進行策略性投資。基金由BUIDL代幣支持，每日支付收益。貝萊德CEO成功推出比特幣現貨ETF，引進傳統金融資產至加密貨幣市場。 Blackrock欲在代幣化領域發力，提供即時申購與贖回功能。 Securitize支援USD和USDC申購，但交易仍需傳統通路支援。 Blackrock合作機構提供流動性保障。這是傳統金融和加密貨幣領域合作的一大嘗試，未來可望實現更多資產在鏈上發行和交易，改變金融世界。
今天一早看到一個大新聞：貝萊德正式推出其在以太坊絡上的代幣化資產基金，物質資產代幣化公司Securitize坊進行了戰略投資。該基金名為貝萊德美元機構數位流動性基金，由基於區塊鏈的BUIDL代幣代表，完全由現金、美國國債和回購協議支持，透過區塊鏈向代幣持有者每日支付收益。證券化將作為轉移代理和代幣化平台，而BNY Mellon 是基金資產的託管人。
貝萊德CEO，把BTC推上ETF的人
貝萊德玩得真騷，比特幣現貨ETF剛經過兩個多月，就把加密貨幣資產引進傳統金融，這一波反手又把傳統金融資產引進加密貨幣。
這讓某些自稱“加密貨幣加密貨幣”，打造“高地政策”的地方怎麼玩？ （說的就是HK）這些地方本身就是個當進來的，本身沒有金融市場，玩政策還拖拖拉拉，跟在後面的人走。
在加密貨幣加速金融全球化的未來，怕是真要涼涼。
以下主要內容參考我朋友的推特，他對RWA的看法十分專業，有空可以去推特看原文：
Blackrock 顯然是想在公鏈代幣化領域發力的，這個基金名字叫BUIDL 也很酷（Blackrock USD 機構數位流動性基金，每個詞首字母）；雙方BTC Spot ETF 顯然是Web3 資產透過Web2 的賣形式給Web2，這次是把Web2資產透過Web3的形式賣給Web3（和Web2）。類似彼此體系BTC現貨ETF的各種合規與技術流程，此類產品需兼顧Web2體系與Web3。產品最低申購金額5M，首要針對合格投資人（合格投資者），維持1 BUIDL = 1 USD，採用每日rebase的形式來分配利息（代幣價格保持一致，代幣數量隨收益增加），代幣僅在白名單中流轉。
其中結構如下圖，最受關注的應該是證券化。 Securitize Markets在美國有ATS（另類交易系統）牌照，是Finra的經紀交易商；Securitize LLC也是SEC註冊的轉讓代理，系統是在公鏈部署的。點和@DigiFTTech在新加坡獲得的資本市場服務和認可的市場運營商牌照類似，從而公鍊為底層技術進行一級市場發行和二級市場交易。
Blackrock作為基金管理公司進入這個領域會需要找到這樣的機構來幫助他們進行代幣化。其他機構如紐約梅隆銀行做傳統資產託管，BitGo等的生態合作，支援類資產的託管以及資產分銷。
相較於阿聯酋各類RWA資產，這檔基金的亮點在於即時申購與贖回，這也是Blackrock這些傳統機構非常渴望達到的一點。在Web3世界大家AAVE上拿十個點，收益進出都是即時的，這是公鏈科技最吸引金融機構的一點– 清結算即時完成。但傳統管道，由於各家機構帳本不統一，中間都需要做結算結算，涉及各類外部機構和流程內部，只要整個渠道一變長，T+2，3甚至T+5都是很正常的事情。
傳統基金交易流程
申購和贖回能夠實現實時，但畢竟關係到傳統和法幣系統還是會遇到暫時結算困難和時長的問題，中間會有太多的卡點和前提條件，但沒有測試有猜測一些想法，也和大家溝通有關傳統管道的現況以及待解決的問題：
– 1.其中Securitize是能支援USDC和USD的申購和贖回，這和DigiFT平台是類似的。若用戶採用USDC申購，需要透過Circle兌換（目前Circle為客戶銀行），除非Securitize和blackrock都在該銀行開戶，或有銀行間即時往返網絡，否則無法即時完成。
– 2.用戶若採用USD，也先需要儲值到Securitize平台，若不是同家銀行則需要跨行轉帳的時差與磨損。 Securitize和blackrock之間銀行轉帳若在同一家銀行能實現即時交易。
– 3.申購實現即時交易，是Blackrock能夠即時鑄造新的基金份額，但投入的美元去購買底層資產需要時間，有點類似STETH，會攤薄整體APR。但是大額贖回，若超過Blackrock基金中留存的現金，會需要出售優質資產，則需要更長的時間；但作為最大的資金管，貝萊德能夠提供流動性還是非常充足的。
目前40M BUIDL發行量，由兩個位址持有，分別持有35M和5M BUIDL。 Blackrock要求最低申購量為5M，一般很少Web3機構能夠參與。鏈上觀察情況也沒有看到USDC申購的行為出現，購買者基本上為傳統機構。
其實大家從上述交易所來看，實際上基金共享代幣化，其他流程其實都是鏈下。 （還是步驟）實現即時也Blackrock透過透過證券化能夠鑄造即時新的共享，中間還是雙方的各種對接。贖回貝萊德自己的流動性安排。整個結構基本上還是傳統機構透過提前的資金儲備、系統自動化對接等方案，透過大量的辯論和協作，才勉強達到的「即時」 ；和Web3比起來，雖然Web2體量大，但是要做到這個功能，真的中間花費了巨大的心血，努力十年才達到Web3的揮手之間完成交易。
但不管中間如何複雜，這是一個非常好的嘗試，在Web2和Web3融合過程中的一大步，具體能夠實現多大體量，其實並不重要，關鍵是在這個過程中不同的參與者對整個過程基礎層面的推動，進一步探討整合傳統通路和新興基礎設施的能力。未來更多資產進入Web3，特別是更多資產在鏈上直接發行，以及更多的穩定幣，特別是銀行幣穩定幣甚至CBDC在鏈上，能夠在Web3世界進行代幣對代幣的直接交易和兌換，這才是真正的web3改變金融世界。
未來鏈上基金（目前只完成一級市場部分）
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