隨著BTC現貨ETF的通過，全球各大機構與個人都在持續增持BTC，導致BTC價格上漲。目前BTC已上漲至全球市值前十名的資產。在本輪市場週期中，BTC銘文和擴容備受關注。 BounceBit是一個為比特幣設計的再質押鏈，透過多方託管解決BTC資產信任問題，創造BBTC進行DeFi交易。 BounceBit在產品設計上具有創新性，提供多種收益途徑。 HTX Ventures投資BounceBit，認為其能解決比特幣資產問題。未來，隨著更多技術發展和生態項目支持，BTC生態將迎來更多發展和突破。 BounceBit的Cefi+Defi有潛力實現對BTC生態資產機制的肯定收益探索。
作者：HTX創投
隨著BTC現貨ETF的通過，全球各大機構和個人都在不斷加碼對BTC的持股，BTC價格也隨之上漲，目前已上漲至全球市值排名前十的資產。在本輪市場週期中，BTC銘文和BTC的擴容是兩個受到市場高度關注的解讀。 BTC生態資產的增益收益探索正在吸引加密貨幣市場的目光。
那麼，哪一種方案將成為解決比特幣資產生息、網路認知延遲、缺乏智能合約以及天然氣費過高等問題的最優解決方案？
目前在解決比特幣的生態繁榮度方面，主要解決方案包括兩種：Layer2和側鏈。
作為BounceBit 600 萬美元融資的投資者之一，HTX Ventures 將BounceBits 及其CeFi+DeFi 產品模式視為潛在的創新解決方案，以開啟比特幣生態系統，獲得更多應用。本研究報告深入研究了BounceBit，概述了其產品設計理念和HTX Ventures 的投資理念。
什麼是BounceBit？
BounceBit 是一個專為比特幣設計的BTC 再質押鏈，其構建的BTC 再質押基礎設施為不同的再質押產品提供了一個基礎層，該基礎層由主網Digital 和Ceffu 的受監管託管託管。 BTC+BounceBit混合PoS機制進行驗證。
BounceBit透過多方託管解決了BTC資產的信任問題，創建BBTC以便在Bounce主網上進行DeFi交易。將BTC資產用於參與各類中心化交易所的低風險套利策略。此外，在混合代質押機制接下來，使用BBTC+BB（BounceBit的初始代幣）進行質押可以產生LSD代幣，進一步獲得節點質押獎勵和再質押收益。
透過結合中心化託管和側鏈，BounceBit旨在解決側鏈長期的信任問題，同時盤活BTC生態，這將降低交易費用並釋放BTC的金融潛力，從而能夠在DeFi、遊戲、社交等更多領域場景中應用。
BounceBit 是如何運作的？
BounceBit 的產品設計非常巧妙，如下圖所示：
BounceBit 運作機制與效益來源圖
用戶可將多種類型的鏈上比特幣資產存入BounceBit協議，該協議實際上由BounceBit、CEFFU和Mainnet Digital聯合管理的MPC錢包所監管，以此來解決信任機制的問題，確保用戶資產安全。
透過Ceffu的MirrorX等場外交易結算（OES），用戶能夠安全地存取交易所的深度流動性，並透過靈活的交易策略解決收益方案，同時資金安全地保留在鏈上的MPC錢包中這種錢包技術透過將私鑰分割為多個部分，大大降低了單點故障（SPOF）的風險。此外，因為用戶資金實際上在任何中心化交易所中存在存儲，而是透過Ceffu 進行鏡像，從而減少了對手方的風險。 BounceBit 與一系列擁有長期正收益記錄的資產管理人合作，透過MirrorX 進行交易。所有這些資產管理人都採用資金利率套利作為其主要交易策略。利率套利是一種利用不同市場之間資金利率差異的方法來獲得收益的無風險策略。另一方面，用戶將原資產轉移至BounceBit之後，會鑄造出新的B-Token資產。以BTC為例，用戶存入BTC後，將獲得在BounceBit主網上運行的BBTC資產。目前，此類資產可以用於兩種主要的鏈上活動：一是在BounceBit 的混合質押模式下，使用BBTC+BB 參與節點質押，同時產生的LST 代幣可以用於進一步的再質押活動，以放大質押返回；二是BBTC可用於鏈上的各種DeFi互動。 BounceBit也推出了BounceClub，這是一個針對開發者和使用者的平台，使用者可以透過參與BounceBit主網上的虛擬化DeFi活動和收益產生活動，增加BTC資產的收益潛力。
