作者：Ben Strack，Blockworks；編譯：鄧通，金色財經
儘管人們一致認為美國現貨以太坊ETF 即將推出，但大多數產業高層一致認為，監管審議將在短期內推遲批准。
美國證券交易委員會預計將在5 月23 日之前對此類產品提案做出裁決，此前該委員會推遲了對幾項申請的決定。
「我 100% 確信它會獲得批准；我不能100% 確定什麼時候，」CoinFund 總裁Christopher Perkins指出。 “除此之外我們沒有更多的監管確定性，這真是可笑。”
當SEC 一月份批准現貨比特幣ETF 產品時，主席加里·根斯勒(Gary Gensler) 在一份聲明中表示，該行動「僅限於持有一種非證券商品比特幣的ETP」。
Gensler 補充說，這項批准是“最可持續的道路”，部分原因是去年8 月SEC 在法庭上輸給了Grayscale Investments。
Grayscale 執行長Michael Sonnenshein 週二表示，該訴訟的關鍵在於受監管的比特幣期貨市場和現貨市場之間存在「不可分割的聯繫」。
該觀點認為，美國證券交易委員會批准了比特幣期貨ETF，因此拒絕現貨BTC 產品是不公平的。 Grayscale 取得了法律勝利，過去10 週已有10 隻現貨比特幣ETF 在美國市場上交易。
美國證券監管機構允許以太坊期貨ETF 在10 月開始交易——許多行業觀察家在爭論現貨以太坊ETF 不可避免時指出了這一事實。
這些基金與比特幣期貨ETF 一樣，持有在芝加哥商業交易所(CME) 交易的期貨合約，該交易所受商品期貨交易委員會監管。
Sonnenshein 表示：「我們現在看到的是一系列非常相似的數據，即使不是更強，也證明了以太坊監管市場…與以太坊現貨市場之間的相關性。」「問題只是到今年5 月SEC 給出第一個最後期限時，他們面前的數據是否真的足夠令人信服。”
SkyBridge Capital 創辦人安東尼‧斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci) 認為並非如此。
當被問及以太坊ETF 是否會獲得批准時，他在DAS 週三的一次小組會議上表示：“也許會在今年年底，但在5 月份的可能性很小。” “它必鬚髮生，但 [Gensler] 將採取措施來推遲它。 」
彭博資訊分析師詹姆斯·塞法特(James Seyffart) 表示，美國證券交易委員會迄今缺乏與發行人的接觸，這似乎顯示了5 月的否認態度。
Bitwise 首席投資長Matt Hougan 在Sonnenshein 的小組討論中表示，美國證券交易委員會再等待一段時間來批准以太坊ETF 。
他認為，如果此類基金在年底而不是五月推出，它們將聚集更多資產。
「華爾街和傳統金融剛開始吸收比特幣這個巨大的東西，」Hougan說。 “他們剛開始接觸它，我認為你需要給他們更長的時間來消化。”
以太坊ETF 決策出現新的混亂？
《財富》雜誌報導，美國證券交易委員會已傳喚幾家與以太坊基金會（負責監管以太坊區塊鏈的組織）打交道的美國公司。
以太坊網路開發人員Pablo Pettinari 表示，儘管Blockworks 尚未證實該報告，但以太坊基金會「收到了國家當局的自願詢問，其中包括保密要求」。
Willkie Farr & Gallagher 合夥人Mike Selig 在X 貼文中表示，「加密協議基金會收到聯邦和州監管機構自願提供資訊的請求是極其常見的」。
儘管如此，可能的調查還是重新提出了一個多年前的問題：以太坊是證券還是商品？產業觀察家指出，這個問題將影響SEC 對以太坊ETF 的裁決。
雖然CFTC 將以太坊標記為商品，但當被問及ETH 的地位時，Gensler 歷來都沒有給出明確的答案。
時任SEC 企業財務部門主管William Hinman 在2018 年的一次演講中表示，“當前的以太坊報價和銷售不是證券交易。”
在X 上的一系列貼文中，Coinbase 首席法務官Paul Grewal 表示SEC「沒有充分的理由」拒絕現貨以太坊ETF 申請。
“我們希望他們不會試圖通過質疑ETH 長期以來建立的監管地位來發明一種加密貨幣，美國證券交易委員會已經多次認可這一點。法律不是這樣運作的。 美國人應該得到更好的待遇。”
a16z crypto 全球政策主管、CFTC 前委員Brian Quitenz 也在X 上表示，SEC 在批准以太坊期貨ETF 時「明確承認」ETH 是「非證券且不屬於其管轄範圍」。
他補充說：“鑑於SEC 已經向市場通報ETH 不在其管轄範圍內，如果SEC 推遲或拒絕以太坊ETF，那麼觀察它會使用什麼藉口（如果有的話）將會很有趣。”
以太坊ETF尚需等待
潛在的以太坊現貨ETF 在其申請中添加了有關質押其持有資產的表述。
質押以太坊是存入ETH 以幫助保護以太坊區塊鏈的過程，並由此賺取ETH 收益。
例如，Ark Invest 和21Shares 上個月修改的提案指出，發起人「可能會不時透過一個或多個值得信賴的質押提供者質押信託的一部分資產」。
富達和灰度在本週早些時候的提案中添加了類似的措辭。
Gemini 營運長Marshall Beard 表示，他認為SEC 可能還需要六到九個月的時間才能批准現貨以太坊ETF。
他補充說，持有資產的以太坊ETF「不會是第一版」。
Gemini 已經是VanEck 現貨比特幣ETF 的託管人，正在就擬議的ETH 基金進行相關討論。
Beard 指出：“在監管方面以及營運和技術方面，有很多複雜的問題需要解決。”
ETF.com 資深分析師Sumit Roy 同意，很難想像SEC 會允許潛在的以太坊ETF 質押其持有的資產。
他補充說：“質押這一功能使以太坊和其他股權證明加密貨幣更像證券，而SEC 不會看好這一點。”
