隨著以太坊向PoS轉變，以太坊鎖倉質押達4,180萬枚，超過35%，質押計畫不斷湧現，牽動投資者積極參與。例如EigenLayer、Merlin Chain、Blast等專案備受關注，各有特色和機構支持。質押方式多樣，包括流動性挖礦、空投、銘文、質押積分等，專案形態趨於多元化。投資人需謹慎選擇參與，以避免風險。目前熱門項目包括Ether.fi、Puffer、Renzo、Ethena、Babylon等，各有不同創新點及發展前景，投資需謹慎。
作者| 天
出品｜白話區塊鏈
隨著以太坊轉PoS經過一年多的發展，以太坊鎖倉的質押也逐漸衍化為千億市值的象徵，目前，以太坊鎖倉數量達到4180萬枚，目前超過35% ，而鎖倉量的上漲，讓以太坊上漲變得更容易。
另外，近期質押相關項目不斷冒出，TVL數億乃至填補億美元的項目開始出現，像BN、a16z等頂級機構也開始廣撒網，進一步導致質押項目扎堆出現，而普通投資者，為了項目方的空投預期，也將積極參與質押。今天，白話來為大家整理下近期熱度較高的一些質押項目。
01.加密貨幣專案治理Token發放的演進
區塊鏈產業發展至今，已經經歷了好幾輪牛熊市交替，雖然每輪都會冒出新的敘事、新的玩法，但其中卻有一些相似的地方。為了更好的理解質押，以及為何能火起來，我們先來了解下這個產業出現了哪些資產發行方式：
區塊生產－代表項目：比特幣、以太坊
任何人在維護區塊鏈網路安全以及去中心化的同時，獲得Token獎勵，隨著產業的發展，產業逐漸變高，區塊鏈生產也逐漸成為一種產業。
公開出售—— 代表項目：EOS、BTT
最初「簡單粗暴」的直接出售籌碼，也隨著產業發展，衍生出不同的模式，比重不斷加高，例如需要有項目方指定的Token才能獲得資格和籌碼。
流動性挖礦— 代表專案：Uniswap
使用者透過提供流動性來獲得Token獎勵，可以說目前鏈上交易能力有瞭如今的發展，與此機制息息相關。早期許多專案方將其作為籌碼分配的主要手段，籌碼過度去中心化，導致Token價格大幅上漲，很容易出現死亡螺旋，專案直接死掉，目前只是作為交易市場的輔助手段。
空投—— 代表專案：Uniswap dydx
根據參與用戶應用的不同程度免費發放Token作為獎勵，早期區塊鏈用戶早期作為獎勵，使用其產品的一種獎勵，現在逐步發展為吸引用戶使用其產品的，反向給項目方提供業務數據的一種方式，並且出現了「反擼」這個字。
銘文— 代表項目：ORDI、Sats
大多數專案Token屬於100%釋放，任何人都可參與，完全進行公平分配，一旦整個期間變熱，開始內卷，最大盈利方等於比特幣礦工。
質押（點數）－ 代表專案：友友科技、blast
質押，主要將主流的加密貨幣資產涉及質押（增加項目方TVL相關數據），在獲得質押收益的同時，獲得項目方積分（作為後續Token分發憑證），因為空投預期的存在（有機構投資的）專案較受歡迎的原因），單項只是佔用資金，風險相對較小，屬於白嫖，而且積分發放具有即時性的特點，使得大家更樂於參與。
剛開始時，質押只中心化在以太坊的節點質押，為了只是年華收益，但發展到現在，不再是以太坊那點利息，其他項目也開始模仿，只要有積分拿，項目不錯，大家好可以適當參與，目前，積分已經是吸引用戶使用其產品的重要手段之一，但對於用戶來說還沒有那麼美好了，各種交互任務，存在被項目方參與PUA的可能。
可以看出，由於區塊鏈的特性，產業內的籌碼分發方式，尤其是那些短期引領產業發展的方式，是低勞動力、易於參與的。
02、質押現場熱點工程盤點
質押項目，最重要的一點當然是安全性：項目方背景清晰、有機構背書、跑路風險低，否則就變成「你惦記別人利潤，別人惦記你本金」。
目前主要從以下三個方向來考慮：
資金量：目前專案質押資金量多少，資金量大意味著參與人多，相對安全；
機構背書：是否有頂級機構加持，有機構加持相對會有一定的；
團隊背景：專案方的成員是否公開，是否屬於其他專案。
特徵層