BounceBit產品設計概念，資料來源：https://x.com/bounce_bit/status/1771481179683692656?s=46&t=ODDW1eIwucwwKwUR-9MGBg
在收益收益方面，透過參與BounceBit的質押和上鍊金融互動，用戶可以從多種管道獲得資產收益：
透過中心化交易所子帳戶的原有資產所獲得的CeFi收益。透過BounceBit鏈上互動獲得的DeFi效益。使用BBTC+BB進行質押以及質押後產生的LST的再質押收益。
總之，BounceBit在透過多方託管確保資產安全的同時，提供了信心的收益產生方式。
HTX Ventures為何投資BounceBit？
HTX Ventures 作為BounceBit 的主要投資方，確信BounceBit 能夠透過其建立在標準側鏈上的中心化託管模式，有效地滿足市場的實際需求。
BounceBit 的核心目標是解決比特幣資產產生利息、閒置BTC 的低效率利用、缺乏創新以及高Gas 費用等問題。其根本目的在於提供外匯的收益管道，從而緩解比特幣缺乏智慧合約功能的挑戰。目前增強BTC生態系的解決方案主要包括Layer-2和側鏈技術。
Layer2主要解決方案將比特幣的交易推動鏈下執行，進而提升交易速度。目前的layer2主要解決方案：狀態通道和Rollups。狀態通道典型的項目如閃電網絡，但可拓展的功能非常有限，目前閃電網絡主要是實現點對點的交易速度的提升，難以實現以太坊級別的智能合約的部署；Rollups二層解決方案方面，由於底層程式碼和簽章驗證的問題，比特幣二層方案在回傳帳本時無法得到主網驗證，因此難以實現足夠的信任保證，目前比較希望可能實現的方法是：在基於新的Taproot 的協議的基礎上，比特幣升級BIP 層，礦工更新基礎程式碼，支援OP/ZKP驗證和比特幣礦工的計算執行，但目前距離rollup的實作可能還有比較長的路徑。
側鏈則實際上是一條完全獨立的鏈，通常情況下，透過將主網的比特幣映射到側鏈，發行新的資產來實現對原有資產的映射和應用。通常情況下，側鏈擁有更好的地處理速度，但在信任驗證角度上是完全獨立於比特幣主網的一條鏈，其存在信任問題和認知問題因此影響。同時比較容易發生專案方作惡，從而被映射資產的安全性。這也是目前側鏈普遍面臨TVL陷入困境。
BounceBit透過建立一個獨立的PoS層一鏈，採用獨特的方法來解決比特幣生態中的一些挑戰。在這個框架下，節點透過質押BTC和BounceBit幣代來確保鏈的安全性，BounceBit與BTC之間的聯繫是在資產層面上建立的，而不是協議層面。
透過結合中心化託管和側鏈技術，BounceBit試圖克服側鏈的信念和信任問題。在當前的環境下，這種中心化與去中心化的混合模式或許可以提供解決技術和信任問題的折衷方案。 BounceBit 的設計理念和開發團隊的背景賦予了其在競爭中的優勢，開啟了探索新機會的空間。
展望未來
隨著BTC現貨ETF的通過，全球各大機構和個人都在不斷加碼對BTC的持股，BTC價格也隨之上漲，目前已上漲至全球市值排名前十的資產。同時，在本輪市場週期中，BTC銘文和BTC擴容是兩個被市場高度關注的解讀，BTC的部分進展讓市場感到興奮，吸引了更多人對BTC生態的關注，圍繞BTC實現更多的資產應用場景和收益有可能成為開發者和市場參與者共同探索的內容。
BounceBit作為一個Cefi+Defi的產品，在產品模式上具備一定的創新性，透過中心化和去中心化機制的結合，將三方託管引入信任解決方案，產生新的EVM鏈上資產來盤活婚姻資產的金融屬性，或可能成為新的比特幣生態的解決方案。
HTX Ventures 認為未來將會有越來越多的BTC 生態的技術性的發展和突破，同時也會有越來越多的生態項目的支撐，這是一件值得讓整個加密貨幣市場興奮和期待的事情。階段下，BounceBit的Cefi+Defi具備較好的TVL成長潛力，可望實現BTC生態資產機制的肯定收益探索。
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