一位市場分析師表示，灰階可能會對其現貨比特幣交易所交易基金收取高額費用，以防止資產所有者撤回資金，同時預測比特幣的價格將繼續上漲。灰階比特幣信託基金（GBTC）自1 月11 日推出以來，每天持續出現資金流出，截至3 月25 日，資金流出總額超過140 億美元。
副標題ETF 方面發生了什麼事？知名人士的重要聲明
ETF 方面發生了什麼事？
許多人都指出GBTC 的費用是一個問題，其中包括Bianco Research 創辦人、前華爾街分析師吉姆·比安科(Jim Bianco)。 X 在3 月25 日的貼文中估計，至少一半的GBTC 資金流出是投資者轉向費用較低的ETF 基金。 Grayscale 的ETF 基金收取1.5% 的年度管理費，是其他現貨比特幣ETF 基金平均0.30% 的五倍。
Bianco 表示，Grayscale 沒有降低費用有兩個可能的原因。首先，人們可能會認為GBTC 持有者不會離開，因為資產管理公司分析了持有者的稅單，並得出結論，他們陷入了困境，因為在他們需要錢之前離開的成本太高。
根據YCharts 的數據，截至3 月25 日，GBTC 管理的資產約為247 億美元。 Bianco也認為，Grayscale對費用的決定可能源自於對比特幣價格將在未來一兩年內升至10萬美元以上的樂觀情緒。 Bianco 就此主題發表了以下聲明：
“在這種情況下，灰度預測比特幣價格將上漲到足以增加其持有量，以抵消大部分或全部流出。”
針對Bianco 關於GBTC 基金可能永遠不會有資金流入的理論，彭博ETF 分析師Eric Balchunas 表示：
「我的預測是，我們將看到更多的重大突破日，然後慢慢流入無限。「如果比特幣價格上漲，他們的收入就會很好。 」
知名人士的重要聲明
美國現貨比特幣ETF 基金應運而生，是灰階去年贏得了針對美國證券交易委員會的訴訟，迫使灰階重新審查其將GBTC 轉換為ETF 基金的提議。 Bianco 就此主題提出了以下問題：
“為什麼GBTC 花費所有時間和精力起訴SEC，以允許其成為ETF 基金並僅以這種方式進行管理？”
在回答這個問題時，Balchunas 推測Grayscale 可能知道，即使GBTC 流失到最後一個投資者，ETF 熱潮也會將比特幣推高至足以彌補損失，其管理的資產將保持穩定。 Balchunas 補充道，Grayscale 早就表示將轉換GBTC，因此它必須堅持到底，不能降低費用，因為很難一下子消滅80% 的收入流。
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