EigenLayer是一個基於以太坊的Retake協議，主要服務包括LSD資產的Retake、節點營運和AVS服務（主動驗證服務），旨在提供加密貨幣經濟中的安全性和獎勵機制。允許用戶重新質押與ETH、 LSDETH和LP代幣，為第三方提供了一個安全的平台，設置能夠在享受以太坊主網的安全性的同時獲得更多的獎勵，總體目標是促進整個生態系統的發展。
TVL：119億美元
根據Defillama數據，同步3月10日，EigenLayer總TVL為119億美元（下圖左側紅色區域），金庫中關注前三的ETH其衍生品分別為：WETH（42.56%）、STETH（31.62%） ）、SWETH（6.9%），可以看出，EigenLayer質押資產都是與以太坊有關，完全服務於以太坊。
投資機構：
目前共完成四輪融資，投資機構有a16z、Coinbase Ventures、Polychain Capital等，其中a16z於今年2月22日，向其投資1億美元。
梅林鏈
Merlin Chain是一個整合了ZK-Rollup網路、提高去中心化和鏈上BTC防詐騙模組的比特幣L2解決方案。 Merlin Chain的目標是比特幣交易的效率和可擴展性，使比特幣生態系統更加活躍。
Merlin Chain背後團隊是Bitmap Tech，已經成功推出了一系列具有高價值的NFT資產，包括Bitmaps、Goosinals NFT以及BRC-420藍盒等比特幣NFT，並且在去年有不錯的表現。
投資機構：
今年2月，Merlin Chain背後團隊Bitmap Tech獲得ABCDE、OKX Ventures的投資，具體金額未知。
TVL：30億美元
官推顯示數據，其中3月2日，Merlin Chain主網上線23天，TVL就突破30億美元，比特幣參與58%、Ordinals參與33%，專案方比較關注社區聲音以及與比特幣生態之間的合作。
爆破
Blast是由Blur團隊推出的一個基於以太坊的L2，旨在為用戶提供復原效益功能。它是第一個將康復收益納入其設計的L2網絡，讓用戶的資產在Blast上獲得增值。 Blast透過在以太坊上進行質押和實體資產（RWA）協議來產生收益。相較於其他L2鏈上的利率為0%，Blast為存入的ETH提供約4%的利率。 Blast的目標是讓L2網路具備收益能力，用戶存入資產後，Blast會定期發放收益。
Blast主打口號是「可以幫您賺錢的L2網路」。用戶將資金存入Blast的L2網絡，然後Blast將存款資金在坊以太坊的Layer1進行質押，通常是透過Lido進行質押。然後，Blast將獲得給用戶回報的利息，實現所謂的「賺錢」。與使用者直接使用Lido進行質押相比，使用Blast還可以獲得一些額外的Blast積分。
TVL：28.6億美元
官網顯示，所屬3月9日，爆炸TVL 28.6億美元，總用戶數42萬人。
投資機構：
2023年11月爆2,000萬美元融資，由Paradigm、Lido策略顧問Hasu、The Block CEO等參與。
以太坊
ether.fi是一個去中心化的非託管質押協議，用戶可以在該平台上質押他們的以太坊（ETH）並獲得相應的流動性質押Token（eETH）。這些質押Token可用於參與DeFi活動，並獲得相應的流動性質押Token（eETH）。產生額外的收益。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的關鍵，從而確保資金的安全。 Ether.fi還創建了一個節點服務市場，允許用戶註冊節點並提供基礎設施服務。這進一步促進了去中心化，增加了質押者和節點運營商的選擇和靈活性。近期ETHFI已經發Token，因為孫哥的原因，被大家詬病為大戶提款機。
TVL：22億美元
Defillama 數據顯示，首批3 月10 日，ether.fi TVL 達到22 億美元。
投資機構：
完成2輪融資，總計融資3,200萬美元，由Bankless VC、OKX Ventures、Consensys、BitMex創辦人Arthur Hayes等人參投。
河豚
Puffer是基於EigenLayer所建構的無需許可的流動性再質押協議，其目標是為節點業者（NoOps）、再質押業者（ReOps）和ETH質押者提供服務。
在Puffer中，節點運營者扮演重要角色，他們可以隱藏參與節點驗證和AVS的運作。 Puffer採用了獨特的抗罰沒技術，使得節點能夠安全地參與驗證過程，並增持PoS獎勵。同時，節點還可以透過AVS的運作獲得再質押獎勵，增加他們的收益。 Puffer的設計旨在提供更靈活和流動性的高效再質押過程。
TVL：14億美元
根據官網數據，同類3月10日，TVL達14億美元，已產生80億Puffer積分、2.4億Eigenlayer積分以及超3.3%的綜合APY。
投資機構：
完成三輪融資，前期獲得以太坊基金會的撥款，後由Bankless Ventures、Animoca Venture以及Eigen Layer、創始人神魚、Coinbase質押業務主管等區塊鏈KOL參與投資，今年最新一輪融資由幣安Lab投資， Puffer短期內TVL的大幅上漲與幣安Labs的投資密切相關。
倫佐
Renzo是EigenLayer上的重構再質押協議，引進了一種名為ezETH的流動性再質押Token。用戶可以將以太幣或EigenLayer的Token存入Renzo來鑄造ezETH代幣。這樣的操作使用戶能夠參與流動性再質押Token質押，將ezETH用於其他DeFi協議以獲得更多收益。
Renzo的目標是降低用戶參與的租戶，讓他們能夠輕鬆地參與EigenLayer生態系統的流動性再質押。
TVL：9億美元
Defillama數據顯示，同步3月10日，Renzo TVL突破9億美元
投資機構：
目前完成兩輪融資，由OKX Ventures、幣安Labs等機構參投。
艾賽娜
Ethena是基於以太坊的合成美元（USDe）協議，旨在提供加密貨幣修復解決方案，透過Delta對沖和互聯網債券等策略來創建穩定的合成美元USDe，並為用戶提供收益機會。
Ethena USDe透過兩種策略主要產生其美元價值和收益： 利用stETH及其固有收益； 採取ETH空頭寸以平衡Delta，並利用永續/期貨資金率。
官網顯示數據，目前USDe年化109%。
TVL：8.5億美元
官網顯示數據，同類3月10日，USDe礦池TVL達8.5億美元
投資機構：
完成2輪融資，總融資2000萬美元，投資機構有Dragonfly、PayPal Ventures、幣安Labs、OKX等。
巴比倫
Babylon是一個基於Cosmos SDK開發的Layer1，目標是比特幣的安全性劃分更多的去中心化應用（DApp）和區塊鏈網路。為了實現這一目標，Babylon引入了BTC資產，並允許用戶將比特幣質押在巴比倫網路上，並獲得相應的獎勵。
巴比倫利用了比特幣的一些核心特性來增強安全性：
首先，它採用比特幣的時鐘服務，確保Babylon網路的時鐘與比特幣網路保持同步，提供更高的安全性和可靠性；
其次，巴比倫利用比特幣的區塊空間，將比特幣的安全性劃分等基於權益證明機制的區塊鏈網絡，從而形成一個更統一和強大的生態系統；
最後，巴比倫將比特幣作為資產價值的基準，實現與比特幣的互通性，使得比特幣在巴比倫網路中的質押和流動性更加便捷。
前幾天測試網剛結束，主網尚未上線，所以沒有TVL相關數據，但作為比特幣生態的質押項目，之前有EigenLayer珠玉，所以值得重點關注。
投資機構：
目前完成兩輪融資，第一輪融資1800萬，第二輪未知，投資機構有幣安Lab、Polychain Capital、ABCDE Capital、Polygon、OKX Ventures等。
03、小結
以上就是質押前目前熱門項目的盤點，需要注意的是，雖然大多數項目有各種光環加持，但不代表不會攜帶款跑路，所以在參與前還是要注意風險，做好調查。
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